Sejak jadi CEO di perusahaan chip raksasa Intel (INTC) yang sedang kesulitan, Lip-Bu Tan telah memperlihatkan bahwa dialah pemegang kuasa tertinggi di perusahaan sekarang. Para pemegang saham seharusnya tidak ada keluhan, karena harga sahamnya sudah naik lebih dari dua kali lipat sejak dia diangkat. Jadi, beberapa investasi di startup yang dekat dengan Tan belum menimbulkan masalah tata kelola untuk Intel (sejauh ini).
www.barchart.com
Investasi yang paling utama di antara semuanya adalah di perusahaan bernama SambaNova. Berencana untuk menanamkan dana sekitar $15 juta di perusahaan infrastruktur AI ini, investasi terbaru Intel akan meningkatkan kepemilikannya di SambaNova menjadi 9% dari sebelumnya 6.8%. Penting dicatat, hubungan Intel dengan SambaNova sudah lama, dengan perusahaan ikut serta dalam putaran pendanaan Seri B senilai $150 juta pada 2019.
Tapi, jarak antara investasi terakhir dan yang terbaru ini cuma dua bulan. Sebagai bagian dari putaran pendanaan Seri E perusahaan itu senilai $350 juta di bulan Februari, langkah terbaru Intel dalam waktu yang sangat singkat ini menimbulkan pertanyaan: Apa alasannya? Apakah ada yang berubah dalam beberapa bulan terakhir? Mari kita cari tahu.
Alasan jelas untuk investasi lagi ini sepenuhnya berpusat pada keinginan merebut pasar *enterprise inference* yang menguntungkan. Sejak menyelesaikan kolaborasi strategis awal tahun ini, kedua perusahaan telah mengintegrasikan prosesor Intel Xeon dengan chip akselerator SambaNova SN50. Mendanai startup ini dengan cepat memberi manajemen Intel kemampuan untuk memantau pencapaian teknis penting sambil mudah mengatasi birokrasi regulasi. Ini pada dasarnya adalah Intel menempatkan lindung nilai finansial besar untuk memastikan mereka mendapat posisi premium di pusat data khusus tanpa harus membeli startup itu sepenuhnya.
Secara holistik, SambaNova memberi Intel jalan pintas yang nyata untuk menantang dominasi mutlak Nvidia (NVDA) dan ancaman server dari AMD (AMD) yang sedang naik. Nvidia saat ini memegang kendali kuat di pasar untuk melatih model bahasa besar, jadi SambaNova dengan pintar menyasar tahap *inference* di mana model-model itu benar-benar beroperasi dalam aplikasi sehari-hari. Unit aliran data yang dapat dikonfigurasi ulang mereka jauh lebih hemat daya dibandingkan unit pemrosesan grafis standar. Dengan menggabungkan prosesor server dan peralatan jaringan Intel bersama chip *inference* khusus ini, Intel dapat menawarkan rak perangkat keras *turnkey* yang lengkap. Kedua perusahaan mengklaim arsitektur bersama ini memberikan total biaya kepemilikan hingga sepuluh kali lebih baik daripada pengaturan kartu grafis tradisional, yang merupakan poin jual besar bagi pembeli korporat yang sadar biaya yang ingin menghosting model lokal privat.
Cerita Berlanjut
Di sisi perangkat keras proprietary, Intel baru saja meluncurkan prosesor Core Ultra Seri 3 di Consumer Electronics Show (CES) 2026. Chip ini sangat penting karena mereka adalah platform konsumen pertama yang dibangun dengan node manufaktur Intel 18A yang sangat dinantikan. Mereka membawa peningkatan besar dalam efisiensi daya sekaligus menyertakan unit pemrosesan grafis dan neural yang lebih besar untuk beban kerja desktop lokal.
Melihat sedikit lebih jauh ke akhir 2026, perusahaan juga menyiapkan lini desktop Seri 4 Nova Lake. Chip khusus ini dirancang untuk merebut kembali mahkota performa mutlak dari AMD dengan memperkenalkan sistem memori *cache* besar yang dirancang untuk langsung menetralkan keunggulan *cache* pesaing. Jadi, antara peningkatan jumlah inti dan grafis terintegrasi canggih, Intel akhirnya menunjukkan tanda-tanda mengejar ketertinggalan gap performa mentah dengan pesaing terbesarnya.
Satu dekade kesulitan Intel ditandai dengan pendapatan dan laba yang mencatatkan CAGR negatif sebesar -0.46% dan -45.59%, secara berurutan, dalam 10 tahun terakhir.
Tapi, ada juga beberapa tanda stabilisasi di laporan keuangan. Selama sembilan kuartal terakhir, Intel telah melampaui ekspektasi laba analis di enam kesempatan. Kuartal terbaru juga melampaui proyeksi untuk pendapatan dan laba.
Perlu dicatat, pendapatan turun 4% secara tahunan menjadi $13.7 miliar. Segmen komputasi klien, yang masih terbesar, turun 7% menjadi $8.2 miliar, meskipun ini bisa membaik dalam kuartal mendatang dengan peluncuran platform PC AI pertama perusahaan yang dibangun dengan proses Intel 18A, yaitu Intel Core Ultra Seri 3. Segmen pusat data dan AI tumbuh 9% menjadi $4.7 miliar, sementara bisnis Foundry naik 4% menjadi $4.5 miliar.
Laba per saham naik 15% menjadi $0.15, lebih baik dari konsensus $0.08. Ini menandai kuartal kedua berturut-turut melampaui perkiraan laba.
Sementara itu, arus kas dari operasi untuk 2025 totalnya $9.7 miliar, naik dari $8.3 miliar di tahun sebelumnya. Perusahaan mengakhiri kuartal dengan $14.3 miliar dalam kas dan setara kas, jauh di atas utang jangka pendeknya sebesar $2.5 miliar.
Metrik valuasi menunjukkan gambaran yang beragam. *Forward* P/E sebesar 104.21 berada jauh di atas median sektor 21.76. Namun, *forward* P/S sebesar 4.70 (berbanding 2.93) dan *forward* P/CF sebesar 17.72 (berbanding 16.50) terlihat lebih masuk akal dibandingkan dengan perusahaan sejenis.
Secara keseluruhan, analis terus memberi peringkat saham ini sebagai “Hold” secara konsensus. Harga target rata-rata sudah terlampaui, sementara harga target tertinggi $66 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 31% dari level saat ini. Dari 45 analis yang mencakup saham ini, lima memberi peringkat “Strong Buy”, satu “Moderate Buy”, 34 “Hold”, satu “Moderate Sell”, dan empat “Strong Sell”.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali dipublikasikan di Barchart.com.