Kalau kamu invest di AI, mungkin kamu harus perhatian.
Bill Smead, pendiri Smead Capital Management, bilang demam pasar sekitar AI punya semua tanda-tanda gelembung, didorong sama saham seperti Nvidia.
“Kita ada di tahap yang gila,” kata Smead ke Business Insider, bandingin pasar sekarang dengan hari-hari sebelum jatuhnya dot-com di akhir tahun 1999. (1)
Dia tunjukin harga perusahaan yang dia rasa tidak nyambung sama realitas.
Sejak awal 2023, nilai Nvidia naik dua belas kali lipat jadi $4.4 triliun, sementara Palantir melonjak dua puluh delapan kali lipat jadi $420 miliar.
Sementara itu, nilai perusahaan AI CoreWeave baru aja capai $60 miliar padahal pendapatan per kuartalnya cuma $1.2 miliar.
“Kita lagi bentur sejarah dengan keras sekarang,” dia peringatin, terutama khawatir karena banyak orang Amerika punya kekayaan keluarga yang terikat sama Big Tech.
Ini yang harus kamu tau buat hindari kerugian.
Smead bilang kesuksesan potensial perusahaan AI terlalu banyak dapat modal dan dia prediksi bahwa “ketika ini pecah,” saham bisa diperdagangkan di harga jauh lebih murah dari sekarang.
Itu akan punya efek domino di pasar saham AS yang sudah sangat didominasi sektor teknologi. Reuters catat bahwa nilai sektor ini membentuk 34% dari S&P 500, lebih tinggi dari puncak konsentrasi di Maret 2000. (2)
Baca selengkapnya: Robert Kiyosaki peringatin ‘Depresi Besar’ akan datang ke AS — dengan jutaan orang Amerika jadi miskin. Tapi dia bilang 2 aset ‘uang-mudah’ ini akan mendatangkan ‘kekayaan besar’. Cara ikut sekarang.
Smead bilang saham AI bisa turun 40% dalam sehari seperti yang terjadi waktu dot-com hancur.
“Itu akan serem,” katanya.
Dia dan pengamat pasar lain khawatir sama perkembangan lain yang mengingatkan pada gelembung dot-com: hubungan yang makin erat antar perusahaan besar. Contohnya? Rencana Nvidia untuk invest sampai $100 miliar di OpenAI.
Ketika perusahaan saling invest dan berbagi pelanggan, itu menciptakan pembiayaan ‘melingkar’ — sebuah lingkaran umpan balik yang saling menguatkan.
Paulo Carvao, seorang senior fellow yang meneliti kebijakan AI di Harvard Kennedy School bilang ke Bloomberg bahwa hal sama terjadi di akhir tahun 1990-an. Waktu itu, katanya, startup buat kesepakatan melingkar sekitar iklan dan penjualan silang. (3)
Cerita Berlanjut
“Perusahaan beli layanan satu sama lain untuk membesarkan pertumbuhan yang terlihat,” catat Carveo. “Perusahaan AI hari ini punya produk dan pelanggan nyata, tapi pengeluaran mereka masih lebih cepat daripada pemasukan uang.”
Untuk bagiannya, Smead bilang dananya sebagian besar menghindari teknologi dan investasi di energi, konstruksi, kesehatan, ritel, dan Real Estate Investment Trusts (REIT). (4)
Dia sebut itu sebagai sektor yang “tidak disukai” tapi punya nilai, sektor yang solid daripada taruhan yang melambung tinggi.
Industri ini cenderung punya arus kas yang lebih stabil atau aset berwujud dan kurang rentan terhadap kelipatan nilai yang didorong demam.
Tapi mereka juga punya resiko sendiri. Ada perubahan regulasi, suku bunga, dan sifat siklus energi atau perumahan.
Jadi, apa yang harus dilakukan investor?
Tidak ada sektor yang kebal, jadi tujuan kamu harus mengurangi kemungkinan satu penurunan menghapus sebagian besar portofolio kamu.
Masuk semua di satu sektor itu beresiko karena kamu taruh banyak uang di satu area, jadi kamu lebih rentan terhadap keruntuhan nilai.
Atau lebih buruk, jika aset jatuh, kamu mungkin terjebak jual di waktu yang buruk. Kamu juga kehilangan keuntungan di tempat lain ketika uang kamu terkunci di satu sektor, jadi ada biaya peluangnya.
Smead tidak mendorong investor untuk menghindari teknologi selamanya. Idienya adalah jangan terlalu berkonsentrasi.
Untuk pendekatan yang lebih seimbang, pertimbangkan: (5)
Diversifikasi di berbagai sektor, gaya (nilai, pertumbuhan), dan geografi.
Menjaga eksposur yang moderat versus dominan terhadap teknologi/AI.
Punya pola pikir jangka panjang dan fokus pada perusahaan dengan keuntungan berkelanjutan.
Tetap disiplin dengan memantau nilai dan korelasi, memperhatikan ketika demam dan bukan fundamental yang mendorong keuntungan.
Menurut cara pandang Smead, pertanyaan besarnya bukan *apakah* booming AI akan koreksi, tapi *kapan*.
Pertahanan terbaik kamu adalah portofolio yang seimbang dan beragam yang tidak berdasarkan pada satu tren dan tetap fokus pada fundamental yang solid daripada demam.
Kami hanya bergantung pada sumber yang diverifikasi dan pelaporan pihak ketiga yang kredibel. Untuk detailnya, lihat etika dan panduan editorial kami.
Business Insider (1); Reuters (2); Bloomberg (3); Barrons (4); FINRA (5)
Gabung 200,000+ pembaca dan dapatkan cerita terbaik Moneywise dan wawancara eksklusif lebih dulu — wawasan jelas yang dikurasi dan dikirim mingguan. Langganan sekarang.
Artikel ini hanya menyediakan informasi dan tidak boleh diartikan sebagai nasihat. Artikel ini diberikan tanpa jaminan apapun.