“
Janet Yellen, mantan Ketua Federal Reserve dan Menteri Keuangan AS, menyebut tarif Presiden Donald Trump sebagai “keliru” dan “tidak jelas.” Dia menguraikan masalah yang ditimbulkan oleh tarif tersebut bagi Federal Reserve: Tarif dapat memicu inflasi dan memicu perlambatan.
Janet Yellen tidak setuju dengan tarif presiden. Mantan Ketua Federal Reserve dan Menteri Keuangan menyebut tarif tersebut “keliru” dan “tujuannya tidak jelas.”
“Kita berada dalam dunia yang penuh ketidakpastian,” kata Yellen di Bloomberg Television pada hari Senin.
Pada awal April, Presiden Donald Trump mengumumkan rezim tarif timbal balik yang luas yang membuat pasar saham tergelincir dan menyebabkan kekacauan di pasar obligasi. Dia kemudian memberhentikan sementara untuk melakukan kesepakatan, dan pasar saham kembali pulih. Mungkin sudah mencapai titik terendah, tetapi tidak ada cara untuk memastikannya. Setelah periode penangguhan 90 hari berakhir, “kita bisa kembali ke posisi yang sama pada awal Juli,” tulis para ahli strategi keuangan LPL Financial dalam catatan penelitian yang dirilis pada hari Senin.
Meskipun begitu, Trump memberlakukan tarif blanket 10% pada negara lain, dan membebankan lebih banyak tarif pada China. China sejak itu membalas. Perdagangan hampir terhenti antara kedua negara tersebut sampai pemerintahan mengumumkan pengecualian pada hal-hal seperti ponsel pintar, komputer, dan semikonduktor. Tidak jelas berapa lama itu akan bertahan; presiden mengatakan setelah tidak ada yang terbebas dari tarif, dan Sekretaris Perdagangan Howard Lutnick-nya memperingatkan bahwa bea cukai akan dikenakan pada teknologi.
Meskipun demikian, situasinya sudah lebih tenang. Beberapa panggilan resesi ditarik, tetapi tidak semuanya. “Kita akan beruntung untuk menghindari resesi,” kata Yellen. Orang lain, seperti pendiri Bridgewater Associates Ray Dalio dan ekonom utama Moody’s Mark Zandi, juga telah memperingatkan bahwa resesi bisa menjadi kemungkinan.
Harapan inflasi melonjak dan sentimen konsumen merosot. Hal itu bisa mengakibatkan penurunan pengeluaran konsumen dan investasi bisnis—perlambatan aktivitas ekonomi. Bank sentral sedang menunggu dan melihat. Mereka memperhatikan apa yang mereka percayai bisa menjadi inflasi yang disebabkan oleh tarif daripada terus memangkas suku bunga. Tetapi inflasi hanya merupakan satu bagian dari mandat ganda mereka, yang terdiri dari harga stabil dan pencapaian lapangan kerja maksimum. Penurunan pengeluaran bisnis cenderung beriringan dengan peningkatan pengangguran. Oleh karena itu, hal itu bisa mendorong bank sentral untuk mengambil langkah dan menurunkan suku bunga.
“Jika Fed melihat pelemahan dalam ekonomi, pengangguran meningkat, kita masuk ke dalam resesi, itu akan menciptakan alasan yang baik untuk menurunkan suku bunga,” jelas Yellen. “Tetapi apakah mereka akan merasa nyaman melakukannya tergantung pada apa yang terjadi di sisi inflasi.”
Yellen, mirip dengan Ketua Fed penggantinya Jerome Powell, tampaknya percaya bahwa tarif bisa menjadi kejutan satu kali terhadap harga. Namun, itu tidak memperhitungkan hal-hal seperti pekerja bernegosiasi untuk kenaikan gaji lebih tinggi untuk menutupi harga yang lebih mahal atau lebih banyak tarif di kemudian hari, katanya. Tarif hanya pada China saja bisa menjadi beban substansial bagi rumah tangga dan bisnis, menurut Yellen, menyebut perang dagang yang semakin eskalasi sebagai “merugikan secara sah bagi ekonomi AS.” Kedua contoh itu bisa mengakibatkan inflasi yang berkelanjutan, masalah bagi Fed yang akan menghentikannya dari menurunkan suku bunga.
Mohamed El-Erian, presiden Queens’ College di Universitas Cambridge, baru-baru ini menulis bahwa Fed Powell mungkin “salah satu yang paling tidak beruntung.”
Cerita ini awalnya dimuat di Fortune.com
“