Analis Wall Street yakin bahwa demam kecerdasan buatan (AI) masih akan terus berlanjut. Meskipun Sam Altman, CEO OpenAI yang ada di pusat semua ini, kelihatannya kurang percaya diri.
Dia berbicara ke wartawan saat makan malam minggu lalu. Altman membandingkan demam AI sekarang dengan gelembung dotcom tahun 1990-an, di mana harga perusahaan internet melonjak drastis sebelum akhirnya jatuh.
“Waktu ada gelembung, orang-orang pintar jadi terlalu bersemangat tentang sesuatau yang sebenarnya benar,” kata Altman. “Kalau lihat sejarah gelembung, seperti gelembung teknologi, pasti ada hal nyatanya. Teknologi itu sangat penting. Internet adalah hal besar. Orang-orang jadi terlalu bersemangat.”
Dia mencatat bahwa beberapa perusahaan startup yang hanya punya tiga karyawan tetapi bisa dapat investasi ratusan juta dolar adalah hal yang “gila”.
“Apakah kita sedang dalam fase di mana investor terlalu bersemangat tentang AI? Menurut saya, iya,” ujarnya. “Apakah AI adalah hal paling penting yang terjadi dalam waktu lama? Menurut saya, iya juga.”
Altman memperingatkan bahwa beberapa investor kemungkinan akan “sangat terbakar” saat hype-nya mereda, tetapi dia yakin nilai jangka panjang dari AI akan lebih besar dari kerugian jangka pendek. Dia juga mengulang kata “gelembung” tiga kali dalam 15 detik, sambil bercanda bahwa komentarnya pasti akan jadi judul berita.
Namun, Dan Ives dari Wedbush tidak gentar dengan nada sedikit pesimis Altman. Dia bilang ke Fortune bahwa “revolusi AI akan mendukung pasar bullish teknologi untuk setidaknya dua sampai tiga tahun ke depan.”
“Ini triliunan dolar yang dihabiskan untuk membangun revolusi industri keempat ini. Mungkin ada gelembung di area tertentu di pasar swasta untuk vendor AI, tapi pada akhirnya, kami tidak lihat ini sebagai gelembung. Ini adalah momen 1996 yang masih punya banyak ruang untuk berkembang, bukan momen 1999 menurut kami,” katanya dalam email.
Richard Saperstein, kepala petugas investasi di Treasury Partners, juga mengabaikan kekhawatiran. Dia bilang saham teknologi kapitalisasi besar tetap menjadi pendorong pasar.
Dalam catatan hari Senin, dia tulis bahwa perusahaan teknologi besar “telah memimpin kenaikan pasar dan akan terus mendominasi kinerja pasar,” sambil menyebut ekspektasi untuk pertumbuhan laba yang terus berlanjut.
Saperstein menyarankan investor untuk tetap sepenuhnya berinvestasi di saham AS, dengan fokus khusus pada saham teknologi kapitalisasi besar. Dia tunjuk angin struktural, termasuk deregulasi, yang akan mendukung kinerja perusahaan.
### Tidak ada tanda-tanda pengeluaran melambat
Investor punya alasan untuk bersorak beberapa minggu terakhir, karena perusahaan teknologi besar melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan. Microsoft, Alphabet, dan Meta semua menunjukkan pertumbuhan kuat dan tidak ada tanda-tanda mengurangi AI.
Perusahaan teknologi terbesar, termasuk Microsoft, Amazon, Alphabet, dan Meta, semua telah menaikkan perkiraan belanja modal mereka untuk memenuhi permintaan AI yang meningkat. OpenAI-nya Altman juga tidak berbeda.
“Kamu harus berharap OpenAI akan menghabiskan triliunan dolar untuk membangun pusat data dalam waktu dekat,” kata Altman. “Dan kamu harus berharap banyak ekonom yang khawatir, bilang, ‘Ini gila, sangat ceroboh,’ dan kami akan bilang, ‘Kami tahu yang kami lakukan.'”
Sementara pengeluaran AI melonjak, ada kekhawatiran bahwa investasi di AI mungkin melebihi pertumbuhan yang berkelanjutan. Tokoh industri, termasuk pendiri Alibaba Joe Tsai, telah menyuarakan kekhawatiran tentang tren ini.
Awal tahun ini, Dalio memperingatkan bahwa siklus saat ini di Wall Street terlihat “sangat mirip” dengan yang terjadi sebelum dotcom bust pada tahun 1998 dan 1999.
“Ada teknologi baru utama yang pasti akan mengubah dunia dan berhasil. Tapi beberapa orang bingung membedakan itu dengan investasi yang berhasil,” kata Dalio ke Financial Times.
Dalam laporan bulan lalu, kepala ekonom Apollo Global Management Torsten Slok lebih jauh lagi, berargumen bahwa demam AI saat ini mungkin lebih besar dari gelembung internet tahun 1990-an. Dia mencatat bahwa 10 perusahaan terbesar di S&P 500 sekarang lebih overvalue dibandingkan pada puncak era dotcom.
Memperkenalkan Fortune Global 500 2025, peringkat definitif untuk perusahaan terbesar di dunia. Eksplor daftar tahun ini.