“
Investor kaya asal China diam-diam mengalirkan puluhan juta dolar ke perusahaan-perusahaan swasta yang dikendalikan oleh Elon Musk dengan menggunakan sebuah pengaturan yang melindungi identitas mereka dari pandangan publik, menurut manajer aset dan investor yang terlibat dalam transaksi tersebut.
Sejak Musk dinobatkan sebagai tokoh kunci dalam upaya Presiden AS Donald Trump untuk merombak pemerintah AS, manajer aset berbasis China telah mempromosikan hubungan keduanya sebagai daya tarik untuk mengumpulkan modal dari kaya China. Uang mengalir ke venture Musk yang non-publik termasuk xAI, Neuralink, dan SpaceX, perusahaan swasta paling berharga di dunia.
Investasi tersebut ditempatkan melalui struktur opak yang dikenal sebagai special-purpose vehicles, yang memiliki manfaat untuk menyembunyikan identitas para investor, untuk menghindari kemarahan otoritas AS dan perusahaan yang waspada terhadap modal China selama masa nadir hubungan antara kedua negara.
Manajer aset di balik kesepakatan tersebut telah memberitahu investor bahwa entitas tersebut secara khusus dirancang untuk menghindari pengungkapan.
Penggunaan special-purpose vehicles dalam pembiayaan adalah hal yang umum dan tidak ada yang ilegal tentang pengaturan tersebut. Namun, hal ini menimbulkan kekhawatiran tentang potensi pengaruh yang berlebihan dan konflik kepentingan pada saat Musk memiliki keterlibatan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam kebijakan, politik, dan bisnis AS.
“Bagaimana seseorang dalam posisi Musk memiliki banyak koneksi dengan China namun masih menjadi orang yang baik untuk merombak pemerintah AS?” kata Derek Scissors, seorang senior fellow di American Enterprise Institute. Aliran uang China ke kerajaan bisnis Musk “menambah gambaran bahwa dia lebih tertarik pada reputasinya dan mereknya di China daripada kepentingan Amerika”.
Sifat opak dari struktur membuat sulit untuk menilai skala penuh modal China yang mengalir ke venture swasta Musk. Namun, tiga manajer aset yang didukung oleh China mengatakan kepada Financial Times bahwa dalam dua tahun terakhir, mereka telah menjual saham senilai lebih dari $30 juta kepada investor China dalam SpaceX, xAI, dan Neuralink, tiga perusahaan teknologi swasta yang dikendalikan Musk yang valuasinya telah melonjak.
Secara keseluruhan, SpaceX telah mengumpulkan lebih dari $10 miliar dari investor di seluruh dunia sejak berdirinya pada tahun 2002, menurut PitchBook.
Aliran modal China ke kerajaan bisnis Musk terutama didorong oleh keuntungan dan memiliki sedikit hubungan dengan transfer teknologi atau pengaruh kebijakan publik, menurut orang yang terlibat dalam transaksi tersebut.
Dengan ekonomi domestik yang lesu, orang kaya China mencari peluang investasi di luar negeri.
Namun, struktur tersebut berarti bahwa investor China menerima informasi terbatas, jika ada, tentang keuangan dan kinerja perusahaan, tidak seperti rincian yang dibagikan dengan investor utama.
Meskipun Musk menikmati hubungan yang hangat dengan Beijing, sulit bagi perusahaan untuk menerima investasi langsung dari China, kata penasihat keuangan. Para elang keamanan Beijing telah mengkritik SpaceX karena hubungannya dengan militer AS.
“Tidak mudah bagi entitas China untuk berinvestasi di perusahaan high-tech AS yang terkemuka seperti SpaceX,” kata Kevin Chen, kepala ekonom Horizon Financial, sebuah grup penasihat keuangan yang berbasis di New York. “Uang China tidak disambut di banyak sektor.”
Perwakilan untuk Musk, SpaceX, xAI, dan Neuralink tidak menanggapi permintaan komentar yang berulang kali.
Pada suatu sore Rabu yang baru-baru ini, ratusan investor China menyimak sebuah webinar untuk mendengarkan seorang perwakilan dari Homaer Financial, seorang manajer aset di China timur, memperkenalkan kesempatan untuk berinvestasi di SpaceX dengan modal serendah $200.000 per orang.
