Bill Ackman’s Pershing Square Capital Management telah mengumpulkan kepemilikan sekitar 20% di Hertz Global Holdings Inc. dalam taruhan pada rencana pemulihan perusahaan persewaan mobil dan bahwa tarif akan meningkatkan nilai kendaraannya.
Firma ini mulai membeli saham akhir tahun lalu dan sekarang memiliki “kepemilikan saham sebesar 19,8% di perusahaan yang terdiri dari kepemilikan saham dan total return swaps,” kata Ackman dalam sebuah posting di X.
Ackman bertaruh bahwa Hertz dapat melewati taruhan buruk pada kendaraan listrik Tesla Inc. dan memanfaatkan potensi kenaikan harga mobil bekas yang berasal dari tarif Presiden Donald Trump terhadap impor mobil AS. Ini juga bergantung pada CEO Hertz, Gil West, mengelola beban utang besar perusahaan dan menyelesaikan upaya pemulihan yang sedang berlangsung.
Saham Hertz melonjak 44% dalam perdagangan New York pada hari Kamis, memperpanjang reli dua hari di mana saham tersebut lebih dari dua kali lipat nilainya.
West mengatakan kepada karyawan Hertz dalam catatan Jumat biasanya minggu ini bahwa dia merasa terhormat dan termotivasi oleh dukungan Ackman.
“Endorsement ini adalah bukti kemajuan kita, dan yang lebih penting, usaha tanpa henti yang setiap dari kalian berikan setiap hari,” tulis West dalam sebuah email, menurut seseorang yang dekat dengan perusahaan. “Kita harus bangga dengan kemajuan yang telah kita capai tetapi juga menyadari bahwa masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan.”
Tarif 25% Trump terhadap mobil impor secara luas diharapkan akan meningkatkan harga mobil dengan ribuan dolar jika tetap berlaku untuk waktu yang lama. Hal ini bisa mengakibatkan kenaikan nilai mobil bekas — khususnya kendaraan model terbaru yang sedang langka — karena konsumen yang merasa terlalu mahal di pasar mobil baru beralih ke kendaraan bekas sebelumnya.
“Hertz sangat baik posisinya dalam lingkungan tarif saat ini,” kata Ackman dalam posting X. “Hertz memiliki armada lebih dari 500.000 kendaraan yang bernilai sekitar $12 miliar. Kenaikan 10% dalam harga mobil bekas akan sama dengan keuntungan $1,2 miliar pada aset otomotifnya — setara dengan sekitar setengah kapitalisasi pasar saat ini.”
Ackman melihat jalan bagi Hertz untuk mencapai $30 per saham pada tahun 2029. Sebelum reli minggu ini, saham Hertz diperdagangkan dengan harga kurang dari $5. Untuk mencapainya, tergantung pada pencapaian target West untuk mencapai $1.500 dalam pendapatan per unit, biaya operasional per kendaraan harian dalam kisaran rendah $30-an dan depresiasi per unit sekitar $300.
Perhitungan Pershing juga bergantung pada Hertz meningkatkan pemanfaatan armadanya menjadi 85%, tingkat yang jarang dicapai perusahaan dan yang secara historis lebih dekat dengan 80%.
Ackman bukanlah titan Wall Street pertama yang membayangkan keuntungan dari berinvestasi di Hertz. Investor miliarder Carl Icahn juga berpikir dia bisa menghasilkan uang dari perusahaan rental mobil. Sebaliknya, Hertz bangkrut dan Icahn mengalami kerugian $1,6 miliar.
Dalam jangka pendek, Ackman mengatakan, “kami memiliki ekspektasi rendah untuk hasil Q1 dan paruh pertama Hertz.”
Demikian pula analis yang menutupi perusahaan. Enam menilai saham setara dengan hold dan empat merekomendasikan menjual saham, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Dia juga menawarkan sedikit futurisme bagi investor dan pengikutnya di X. Ackman mengemukakan gagasan Hertz — dengan 11.200 lokasi globalnya — mengelola armada kendaraan otonom untuk Uber Technologies Inc. Dia bercanda bahwa dia akan menghubungi CEO Uber Dara Khosrowshahi.
Khosrowshahi merespons dalam posting X bahwa Hertz telah menjadi “mitra hebat” perusahaannya, merujuk pada kolaborasi sejak 2021 untuk menawarkan keuntungan kepada pengemudi rideshare yang menyewa kendaraan listrik melalui Hertz. Khosrowshahi menambahkan bahwa dia “senang untuk berpikir bagaimana kita bisa memperluas hubungan kita.”
Ackman mengakhiri postingnya dengan peringatan.
“Investasi itu berisiko,” tulisnya. “Tidak ada jaminan akan hasil yang sukses. Caveat emptor.”
–Dengan bantuan dari Katherine Burton dan Natalie Lung.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.