Jangan khawatir tentang gelembung di AI—itu berkelanjutan, kata tiga analis Wall Street dari Goldman Sachs, JPMorgan, dan Wedbush pagi ini dalam catatan yang dilihat Fortune.
Trader sepertinya setuju—setidaknya untuk sekarang. Kontrak berjangka untuk Nasdaq 100 yang penuh teknologi naik 55% pagi ini sebelum bel pembukaan, setelah indeksnya tutup naik 0.68% kemarin. Indeks ini sudah naik 18% tahun ini, meskipun ada kekhawatiran bahwa booming AI mirip dengan gelembung dot-com tahun 2000.
Hemant Taneja, CEO perusahaan modal ventura General Catalyst, dikutip dalam Financial Times pagi ini bilang, “Tentu saja ada gelembung … Gelembung itu bagus. Gelembung menyelaraskan modal dan bakat dalam tren baru, dan itu menciptakan beberapa kerusakan tapi juga menciptakan bisnis-bisnis baru yang bertahan dan mengubah dunia.”
Laporan FT itu berdasarkan fakta bahwa perusahaan modal ventura telah menanamkan $161 miliar ke startup AI tahun ini, dan 10 dari mereka—termasuk OpenAI dan Anthropic—sekarang punya valuasi kolektif $1 triliun. Tapi tidak ada satupun dari mereka yang untung, kata FT.
Kita semua harus berhenti khawatir dan belajar untuk mencintai booming AI, jika penelitian baru dari Goldman Sachs benar. Dalam catatan berjudul “The AI Spending Boom Is Not Too Big,” Joseph Briggs dan rekan-rekannya mengatakan “tingkat investasi yang diantisipasi adalah berkelanjutan, meskipun pemenang AI akhirnya masih kurang jelas.”
Tim Goldman berargumen bahwa ketika diterapkan dengan benar, peningkatan produktivitas dari AI akan jauh melebihi investasi yang saat ini masuk ke dalamnya.
“Kami tidak khawatir tentang total jumlah investasi AI. Investasi AI sebagai bagian dari PDB AS lebih kecil hari ini (<1%) dibandingkan dalam siklus teknologi besar sebelumnya (2-5%). Selain itu, kami memperkirakan nilai sekarang diskon $8 triliun untuk pendapatan modal yang dibuka oleh peningkatan produktivitas AI di AS, dengan perkiraan yang masuk akal berkisar dari $5 triliun-$19 triliun," kata mereka.
Uang yang masuk ke pengeluaran modal (capex) terkait AI akan tumbuh sangat besar tahun ini dan tahun depan, menurut Samik Chatterjee dan rekan-rekannya di JPMorgan. Capex di seluruh “hyperscaler” AI akan tumbuh 60% tahun ini dan tambahan 30% tahun depan, kata mereka.
“Dalam basis dolar, pertumbuhan itu berarti peningkatan signifikan lebih dari +$100 miliar capex pusat data tambahan di 2025, kenaikan tahunan terbesar hingga saat ini, melampaui rekor yang ditetapkan di 2024. Yang penting, trajektori yang lebih kuat juga diperkirakan akan berlanjut hingga 2026, di mana pertumbuhan sekarang melacak di … lebih dari +$80 miliar untuk tahun depan.” Capex akan di wilayah $300 miliar tahun ini hanya dari Google, Amazon, Microsoft, dan Meta, perkiraan Goldman.
Daniel Ives dari Wedbush yang bersemangat, mungkin pendukung AI terbesar di Wall Street, melakukan perjalanan ke Asia untuk melihat sendiri seperti apa permintaan untuk chip Nividia. “Kami perkirakan rasio permintaan terhadap pasokan dari perusahaan untuk GPU generasi berikutnya Nvidia mendekati 10:1 yang merupakan angka yang mengejutkan dan menunjukkan betapa awal Revolusi AI ini dalam siklus hidupnya,” katanya kepada klien dalam catatan penelitian. “Kami baru menyentuh permukaan dari Revolusi Industri Ke-4 ini.”
Ini cuplikan pasar sebelum bel pembukaan di New York pagi ini:
Berjangka S&P 500 naik 0.36% pagi ini. Indeksnya tutup naik 0.4% di sesi terakhir.
STOXX Europe 600 naik 0.42% dalam perdagangan awal.
FTSE 100 Inggris datar dalam perdagangan awal.
Nikkei 225 Jepang naik 1.27%.
CSI 300 China naik 0.26%.
KOSPI Korea Selatan naik 2.49%.
Nifty 50 India naik 1.03% sebelum akhir sesi.
Bitcoin turun ke $110.8K.