Tetapi penelitian baru menemukan bahwa perubahan terhadap program tabungan pensiun ini tidak memiliki efek yang diharapkan ketika diterapkan di tempat kerja.
James Choi, seorang profesor di Yale School of Management, adalah di balik sebagian besar penelitian selama beberapa dekade terakhir tentang pendaftaran otomatis dan dorongan tabungan lainnya yang telah menyebabkan adopsi luas dari tindakan-tindakan ini oleh sektor publik dan swasta. Pendaftaran otomatis terjadi ketika seorang karyawan harus memilih keluar dari menyumbang ke rencana pensiun 401(k) atau 403(b) mereka, daripada memilih masuk; pekerja harus secara aktif memilih untuk tidak menyumbang. Setelah terdaftar otomatis, kontribusi kemudian otomatis ditingkatkan (salah satu “dorongan” populer lainnya), yang berarti mereka ditingkatkan dengan persentase yang telah ditentukan sebelumnya (biasanya 1%) setiap tahun, kecuali karyawan memilih keluar.
Penelitian sebelumnya telah menunjukkan bahwa menghilangkan usaha untuk mendaftar atau meningkatkan kontribusi mereka membuat pekerja menyimpan lebih banyak. Namun sekarang, Choi dan tim peneliti kembali dengan melihat bagaimana pekerja sebenarnya merespons dorongan yang diterapkan oleh perusahaan mereka.
Dalam makalah baru berjudul “Lebih Kecil dari yang Kita Pikirkan? Efek Kebijakan Tabungan Otomatis,” Choi dan rekan-rekannya menulis bahwa pendaftaran otomatis dan peningkatan otomatis standar kurang efektif dalam meningkatkan tabungan pensiun karyawan daripada yang sebelumnya mereka temukan. Meneliti sembilan rencana 401(k) tempat kerja, para peneliti menemukan bahwa pendaftaran otomatis meningkatkan kontribusi bersih sebesar 0,6% dari pendapatan per tahun, dan peningkatan otomatis hanya sebesar 0,3% dari pendapatan per tahun. Hanya 40% pekerja dengan standar peningkatan otomatis sebenarnya meningkatkan tingkat tabungan mereka pada tanggal peningkatan pertama mereka, dan semakin banyak yang memilih keluar dari waktu ke waktu.
Effek yang lebih kecil ini tidak selalu disebabkan oleh pendaftaran otomatis itu sendiri menjadi alat yang buruk. Tetapi di AS, karyawan sering berganti pekerjaan sehingga dorongan tersebut tidak mendapatkan waktu yang mereka butuhkan untuk benar-benar membuat perbedaan. Kebocoran uang—karyawan mencairkan akun mereka ketika mereka meninggalkan satu pekerjaan daripada mentransfer uang tersebut ke rencana baru—dan persyaratan pengangkatan juga mengurangi efeknya, mereka menemukan. Karyawan yang tinggal di satu perusahaan untuk jangka waktu yang lebih lama, bagaimanapun, melihat manfaat dari dorongan-dorongan ini.
“Besarnya pasti akan berbeda saat kita berpindah antar populasi,” Choi memberi tahu Fortune. “Tapi yang cukup umum adalah kita tahu bahwa sebagian besar uang ini ditarik ketika orang meninggalkan pekerjaan mereka.”
Untuk peningkatan otomatis, jauh lebih banyak karyawan yang tinggal di perusahaan yang sama memilih keluar dari kebijakan daripada yang peneliti sebelumnya kira-kira akan melakukannya. Dan ketika orang lain meninggalkan pekerjaan, mereka entah tidak meningkatkan tingkat kontribusi mereka di pekerjaan selanjutnya, atau memulai dari awal pada tingkat yang lebih rendah, menghapus manfaatnya.
Choi mengatakan ini semua masuk akal. Ketika pekerja kesulitan membayar tagihan—seperti banyak yang sekarang karena biaya hidup yang lebih tinggi—salah satu hal pertama yang mereka cenderung kurangi adalah tingkat tabungan mereka.
“Saya tidak berpikir bahwa kebijakan otomatis dan rencana tabungan itu buruk. Saya pikir mereka masih melewati analisis biaya-manfaat, mereka memiliki efek yang signifikan,” Choi mengatakan. “Tapi mereka tidak memiliki efek yang sebesar yang kita pikirkan awalnya karena mereka dibatalkan pada beberapa margin ini.”
Langkah mundur untuk kemajuan tabungan
Ini adalah perkembangan yang tak terduga bagi kebijakan-kebijakan yang telah diterima oleh para ahli keuangan dan politisi sebagai cara mudah untuk membantu memperbaiki krisis tabungan pensiun di Amerika.
Sebenarnya, 10 negara bagian mewajibkan pengusaha yang tidak menawarkan rencana 401(k) untuk secara otomatis mendaftarkan karyawan dalam Rekening Tabungan Individu, atau IRA, menurut laporan tersebut. Lebih baru-baru ini, Presiden Joe Biden menandatangani SECURE Act 2.0 menjadi undang-undang, yang mewajibkan sebagian besar rencana tabungan pensiun 401(k) yang baru dibentuk untuk secara otomatis mendaftarkan karyawan baru dan menaikkan tingkat kontribusi mereka secara otomatis secara default, di antara ketentuan lainnya.
Ini bukan berarti bahwa kebijakan pendaftaran otomatis dan peningkatan tidak memiliki tempat dalam alat penyimpanan pensiun. Choi mengatakan bahwa lebih banyak penelitian diperlukan mengingat bahwa penelitian baru ini hanya melihat sembilan tempat kerja berbeda ketika ada ratusan ribu tempat kerja lainnya. Dan penelitian lain telah menunjukkan bahwa kebijakan yang sama telah secara luas membantu generasi muda menyimpan lebih banyak daripada yang tua pada usia yang lebih dini.
Tetapi perubahan lain mungkin lebih bermakna, kata Choi. Misalnya, daripada meningkatkan persentase pendapatan yang disumbangkan setiap tahun seseorang bekerja di perusahaan tertentu, Choi menyarankan agar pengusaha menetapkan tingkat kontribusi default berdasarkan usia atau gaji dari setiap karyawan.
Perubahan yang lebih dramatis, katanya, akan menjadi tabungan wajib, atau kontribusi yang diwajibkan ke rekening jenis 401(k) atau IRA yang tidak bisa disentuh sebelum pensiun. Tentu saja, itu akan menjadi pertarungan berat untuk didirikan di AS, di mana pilihan individu memerintah secara mutlak (walaupun demikian, sistem Social Security saat ini merupakan bentuk tabungan wajib).
“Apakah kita akan mendorong diri kita sendiri ke surga tabungan? Tampaknya tidak. Kita akan mendapatkan peningkatan tingkat tabungan yang sederhana,” kata Choi. “Mereka masih hebat, hanya tidak sehebat yang kita pikirkan.”
Jelajahi edisi khusus kami yang baru. Seorang legenda Wall Street mendapatkan perubahan total, kejahatan kripto, keturunan unggas yang tidak berperilaku, dan lainnya. Baca ceritanya.