Investor Nvidia Corp. memiliki harapan tinggi bahwa pidato CEO Jensen Huang pada hari Senin akan memicu kenaikan baru dalam saham perusahaan chip tersebut, yang baru saja mencapai penutupan rekor pertamanya sejak November.
Huang dijadwalkan tampil di malam hari Senin di acara perdagangan CES yang sangat dinantikan di Las Vegas. Nvidia biasanya menggunakan acara tersebut untuk memamerkan perangkat konsumen yang menggunakan chipnya. Namun, investor akan berkonsentrasi pada komentar tentang chip Blackwell, yang dianggap sebagai penggerak pertumbuhan utama berikutnya bagi Nvidia. Meskipun permintaan yang kuat, Blackwell menghadapi kendala pasokan karena tantangan manufaktur yang telah memperlambat peluncurannya.
“Harapan adalah bahwa permintaan Blackwell tetap sangat kuat,” kata Matt Cioppa, manajer portofolio di Franklin Templeton Equity Group. “Hal itu bisa membawa peluang jangka panjang yang lebih besar untuk Nvidia kembali menjadi fokus bagi pasar.”
Investor memiliki alasan untuk optimis. Selama enam bulan terakhir, komentar Huang tentang permintaan chip telah meningkatkan saham. Pada bulan Oktober, ia menyebut permintaan Blackwell sebagai “gila”, dan pada bulan November ia mengatakan chip tersebut dikirim dalam kuartal saat ini di tengah permintaan yang “sangat kuat.”
Saham tersebut mengalami kerugian bulanan pada bulan Desember, tetapi masih mengalami kenaikan 171% pada 2024, membuatnya menjadi pendorong tunggal terbesar dari kenaikan keseluruhan Indeks S&P 500. Saham tersebut sudah naik 11% tahun ini, termasuk kenaikan 3,4% pada hari Senin. Dengan kapitalisasi pasar $3,66 triliun, saham tersebut hampir kembali mengungguli Apple Inc. sebagai perusahaan terbesar; pembuat iPhone memiliki kapitalisasi pasar $3,7 triliun.
Kekecewaan Laba
Namun saham sempat merosot setelah laporan laba Nvidia pada 20 November. Proyeksi pendapatan perusahaan tidak mengesankan Wall Street, yang telah terbiasa dengan proyeksi yang melebihi perkiraan rata-rata dengan selisih yang lebih besar.
Ketenangan dalam saham itu terjadi ketika kegembiraan tentang pengeluaran AI menyebar ke area lain dalam industri semikonduktor.
Saham Broadcom Inc. melonjak lebih dari 30% dalam beberapa minggu terakhir setelah chipmaker tersebut memproyeksikan ledakan di pasar komponen AI yang dirancangnya untuk operator pusat data. Saham Marvell Technology Inc. telah melonjak lebih dari 20% sejak melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan karena permintaan untuk chip AI kustomnya.
Analisis Morgan Stanley yang dipimpin oleh Joseph Moore menyamakan lonjakan saham tersebut dengan transfer kekayaan dari Nvidia, yang sahamnya turun selama empat hari berturut-turut setelah laporan Broadcom, melepaskan lebih dari $200 miliar dari nilai pasar.
Cerita Berlanjut
Nvidia tetap menjadi pilihan teratas di Morgan Stanley, dengan para analis berpendapat bahwa chipmaker akan mengambil pangsa pasar tahun ini. Mereka juga menantikan pidato Huang untuk menjadi “acara positif.”
“Pesan tersebut seharusnya sama – permintaan Blackwell luar biasa, namun terbatas pasokan,” tulis mereka dalam catatan penelitian bulan lalu. “Pada pertengahan tahun kami tetap yakin bahwa fokus akan tetap pada Blackwell, yang akan menjadi pendorong di balik pendapatan” di paruh kedua tahun.
Taruhan Tinggi
Jordan Klein, spesialis sektor teknologi di Mizuho Securities, melihat acara CES dan pidato Huang sebagai ujian sentimen jangka pendek dan minat risiko terhadap teknologi.
Jika saham turun atau bergerak mendatar dalam beberapa hari setelah pidato Huang, itu “akan menjadi sedikit negatif menurut pandangan saya menuju bulan Januari,” tulisnya. Karena musim pendapatan teknologi tidak akan dimulai hingga akhir bulan ini, “investor akan memiliki sedikit ukuran fundamental dan prospek hingga saat itu,” katanya.
Taruhannya untuk saham Nvidia mungkin lebih tinggi, karena lonjakan tersebut telah meningkatkan kekhawatiran valuasi. Saham diperdagangkan dengan 19 kali perkiraan pendapatan, menjadikannya salah satu komponen Indeks Nasdaq 100 yang paling mahal menurut metrik ini. Ini juga diperdagangkan hampir 35 kali perkiraan laba, dibandingkan dengan sekitar 24 untuk Indeks Saham Philadelphia Stock Exchange Semiconductor.
Emily Roland, co-chief investment strategist di John Hancock Investments, tetap positif terhadap Nvidia dan saham teknologi besar lainnya, tetapi siap menghadapi “banyak ketidakstabilan” ke depan.
“Pada suatu titik akan ada momen ‘tunjukkan kepada saya’ pada tahun 2025 yang harus mengkonfirmasi kembali cerita tersebut,” katanya. “Valuasi jelas merupakan masalah, dan penting untuk dicatat seberapa ekstrem valuasi itu, meskipun angin belakang AI tetap utuh.”
Cerita Teknologi Teratas
Hon Hai Precision Industry Co. melaporkan pertumbuhan pendapatan 15% lebih cepat dari yang diharapkan setelah mitra perakitan server untuk Nvidia menaiki permintaan yang berkelanjutan untuk infrastruktur AI.
Wawancara dengan salah satu pendiri OpenAI Sam Altman tentang dua tahun pertama ChatGPT, Elon Musk, dan AI di bawah pemerintahan Trump.
Samsung Electronics Co. memperluas dorongannya untuk kecerdasan buatan dengan rangkaian peningkatan baru untuk lini TV premiumnya di bawah merek Vision AI.
TDK Corp., salah satu pemasok utama baterai untuk iPhone Apple Inc., tahun ini akan meluncurkan versi yang ditingkatkan dari produk paling canggihnya untuk membantu perangkat seluler menjaga keseimbangan dengan meningkatnya permintaan daya dari AI bawaan.
Italia sedang dalam pembicaraan lanjutan dengan SpaceX milik Elon Musk untuk kesepakatan untuk menyediakan telekomunikasi yang aman bagi pemerintah negara itu – proyek terbesar semacam itu di Eropa, orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan pada hari Minggu.
Pendapatan Jatuh Hari Ini
(Diperbarui dengan harga saham penutupan di paragraf kelima)
Bacaan Teratas dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.