Pejabat Homaer mengatakan dia berharap valuasi SpaceX hampir tiga kali lipat menjadi $1,1 triliun dalam tiga tahun, berkat dukungan “komprehensif” dari pemerintah dan militer AS yang terus memesan pesanan pengadaan ke perusahaan teknologi luar angkasa bahkan “di saat kesulitan”.
Orang kaya China mulai mendanai venture swasta Musk pada akhir 2010-an, ketika pendiri Tesla mulai membangun pabrik kendaraan listrik di Shanghai pada tahun 2019 untuk memanfaatkan rantai pasok yang efisien dan murah di negara itu.
Investasi awal tersebut berhasil. Homaer mengatakan dalam sebuah posting media sosial pada bulan Oktober bahwa sekelompok kliennya telah menghasilkan keuntungan 530 persen dengan berinvestasi di SpaceX pada bulan Juni 2018, mencairkan enam tahun kemudian.
Seorang investor di Homaer mengonfirmasi angka tersebut, menambahkan bahwa dia menyesal tidak berinvestasi lebih banyak. “Saya tahu Musk adalah seorang pengusaha yang baik,” katanya. “Tapi saya tidak menyangka dia akan begitu sukses dalam waktu yang begitu singkat.”
Dalam dua tahun terakhir, Homaer meluncurkan tiga dana untuk berinvestasi di SpaceX dan dapat memenuhi target pengumpulan modalnya dalam beberapa minggu.
Ketika Beijing memberlakukan pembatasan pada perusahaan swasta — termasuk membatalkan IPO Ant Group milik Jack Ma dan meminta grup ride-sharing DiDi Global untuk mencabut pencatatan di AS — nilai venture Musk terus tumbuh.
“Saya memiliki lebih banyak keyakinan pada Musk daripada pada sebagian besar pengusaha start-up China, yang berjuang untuk menghadapi ekonomi yang semakin didominasi negara,” kata seorang investor yang membeli saham SpaceX melalui Homaer tahun lalu.
Beberapa orang China telah membayar harga karena secara terbuka membeli saham di venture Musk. Leo Group, sebuah perusahaan China, menjadi headline pada tahun 2021 ketika mengumumkan rencana untuk berinvestasi $50 juta di SpaceX melalui Tomales Bay Capital, sebuah dana ekuitas swasta yang berbasis di California. Kurang dari seminggu kemudian, mitra AS Leo mencabut transaksi tersebut, dengan alasan ketidaknyamanan SpaceX dengan pengungkapan publik kepemilikan China, menurut pertempuran hukum selanjutnya antara dua perusahaan tersebut.
Sebagai tanggapannya, orang China beralih ke special-purpose vehicles. Manajer aset mengumpulkan dana investor ke dalam sebuah entitas yang terdaftar di Kepulauan Cayman, yang menginvestasikan uang tersebut ke dalam dana berbasis AS yang dikelola oleh perusahaan ekuitas swasta barat, yang sudah menjadi investor yang ada di venture Musk.
Keberadaan dana China tidak terlihat dalam catatan publik kepemilikan tersebut.
Seseorang yang dekat dengan Homaer mengatakan perusahaan tersebut menanyakan kepada mitra AS mereka apakah mereka menerima uang China. Biasanya, syarat-syarat tersebut juga mengharuskan mitra AS untuk melikuidasi investasi dalam skenario ekstrim seperti konflik militer antara kedua negara.
“Risiko memang ada karena kita tidak yakin seberapa buruk hubungan AS-China akan menjadi dalam beberapa tahun ke depan,” kata orang tersebut.
Ketidakpastian tersebut tidak menghentikan orang kaya China dari mengambil kesepakatan. Meskipun kendali modal ketat Beijing telah membatasi investor China Musk ke mereka yang memiliki rekening bank asing, beberapa manajer kekayaan telah menemukan opsi untuk mengatasi hambatan tersebut.
“China menghadapi kelebihan pasokan modal dan kekurangan proyek berkualitas tinggi,” kata seorang manajer investasi New York yang mencari modal dari China untuk investasi semacam itu.” – Terjemahkan ke dalam Bahasa Indonesia level B1.