Wall Street sangat memperhatikan ketegangan di Timur Tengah yang makin meningkat setelah Presiden Trump mengkonfirmasi bahwa AS meluncurkan serangan mendadak ke situs nuklir Iran akhir Sabtu lalu, menandai masuknya negara itu secara resmi ke konflik yang sudah berlangsung dua minggu.
Pasar tetap stabil setelah eskalasi ini, meski futures saham AS turun di semua sektor saat perdagangan dibuka Minggu malam.
Selain itu, harga bitcoin (BTC-USD), yang sering dianggap sebagai indikator nafsu risiko, turun lebih dari 1,6% jadi sekitar $100,500 per koin. Futures minyak WTI (CL=F) dan Brent (BZ=F) melonjak, diperdagangkan di dekat $76 dan $79 per barel, karena ketidakpastian muncul terkait potensi penutupan Selat Hormuz meski ada ancaman terus-menerus dari Iran.
Kenaikan terbaru ini terjadi setelah minyak mencetak minggu ketiga berturut-turut kenaikan pada Jumat.
“Kami tidak terkejut jika ini memicu reaksi risiko-off di saham AS dan akan memantau futures dengan cermat pada Minggu malam dan Senin pagi,” tulis Lori Calvasina, kepala riset strategi ekuitas AS di RBC Capital Markets, dalam catatan untuk klien.
“Kami percaya semakin lama dan luas konflik ini, semakin sulit bagi saham AS,” tambahnya. “Eskalasi ini datang di waktu yang tidak tepat bagi saham AS, karena S&P 500 sudah terlihat cukup mahal (mungkin sedikit overvalued) dari sisi fundamental.”
Analis ini menyebut tiga kekhawatiran utamanya: pertama, risiko ketidakpastian keamanan nasional bisa menekan valuasi saham; kedua, ketegangan geopolitik baru bisa menghentikan pemulihan sentimen sejak April; ketiga, potensi lonjakan harga minyak yang bisa picu kekhawatiran inflasi.
Dari segi sektor, Energi (XLE) cenderung lebih baik saat harga minyak naik, sementara Konsumen Discretionary (XLY) dan Layanan Komunikasi (XLC), serta hiburan dan media, cenderung tertinggal.
Analis Citi Stuart Kaiser setuju bahwa harga minyak yang tinggi tetap menjadi “jalur bagi risiko geopolitik untuk pengaruhi pasar saham,” dengan menyebut harga di atas $80 per barel sebagai batas kritis.
Kaiser menambahkan bahwa pasar opsi sekarang memperkirakan 10% kemungkinan minyak naik 20% dalam sebulan, naik dari hanya 2,5% dua minggu lalu, mencerminkan risiko ekor yang makin besar seiring konflik.
Namun, analis ini mencatat ketahanan saham di tengah volatilitas, mengatakan, “Pasar bertahan melewati volatilitas minyak ekstrem dan berita geopolitik yang tidak stabil untuk mencetak minggu yang positif.”