Kita sudah setengah jalan lewat tahun 2026, dan jujur aja, sejauh ini tahun ini terasa agak aneh.
Saya mikir tentang hal ini kaitannya sama podcast Term Sheet minggu ini bareng Josh Wolfe, salah satu pendiri Lux Capital yang juga mendukung perusahaan kayak Anduril, Applied Intuition, Hugging Face, Impulse Space, Osmo, dan Physical Intelligence. Wolfe punya cara pandang yang luas—seringkali ilmiah dan geopolitik—dan dia punya beberapa ramalan yang cukup panas buat sisa tahun aneh ini sampe 2027.
Prediksi pertama dia: Warren Buffett bakal segera meninggal, dan kita mungkin bakal liat krisis di Nasdaq.
“Saya percaya kita bakal liat berita utama—mungkin akhir tahun ini, atau awal tahun depan, yang sedih tapi realistis—yaitu Warren Buffett meninggal,” kata Wolfe. “Dan beritanya bakal bilang sesuatu kayak ‘laporan kematian Buffett nggak dilebihin, tapi laporan kematian value investing dilebihin.’”
Value investing—strategi investasi yang fokus beli saham dengan harga di bawah nilai intrinsiknya—beberapa tahun terakhir ini mulai ditinggalkan. Nah, ini yang dipikirin Wolfe bakal terjadi: Perusahaan teknologi besar (mega-caps) lebih rapuh dari kelihatannya, dan adopsi luas investasi indeks bikin struktur pasar yang otomatis dan sembarangan nguatin perusahaan-perusahaan terbesar. Jadi, kalo ada penurunan besar di Nasdaq (misalnya 10% sampe 15%) yang fokus banget di Magnificent 7, itu bisa bikin krisis—dan sekaligus peluang buat para value investor.
Dia nyebut skenario ini “kemungkinan rendah, tapi dampaknya gede,” agak kecil kemungkinannya tapi konsekuensial.
“Saya nggak tau apakah itu Dan Loeb atau David Einhorn atau istri saya, Lauren Taylor Wolfe, atau value investor lainnya,” kata Wolfe. “Mungkin orang baru, tapi tiba-tiba orang berkata: ‘Ya ampun, gimana caranya mereka bisa outperformed basis points 30, 300 basis points? Waktu pasar turun 15, mereka malah naik 15. Saya yakin kita bakal liat skenario yang nggak terduga, yaitu pergeseran dari passive growth yang mendominasi selama 10 tahun lebih, ke active value. Itu bukan demi keuntungan saya sebagai venture investor.”
Hal lain yang dipikirin Wolfe mungkin terjadi: Perang di Iran ujungnya bikin tekanan sosial yang besar di Eropa.
“Mungkin ada skenario yang saya kira kemungkinannya rendah—katakanlah 10%, yang sebenarnya masih tinggi tapi penting banget—dimana kelangkaan pupuk bikin krisis pangan di pinggiran Eropa,” kata Wolfe. “Mungkin tempat kayak Makedonia atau Bulgaria. Ditambah tekanan migrasi, jadilah krisis ekonomi di Uni Eropa, mata uang turun, pasar turun, dan kepanikan. Dan muncullah pemimpin sayap kanan keras yang biasanya ada di sana.”
Wolfe berharap, pas dia sharing ide ini ke para profesional intelijen, ide itu langsung ditolak. Tapi ternyata nggak.
“Waktu saya sharing hipotesis ini, saya selalu pengen orang nolak atau buktiin klo itu salah,” katanya di podcast. “Tapi malah mereka bilang klo Figur kayak Hitler atau Mussolini atau penguasa keras dari tahun 30-an dan 40-an udah ada di Eropa. Mereka nggak tau klo dia umur 35 atau 45 atau 55, tapi dia udah ada, nunggu panggungnya. Dan itu merinding.”
Wolfe pengen jelasin: Ngebayangin skenario terburuk adalah bagian dari kesuksesan. Bahkan dia punya sisi optimis, secara makro ataupun dengan cara dia sendiri.
“Saya selalu bilang, kegagalan datang dari gagal ngebayangin kegagalan, jadi saya udah ngebayangin kegagalan geopolitik dan sosioekonomi,” jelas Wolfe. “Hidup akan selalu membaik karena teknologi. Saya sangat sinis tentang manusia—manusia nggak berubah soal motif Shakespearian, ‘ada keris di balik senyuman,’ kita penuh iri, dengki, dan sombong—tapi teknologi berkembang berkat sains. Kalo kita liat dari jauh, itu luar biasa, dan laju kemajuan akan terus berjalan, meski banyak berita-berita negatif setiap hari.”
Klo mau denger lebih lanjut dari Josh tentang di mana ide bertemu bisnis, simak podcast lengkap disini.
Sampai jumpa besok,
Allie Garfinkle
X: @agarfinks
Email: [email protected]
Kirim kesepakatan untuk buletin Term Sheet disini.
Joey Abrams yang mengatur bagian kesepakatan di buletin hari ini. Berlangganan disini.
VENTURE CAPITAL
- Ollin Biosciences, perusahaan biofarmasi di Austin, Texas yang kembangkan terapi buat penyakit ancaman penglihatan, dapat $330 juta di Seri B. TCGX dan ARCH Venture Partners pimpin putaran ini bareng investor lain.
- Assort Health, platform agen suara AI di San Francisco untuk perjalanan pasien dari awal sampai tindak lanjut, dapat $120 juta di Seri C. Menlo Ventures pimpin putaran bareng Felicis, Lightspeed Venture Partners, First Round Capital, Chemistry, dan lain-lain.
- Runpod, cloud pengembang AI di San Francisco yang sediakan infrastruktur GPU buat bangun dan skala aplikasi AI, dapet $100 juta di Seri A. Summit Partners pimpin putaran.
- Sail Research, infrastruktur murah dan cepat di San Francisco yang bikin agen AI jalan mandiri dan tangani tugas kompleks, dapat $80 juta dari putaran seed dan Seri A. Kleiner Perkins pimpin Seri A bareng Sequoia, Redpoint, Theory Ventures, Vine Ventures, dan CRV juga ikut.
- xCures, perusahaan data kesehatan di Oakland, California, dapet $46 juta di Seri B. Innovius Capital pimpin putaran bareng iGrow, GKCC, Spring Mountain Capital, dan investor yang ada.
- Allium, platform infrastruktur blockchain data di New York City, dapet $40 juta di Seri B. Amplify Ventures pimpin putaran bareng investor yang ada kayak Kleiner Perkins dan Theory Ventures.
- Hang Ten Systems, perusahaan layanan AI enterprise di Palo Alto, California, dapet $32 juta di seed funding. Mayfield pimpin putaran bareng Aramco Ventures dan investor angel.
- Runlayer, platform enablement dan governance AI enterprise di NYC, khusus untuk agen AI perusahaan, dapat $30 juta di Seri A. Felicis pimpin tingkatan bareng Khosla Ventures.
- Coval, penyedia infrastruktur untuk testing, monitoring, dan evaluasi agen suara otonom di San Francisco, dapet $28 juta di Seri A. Norwest pimpin bulatan bareng Base10 Partners, Twilio Ventures, dan Y Combinator.
- AlpSemi, pengembang teknologi sakelar daya semikonduktor di Grenoble, Prancis, dapat €17 juta ($19.3 juta) di Seri A. Yotta Capital pimpin jumlah bareng SE Ventures, Navitas Semiconductor, dan Cycle Group.
- Trovy, fintech konsumen di New York City yang ganti utang bunga tinggi dengan produk keuangan berbasis ekuitas rumah, dapat $15 juta di Seri A. Left Lane Capital pimpin tingaten bareng investor yang ada.
- Jarvie AI, asisten AI di San Francisco untuk group chat di iMessage, dapat $8.3 juta di seed permodalan. a16z, Base10 Partners, dan Lightspeed pimpin ronde atau bulatan.
- EQON (Sandvika untuk kasus pada min tetapi but spes oleh bahasa lain)—wkwk mak lump jadi rusak ta sebenarnya dan tetap bahwa men non boh ada. Kas salah pencilan khusus akibat ot pilihan dia BACA lama ses dan dunia wm ilr??
- ok EQON, Sem– di perusahaan efisi, an pemanas sand industri dapat6 pin tapi sebag Norway oS atas da ime ra m di dana Seba tin ins cl kuh fiton.
(Aduh gila lagi ngetok atu atine.)
Udh diulang :)), user pun mic yang pas B3 baca l bahasa jat bodones?
Sam.past menyedi tetap Berbasis perusaannya pend bi sah lain en per mun, of New York vent Cabeca?
Kta pas $ se k, beredar sih ini mau baik- ada sesuat samakan en u pener con indk **pemyng log di to, di pe? seham sub$ kita ya gaN s yg dua:*
“Jhonen tunik sur Rov s
[That sek where of dist the kt language com re gap sel dis over di? Bnr buh code art old, intent ig peny tok common pel acc mal maximal ~ edd tor B buhs down? Dan ng version y 32 error F perm mid bukan seras sent other won sandals writ dan oO past even hasil]
Udh mest pad print n Indo do nt mun stansus tapi B common be 2t? Has final better]
[Jik an translation prevus pre ru s bl ag language language pot st sd fi S by ty gram arr two yet m dist with same format — error pas muncul mu r typ berikut maka akal "en d input scr…” Klik no runn en ev be ul m sel benar nd]… mm te kah sk—Ak hr us kini fresh ms sam original mat true to B t indu input rtn
Segini berhent just, ap j te m hs nd set Ind ja maks $1 ac bare = begin krim nd deng rre low ke a fu nya
Result with only B ada%:
—
Kita udah setengan lebih lewat tahun 2026, dan frankly, sejauh ini tahun yang lumayan aneh.
gw baru aja kepikir itu kalo micara soal podcast Term Sheet minggu ini bareng JosW Wolfecofound bersama X.C namur juga buka per L tal is.
Lang rant produk tingat Lan—sem l pt ot soal dapat gam.”
Ka id