VinFast Auto (NASDAQ: VFS) secara singkat menjadi salah satu saham mobil listrik paling panas di pasar ketika perusahaan tersebut go public dengan menggabungkan diri dengan perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) pada bulan Agustus lalu. Saham produsen mobil listrik asal Vietnam tersebut mulai diperdagangkan di harga $22 dan melonjak ke rekor tertinggi sebesar $82,35 hanya dua minggu setelahnya.
Namun, saat ini, saham VinFast diperdagangkan di bawah $5. Seperti banyak produsen mobil listrik yang didukung oleh SPAC lainnya, VinFast kehabisan daya karena tidak mencapai target pra-gabungannya dan menderita kerugian besar. Jadi, apakah investor kontrarian masih harus membeli saham mobil listrik yang terpuruk ini?
Sumber gambar: VinFast Auto.
Apa yang Dilakukan VinFast Auto?
VinFast didirikan oleh Vingroup, salah satu konglomerat swasta terbesar di Vietnam, pada tahun 2017. Awalnya, perusahaan ini melisensikan dan mendistribusikan kendaraan untuk Chevrolet milik General Motors di Vietnam sebelum meluncurkan sedan, SUV, dan crossover miliknya sendiri pada tahun 2019.
VinFast awalnya memproduksi kendaraan bermesin bensin, tetapi masuk ke pasar mobil listrik dengan seri VF EV-nya, skuter listrik, dan bus listrik pada tahun 2021. Pada akhir 2022, perusahaan ini beralih sepenuhnya ke produksi mobil listrik dan skuter listrik.
VinFast hanya menjual 7.400 kendaraan, yang semuanya diserahkan di Vietnam, pada tahun 2022. Namun, ambisi EV-nya menarik perhatian Black Spade Acquisition, sebuah SPAC yang percaya dapat sukses memperluas pasar ke Amerika Utara.
Mengapa Saham VinFast Jatuh?
Dalam presentasi pra-gabungannya, VinFast mengklaim dapat menjual 50.000 EV pada tahun 2023. Namun, perusahaan tersebut gagal mencapai target tersebut hanya dengan mengirimkan 34.855 EV dan 72.468 skuter listrik sepanjang tahun itu. Yang lebih penting, sebanyak 70% dari pengiriman EV tersebut pergi ke afiliasi perusahaan, Green SM, sebuah operator taksi dan penyedia sewa yang dikelola oleh CEO VinFast sendiri, Pham Nhat Vuong. Perusahaan tersebut hanya mengirimkan kurang dari 1.000 EV di Amerika Utara selama tahun itu.
Dalam laporan kuartal pertamanya pada bulan April, VinFast mengklaim dapat mengirimkan 100.000 EV pada tahun 2024. Namun, target tersebut tergantung pada kemampuannya untuk membuka pabrik di North Carolina tahun ini. VinFast memulai pembangunan pabrik senilai $4 miliar tersebut, yang bertujuan mencapai kapasitas produksi tahunan sebesar 150.000 kendaraan, tahun lalu. Pabrik tersebut dijadwalkan dibuka bulan ini, namun perusahaan tersebut baru-baru ini menunda pembukaannya hingga 2028 dan mengurangi target 2024 menjadi 80.000 pengiriman.
Hal itu masih akan mewakili pertumbuhan sebesar 130% dari tahun 2023, namun total tersebut akan terutama terdiri dari pengiriman di Vietnam — di mana perusahaan menghadapi penyelidikan karena menjual sebagian besar kendaraannya ke afiliasinya sendiri — daripada pengirimannya ke Amerika Utara.
Masa depan VinFast di Amerika Serikat juga terlihat tidak jelas. Perusahaan tersebut sedang diselidiki oleh National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) atas kecelakaan fatal di California, sedang diselenggarakan atas gugatan pembayaran sewa yang belum dibayar untuk showroom kendaraannya di Palo Alto, dan terlibat dalam gugatan kelompok yang menuduh perusahaan tersebut menyesatkan investor dengan presentasi pra-gabungannya yang cerah.
Meskipun VinFast akhirnya dapat membuka pabriknya di North Carolina pada 2028, tidak ada jaminan bahwa perusahaan tersebut dapat bersaing di pasar U.S. yang jenuh. Dua EV pertamanya untuk pasar U.S., crossover menengah VF 8 dan SUV crossover VF9, memiliki harga mulai dari $50.000 dan $70.000, secara berturut-turut. Hal ini membuatnya sebanding dengan Model X populer milik Tesla.
Apakah VinFast merupakan investasi kontrarian?
Meskipun menghadapi semua tantangan itu, analis masih mengharapkan pendapatan VinFast naik 108% menjadi $2,49 miliar tahun ini. Namun, berdasarkan proyeksi tersebut, sahamnya masih belum murah dengan 4 kali penjualan tahun ini. Rivian Automotive, yang argumennya memiliki masa depan yang jauh lebih cerah daripada VinFast, diperdagangkan sekitar 3,5 kali penjualan tahun ini.
VinFast juga masih belum menguntungkan, dan perusahaan tersebut berakhir kuartal terbarunya dengan hanya $123 juta dalam bentuk kas dan $6,65 miliar dalam kewajiban lancar. Itulah sebabnya perusahaan tersebut tidak membayar sewa dan tidak membuka pabriknya di North Carolina bulan ini.
Saat VinFast berjuang dengan tantangan ini, saya tidak berpikir bahwa sahamnya merupakan pembelian kontrarian di bawah $5. Terlalu banyak bendera merah terkait isu konsentrasi pelanggan di Vietnam dan rencana ekspansi U.S. nya, sehingga investor harus mempertimbangkan saham EV lain yang lebih menjanjikan sebelum bertaruh pada rencana pertumbuhan spekulatif VinFast.
Haruskah Anda Berinvestasi $1.000 di VinFast Auto Ltd. Saat Ini?
Sebelum Anda membeli saham VinFast Auto Ltd., pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan VinFast Auto Ltd. bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $722.626!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor, termasuk bimbingan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua saham pilihan baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor lebih dari empat kali lipatkan keuntungan dari S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per 15 Juli 2024
Leo Sun tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Tesla. Motley Fool merekomendasikan General Motors dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan Januari 2025 $25 pada General Motors. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Anda Harus Membeli Saham VinFast Auto Saat Harganya Di Bawah $5? pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool