Banyak istilah untuk menjelaskan ekonomi sekarang, dan yang terbaru menggunakan huruf “K“. Ini menggambarkan bagaimana inflasi beda dampaknya buat orang Amerika: masa bagus untuk yang kaya aset di atas, dan masa sulit untuk yang berjuang bayar harga makanan dan listrik yang naik.
Logika ekonomi berbentuk K ini menjelaskan kenapa konsumsi belum turun ke level resesi. Pembeli berpendapatan rendah mengurangi pengeluaran, tapi penghasilan tinggi terus memasukkan uang ke ekonomi, didorong keuntungan saham dan properti. Satu perhitungan tahun lalu menunjukkan 10% penghasilan teratas menyumbang hampir setengah dari semua pengeluaran konsumen.
Ekonom dan Ketua Fed Jerome Powell bilang model ini tidak berkelanjutan jangka panjang, berisiko memperlebar kesenjangan atau menyebabkan resesi lebih luas jika orang kaya tidak bisa pertahankan kebiasaan belanja mereka.
Tapi bagaimana jika mereka bisa? Analis peringatkan penurunan pasar saham bisa buat orang kaya juga berhemat. Tapi beberapa ekonom percaya ada alasan belanja mewah akan terus berjalan. Banyak pembeli tertinggi di ekonomi termasuk dalam kelompok usia dengan kebiasaan konsumsi yang bisa ditebak. Bagi mereka, masa baik mungkin masih ada di depan.
Menurut Ed Yardeni dari Yardeni Research, cara lebih berguna untuk melihat ekonomi sekarang bukan berbentuk K, tapi berdasarkan kelompok usia. Dalam sebuah postingan blog minggu lalu, dia menjelaskan caranya melihat perbedaan pengeluaran ini.
“Kami percaya cara lebih baik untuk memahami ketahanan konsumen adalah fokus pada apa yang kami sebut ekonomi ‘berbentuk generasi’,” tulis ahli pasar itu.
Pembeli tertinggi sekarang adalah 76 juta baby boomer yang dapat keuntungan terbesar dari kenaikan harga aset beberapa tahun terakhir. Sementara itu, Gen Z dan milenial relatif baru di dunia kerja. Tingkat pengangguran muda yang tinggi, pasar kerja ketat untuk peran junior, dan utang pendidikan serta kartu kredit yang menumpuk berarti banyak anak muda Amerika kesulitan keuangan, jelas Yardeni. Ini mungkin penyebab banyaknya perlambatan belanja di bagian bawah huruf K.
Baby boomer mungkin tinggalkan gaji sehat saat mereka pensiun dalam jumlah besar, tapi mereka meninggalkan pekerjaan sebagai generasi terkaya dalam sejarah, dengan kekayaan bersih sekitar $85,4 triliun. Sementara anak muda Amerika susah beli rumah pertama atau masuk pasar saham, boomer tetap pegang kuat aset mereka. Karena tabungan mereka banyak, Yardeni perkirakan boomer akan terus belanja jauh hingga masa pensiun.
Gen Z dan milenial harus nanti di karir mereka untuk bermimpi punya kekayaan serupa. Sementara itu, tulis Yardeni, banyak yang mungkin terus dapat dukungan keuangan dari orang tua mereka yang berkecukupan.
Anak muda Amerika akhirnya akan mewarisi banyak kekayaan yang terkumpul oleh baby boomer. “Transfer Kekayaan Besar” ini bisa bernilai sampai $124 triliun, dengan hampir $300 miliar diwariskan tahun lalu saja. Tapi warisan besar ini butuh waktu untuk sepenuhnya berpindah, dengan beberapa analis perkirakan Gen Z dan milenial akan terus terima dana ini sampai 2048.
Tentu saja, transfer kekayaan akan diperebutkan oleh janda, badan amal, dan anak-anak. Dan tidak semua anak muda Amerika mungkin dapat cukup dukungan keuangan dari orang tua untuk bersaing di ekonomi sekarang, dimana banyak yang susah beli rumah.
Tapi untuk saat ini, hampir tidak ada tanda-tanda kekayaan terkumpul baby boomer akan habis. Pada 2023, lebih dari setengah saham korporasi dan reksa dana ada di tangan generasi ini.
“Baby boomer tidak mungkin habiskan semua ini, jadi sebagian akan turun ke bawah,” kata Yardeni dalam sebuah video minggu lalu yang bahas ekonomi berbentuk generasi.