Minggu ini, subkomite peradilan Senat yang menangani masalah antitrust mengadakan sidang tentang rencana penggabungan antara Netflix dan Warner Brothers Discovery. Kehadiran “Monopoly Man” di sana mewakili kekhawatiran utama semua anggota komite: Netflix sudah menjadi pemain dominan di layanan video langganan (SVOD), dan akuisisinya terhadap Warner Bros. bisa membuat monopolinya tak tertandingi.
Seperti kata Ketua Mike Lee, Netflix bisa menjadi “satu platform yang menguasai semuanya” jika penggabungan ini disetujui. Hasil ini akan merugikan konsumen layanan streaming dan juga para kreator yang membuat konten-konten menarik.
Tidak mengejutkan, CEO Netflix Ted Sarandos mencoba meredam kekhawatiran dengan memberikan definisi pasar yang sangat luas tempat Netflix bersaing. Dalam pernyataannya, dia menyebut YouTube, yang katanya saingan Netflix, sebanyak 25 kali. “Jika memasukkan YouTube dan sejenisnya, Netflix hanya menguasai kurang dari 10% dari total penonton TV,” kata Sarandos.
Bruce Campbell, pejabat strategi Warner Bros., menambahkan bahwa Netflix juga bersaing dengan konten pendek buatan pengguna, seperti TikTok dan Instagram.
Seharusnya kita tidak perlu jadi ahli ekonomi antitrust untuk mengerti kenapa perbandingan mereka dengan konten amatir yang didukung iklan itu menyesatkan. Tapi beginilah penjelasannya.
Hanya karena dua layanan bersaing untuk perhatian penonton, tidak berarti mereka berada di pasar antitrust yang sama. Jika pembuat kebijakan memasukkan semua hal yang bersaing untuk perhatian penonton, mereka harus memasukkan pemandangan matahari terbenam yang indah bersama Netflix, YouTube, dan TikTok dalam satu pasar perhatian yang besar.
Untuk menentukan batas pasar, pengadilan menggunakan tes monopolist hipotesis. Tes ini menanyakan apakah satu penjual dari sekumpulan produk bisa menguntungkan dengan menaikkan harga produknya sedikit namun signifikan (disebut “SSNIP”) di atas harga normal. Dalam peninjauan penggabungan, tes ini pertama diterapkan pada kumpulan produk terkecil yang ditawarkan oleh pihak yang akan bergabung.
Dalam kasus ini, pertanyaannya: apakah penyedia layanan video langganan (SVOD) bisa menaikkan harganya tanpa kehilangan banyak penonton? Jika ya, maka pasar antitrust yang relevan ada, karena penyedia itu punya kekuatan harga. Jika tidak, pasar akan diperluas untuk memasukkan produk pengganti terdekat, dan tes diulang sampai kenaikan harga yang menguntungkan ditemukan.
Bukti menunjukkan Netflix sudah punya kekuatan harga yang besar. Mereka bisa menaikkan harga paket standar dan premiumnya masing-masing 29% dan 39% sejak 2020, sambil tetap mendapat lebih banyak penonton. Netflix juga mengenakan harga lebih tinggi dibanding pesaingnya, yang menunjukkan kekuatan pasar. Jika mereka benar-benar dibatasi oleh platform buatan pengguna seperti kata pendukung merger, maka pelanggan akan membatalkan langganan dan beralih ke YouTube atau TikTok. Tapi itu tidak terjadi.
Cerita Mr. Sarandos dan Mr. Campbell tentang bersaing dengan platform buatan pengguna juga tidak masuk akal. Konten di YouTube, contohnya, sebagian besar dibuat oleh kreator amatir—itulah sebabnya video seperti itu umumnya gratis atau pakai iklan. Sebaliknya, Netflix berinvestasi besar untuk konten berkualitas tinggi. Mereka rencana menghabiskan sampai $20 miliar tahun ini.
Bayangkan seperti ini: Saat keluarga menonton film malam bersama, mereka tidak membuka YouTube. Sebaliknya, saat mereka mau cari tutorial DIY atau klip kucing main piano, mereka tidak membuka Netflix.
Dengan definisi wajar dari pasar SVOD, dominasi pasar Netflix tidak bisa diabaikan. Saat ini mereka punya sekitar sepertiga dari semua pelanggan streaming di dunia. Ditambah dengan HBO Max milik Warner Bros. yang menguasai 13% lagi, akan tercipta raksasa streaming dengan hampir setengah dari semua pelanggan SVOD.
Ditambah dengan katalog konten Warner yang sangat besar, pengguna pada dasarnya harus tetap berlangganan untuk mengakses film-film populer. Penyedia streaming kecil mungkin harus bergabung juga untuk bisa bersaing, memicu efek bola salju di pasar.
Beberapa anggota parlemen menyatakan bahwa kontrol seperti itu akan memberi Netflix kekuatan besar untuk mendorong agenda ideologis tertentu. Meski debat tentang “wokeisme” Netflix di sidang mungkin tidak terkait langsung dengan masalah antitrust tradisional, perlu dipikirkan apakah satu perusahaan seharusnya punya kontrol sepihak atas konten apa yang dilihat penonton. Seperti kata Mr. Sarandos dan Mr. Campbell, hiburan membentuk budaya.
Netflix adalah penyedia SVOD nomor satu, dengan 325 juta pelanggan di seluruh dunia. Warner Bros., dengan 125 juta pelanggan, adalah yang terbesar keempat. Menyatukan kedua layanan streaming raksasa ini adalah contoh sempurna penggabungan horizontal yang akan merugikan konsumen. Ini akan memberi kekuatan besar untuk menaikkan harga dan meredam persaingan. Tidak ada argumen dari CEO yang bisa mengubah fakta dasar itu.
Pertanyaannya sekarang adalah apakah penegak antitrust di masa Trump akan percaya pada penjelasan Netflix, dan jika tidak, bagaimana dewan Warner Bros. akan menanggapinya?
Pendapat yang diungkapkan dalam artikel komentar Fortune.com adalah pandangan penulisnya sendiri dan tidak selalu mencerminkan pendapat dan keyakinan Fortune.