Membuka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Pemerintah Inggris kekurangan ruang lingkup untuk pemotongan pajak baru dan akan kesulitan mengendalikan pertumbuhan pengeluaran, kata IMF, saat memperingatkan adanya celah sekitar £30 miliar dalam keuangan publik.
Dalam pemeriksaan kesehatan tahunan terhadap ekonomi Inggris, dana tersebut memprediksi bahwa Inggris akan melanggar tujuan fiskalnya menjelang akhir dekade ini karena adanya peningkatan pengeluaran kesehatan dan investasi publik.
IMF mengatakan pemerintah seharusnya mencari pendapatan melalui langkah-langkah seperti reformasi VAT, capital gains, dan pajak warisan, serta dengan mengenakan biaya untuk sejumlah layanan publik yang lebih luas.
“Pemerintah dihadapkan pada kebutuhan pengiriman layanan dan investasi yang mendesak yang, menurut pandangan staf IMF, akan sulit untuk diakomodasi dalam rencana pengeluaran jangka menengah resmi,” kata dana tersebut dalam laporannya.
“Tanpa adanya peningkatan besar pada pertumbuhan potensial, stabilisasi utang dalam jangka menengah kemungkinan akan melibatkan beberapa pilihan sulit,” tambahnya.
Temuan ini muncul pada saat yang sensitif karena menteri keuangan Jeremy Hunt mencoba mencari ruang untuk pemotongan pajak lebih lanjut sebelum pemilihan umum berikutnya.
IMF berbasis di Washington memperingatkan pada bulan Januari tentang pemotongan pajak baru karena keadaan anggaran Inggris yang sempit, namun Hunt tetap melanjutkannya dan mengurangi lagi 2p dari asuransi nasional pada bulan Maret.
Dalam laporan hari Selasa, dana tersebut mengatakan bahwa pemotongan asuransi nasional tersebut mungkin membantu meningkatkan pasokan tenaga kerja dan sebagian terimbangi oleh tindakan lain seperti pengakhiran status pajak non-domicile.
Namun, dana tersebut mengatakan bahwa menteri keuangan seharusnya tidak menurunkan asuransi nasional “mengingat tantangan fiskal jangka menengah” yang dihadapi Inggris.
“Dalam konteks tantangan ini, sebagai prinsip umum, staf akan menyarankan menentang pemotongan pajak tambahan, kecuali jika mereka secara kredibel meningkatkan pertumbuhan dan diimbangi dengan langkah-langkah pengurangan defisit berkualitas tinggi,” kata IMF.
Tinjauan yang suram ini akan memberikan pembacaan yang membuat merenung di Partai Buruh, yang telah menolak untuk membalikkan pemotongan asuransi nasional dan bermaksud mengadopsi rencana pengeluaran departemen yang ketat yang telah dijuluki “fiksi fiskal” oleh think-tank Foundation Resolusi.
Laporan IMF meragukan proyeksi resmi Inggris untuk meningkatkan pengeluaran departemen sehari-hari sebesar 1 persen setiap tahun secara riil dalam beberapa tahun mendatang. Itu mengatakan bahwa tidak realistis karena permintaan terhadap layanan publik dan “kebutuhan investasi yang meningkatkan pertumbuhan yang kritis [termasuk untuk transisi hijau]”.
Dana tersebut mengatakan bahwa laju pertumbuhan pengeluaran departemen sebesar 2 persen setiap tahun dalam uang riil akan lebih realistis. Namun, tingkat pengeluaran tersebut akan membantu mendorong rasio utang publik terhadap GDP menjadi 97 persen pada tahun 2028-29, jauh di atas proyeksi 93 persen Office for Budget Responsibility.
Laporan tersebut berpendapat bahwa pemerintah perlu meningkatkan keseimbangan anggaran primer, yang tidak termasuk pembayaran bunga, sebesar rata-rata 1 poin persentase dari GDP mulai dari 2025-26 — setara dengan kurang dari £30 miliar tahun itu.
Disarankan
Meskipun prospek fiskal yang suram, dana tersebut menemukan bahwa Inggris sekarang mendekati “mendarat lembut” ekonomi setelah resesi teknis ringan pada tahun 2023, saat memperkirakan pertumbuhan PDB tahun 2024 dari 0.5 persen menjadi 0.7 persen.
Hunt mengatakan laporan tersebut mengkonfirmasi bahwa ekonomi Inggris telah memasuki fase yang lebih baik.
“IMF telah meningkatkan pertumbuhan kita untuk tahun ini dan memperkirakan kita akan tumbuh lebih cepat daripada negara-negara Eropa besar lainnya selama enam tahun mendatang — jadi saatnya untuk menyingkirkan beberapa pessimisme yang tidak beralasan tentang prospek kita,” katanya.
Inflasi diproyeksikan akan kembali secara “berkelanjutan” ke target 2 persen Bank of England pada awal 2025. Ini seharusnya membuka jalan bagi pemotongan suku bunga tahun ini, kata dana tersebut, saat memprediksi pemotongan sebesar 0.5 hingga 0.75 persen pada tahun 2024 dan pemotongan satu persen pada tahun 2025.