Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke UK interest rates myFT Digest — dikirim langsung ke kotak masuk Anda.
Investor semakin yakin bahwa Bank of England kemungkinan akan memotong suku bunga minggu ini, didorong oleh tanda-tanda bahwa tekanan inflasi sedang mereda secara global.
Para trader di pasar swap menempatkan probabilitas lebih dari 60 persen bahwa bank sentral akan menurunkan suku bunga dari level tertinggi dalam 16 tahun yaitu 5,25 persen pada hari Kamis, setelah sebelumnya dipatok sebesar 40 persen setelah angka inflasi terbaru Inggris bulan ini.
Para investor mengatakan bahwa langkah-langkah ini diambil karena BoE kemungkinan akan fokus pada prospek inflasi dan pertumbuhan jangka panjang, dengan tingkat pengangguran meningkat dan harga barang melandai, meskipun inflasi jasa tetap tinggi secara tidak nyaman.
“Harapan pasar untuk pemotongan suku bunga telah mulai meningkat, saya kira ini adalah narasi deflasi… telah ada data yang kurang memuaskan dari Eropa dan hal tersebut telah membuat keseimbangan condong ke arah pemotongan suku bunga BoE minggu ini,” kata Ranjiv Mann, seorang pengelola portofolio di Allianz Global Investors, yang mengharapkan adanya penurunan suku bunga seperempat poin dari bank sentral Inggris pada hari Kamis.
Surat utang 2-tahun yang sensitif terhadap suku bunga naik pada hari Rabu mendorong imbal hasil turun 0,05 persen menjadi 3,82 persen, menuju penurunan bulanan terbesar mereka tahun ini karena ekspektasi pemotongan suku bunga telah meningkat.
Data resmi pada hari Selasa menunjukkan ekonomi Eurozone tumbuh 0,3 persen pada kuartal kedua, sedikit lebih lemah dari 0,4 persen yang diprediksi oleh Bank Sentral Eropa sementara survei bisnis juga menunjukkan bahwa Eurozone telah terpengaruh oleh kepercayaan konsumen yang rapuh.
Sementara data ekonomi Inggris terbaru relatif kuat, para investor mengatakan tanda-tanda terbaru perlambatan pertumbuhan dan inflasi di zona euro dan AS telah mendorong taruhan bahwa ekonomi Inggris kemungkinan akan mengikuti lintasan yang serupa.
“Kami berpikir Inggris memerlukan suku bunga yang lebih rendah karena prospek pertumbuhan lemah,” kata Guy Stear, kepala strategi pasar yang berkembang di Amundi Investment Institute, memperkirakan tingkat pertumbuhan tahun ke tahun akan tetap di bawah 1,5 persen dalam setiap kuartal 2025, bahkan dengan suku bunga yang lebih rendah.
Pada awal bulan ini, para investor enggan untuk pemotongan suku bunga Agustus setelah kepala ekonom BoE Huw Pill mengatakan bahwa pendorong inflasi Inggris menunjukkan “kekuatan yang tidak nyaman”. Inflasi jasa — yang closely diikuti oleh BoE sebagai tanda tekanan harga yang mendasar — juga mengecewakan tinggi pada bulan Juni sebesar 5,7 persen.
Tetapi fokus investor telah bergeser kembali ke berbagai indikator ekonomi, termasuk pertumbuhan pendapatan yang melambat dalam tiga bulan hingga Mei, sementara lowongan pekerjaan telah turun dan pengangguran sebesar 4,4 persen sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan BoE.
“Kami menuju ke arah pemotongan — ada cukup alasan untuk mendukungnya dalam dinamika pasar tenaga kerja,” kata Sree Kochugovindan, ekonom di Abrdn.
Direkomendasikan
John Pattullo, co-head obligasi global di Janus Henderson mengatakan bahwa penentu suku bunga Inggris sekarang “sepertinya memiliki fokus yang lebih besar pada berbagai faktor inflasi, bukan hanya inflasi jasa,” dan bahwa “suku bunga saat ini bersifat restriktif dan perlu turun karena inflasi telah turun secara signifikan”.
Panggilan untuk pemotongan suku bunga datang ketika BoE telah mempertahankan suku bunga depositonya pada 5,25 persen sejak Agustus tahun lalu. Inflasi headline tetap pada target 2 persen bank sentral selama dua bulan berturut-turut, namun diperkirakan akan meningkat pada akhir bulan ini karena kenaikan harga energi.
Beberapa investor mengatakan hal ini bisa membuka jalan untuk pemotongan suku bunga yang bersifat oportunis pada hari Kamis sebelum menahan pada pertemuan-pertemuan berikutnya.
“Saya kira BoE kemungkinan akan memotong tetapi ini akan berakhir satu kali saja untuk siklus ini,” kata Mark Dowding, chief investment officer di RBC BlueBay Asset Management. “Inflasi akan lebih tinggi pada pertemuan berikutnya sehingga hanya ada jendela singkat untuk memotong”.