Januari yang liar berakhir dengan suara ‘dug’ tahun ini. – Ilustrasi foto MarketWatch/iStockphoto
Sulit untuk bilang apapun yang khas tentang Januari ini. Tapi jika bulan pertama 2026 bisa jadi petunjuk untuk sisa tahun, investor mungkin harus bersiap-siap.
Perdagangan yang ramai mengalami pergerakan naik turun yang tajam selama bulan itu, dollar DXY sebentar turun ke level terendah empat tahun dan beberapa aset favorit dalam perdagangan AI melihat harga sahamnya dihukum oleh kinerja yang bagus — tapi ternyata belum cukup bagus.
Saham Microsoft MSFT jatuh 11% di Januari, sementara saham Apple AAPL turun 4.6% dan saham Tesla TSLA anjlok 4.3%, menurut FactSet.
Baca: Saham Microsoft mungkin jadi ‘uang mati’ bahkan setelah penghapusan nilai pasar bersejarah $357 miliar
Di sisi lain, saham Meta Platforms META naik 8.6% di Januari, sementara saham Alphabet GOOGL GOOG, induk Google, naik 8%.
"Investor sudah memasukkan banyak ekspektasi kenaikan ke saham-saham terkait tema AI," kata Jim Baird, kepala petugas investasi di Plante Moran Financial Advisors.
Meski ada tarik ulur di sektor teknologi, indeks S&P 500 SPX masih berhasil mencetak kenaikan 1.4% di Januari.
"Itu biasanya pertanda baik untuk tahun ini," kata Baird.
Saham kapitalisasi kecil cenderung lebih baik dari saham kapitalisasi besar di bulan pertama tahun baru, tren yang sering disebut "efek Januari".
Indeks Russell 2000 RUT turun 1.6% pada Jumat, saat saham AS mengakhiri minggu yang bergejolak lebih rendah. Indeks itu masih naik 5.3% di Januari, mengalahkan kinerja S&P 500, kenaikan 1.7% Dow Jones Industrial Average DJIA, dan kenaikan 1% indeks Nasdaq COMP untuk bulan itu.
Investor juga cenderung fokus pada "barometer Januari" dan pepatah terkaitnya: "Seperti Januari, begitulah tahunnya."
Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research, mengatakan pada MarketWatch hari Jumat bahwa barometer Januari "memiliki catatan yang cukup bagus" — mencatat bahwa sejak 1945, setiap kali S&P 500 mengakhiri Januari dengan kenaikan, pasar rata-rata naik 16.2% tahun itu, dibandingkan kenaikan tahunan rata-rata 9.3%.
Tapi, ini bukan "Januari yang khas," kata Stovall — menyebut langkah Presiden Donald Trump di Venezuela, ancaman singkat Gedung Putih untuk menerapkan tarif baru terhadap sekutu Eropa terkait Greenland, dan sekarang "suara genderang perang yang meningkat terkait Iran."
"Tapi sekali lagi," tambahnya, "ini bukan pemerintahan yang khas."
Perbedaan krusial lain Januari ini adalah kenaikan liar harga emas GC00, perak SI00, dan tembaga HG00, sampai mereka tiba-tiba turun hari Jumat.
"Kita lihat pergerakan parabola di emas dan perak," kata Ron Albahary, kepala petugas investasi di Laird Norton Wetherby. "Begitu grafiknya mulai naik lurus, kamu harus berpikir itu seperti senjata yang terisi."
Harga emas masih naik selama tujuh bulan berturut-turut hingga Januari, sementara perak naik untuk bulan kesembilan secara beruntun, rekor kenaikan terpanjangnya, menurut Dow Jones Market Data.
Lihat: Perak alami penurunan terbesar dalam 46 tahun, dengan ‘semua orang bergegas keluar’
"Saya tidak akan mengejar itu," kata Talley Léger, kepala strategi pasar di Wealth Consulting Group, mencatat bahwa semua peningkatan sentimen konsumen berdasarkan ekonomi yang kembali akselerasi bisa menghancurkan harga emas. "Saya pikir itu satu cara sederhana emas kehilangan kilaunya."
Hal lain yang dihadapi investor hari Jumat adalah memahami pilihan Trump atas Kevin Warsh sebagai calon pengganti Ketua Fed Jerome Powell saat masa jabatannya berakhir Mei nanti.
"Pilihan baru untuk ketua Fed tidak mengubah banyak hal," kata David Kelly, kepala strategi global di J.P. Morgan Asset Management, menambahkan orang cenderung lupa ketua hanya satu suara dalam komite penentu kebijakan yang lebih besar.
Lagipula, dia tidak lihat apapun di latar belakang ekonomi, pasar keuangan, atau fiskal yang menunjukan bank sentral harus memotong suku bunga secara agresif.
Apa pendapat Kelly tentang kenaikan emas dan perak? "Jangan anggap ini sesuatu yang rasional atau terukur," katanya. "Ini benar-benar taruhan spekulatif terbaru."