Oleh Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – HARI PERDAGANGAN
Perairan yang lebih bergelombang di depan?
Salah satu kejutan terbesar dalam seminggu yang penuh dengan kejutan – dari indikator ekonomi kelas atas, hingga laporan keuangan perusahaan dan keputusan kebijakan dari seluruh dunia – adalah seberapa teguhnya pasar keuangan.
Saham global dan AS ditutup minggu ini dengan kenaikan hingga 3%, dolar menguat, imbal hasil obligasi Pemerintah naik, dan indeks VIX volatilitas pasar ekuitas AS mengalami penurunan. Pada permukaan, minggu yang kuat untuk sentimen investor dan sentimen risiko.
Tetapi itu hanya setengah cerita.
Angka menunjukkan bahwa ekonomi AS menyusut pada kuartal pertama – sebuah anomali statistik karena dampak besar dari perdagangan, mungkin, tetapi kontraksi pertama dalam tiga tahun, bagaimanapun, dan menempatkan ekonomi setengah jalan menuju resesi teknis.
Sebagian dari kegelapan itu diimbangi oleh angka PDB yang jelas positif dari zona euro. Dan imbal hasil dan saham melonjak lebih tinggi pada hari Jumat setelah laporan non-pertanian bulan April menunjukkan bahwa perang perdagangan global pemerintahan Trump belum terasa secara material di pasar tenaga kerja AS.
Di depan korporasi, puluhan perusahaan global terkemuka memotong atau menolak memberikan proyeksi dalam laporan keuangannya kuartal pertama, demikianlah ketidakpastian seputar tarif. Namun nada keseluruhan dari panggilan-panggilan ini minggu ini positif, dan investor secara konsisten membeli penurunan pasca-Hari Pembebasan.
Salah satu perkembangan paling signifikan minggu ini bagi pasar dunia datang dari Tokyo, di mana Bank of Japan tetap mempertahankan suku bunga seperti yang diharapkan tetapi memangkas prospek pertumbuhan dan menurunkan perkiraan inflasinya. Yen tergelincir, namun tetap berakhir minggu ini pada posisi yang sama.
Jadi, beberapa gejolak harga besar dalam saham dan aset individu. Di AS dan di luar sana, tidak ada bukti yang menunjukkan bahwa ketidakpastian perdagangan mendorong perusahaan untuk melakukan pemutusan hubungan kerja atau menaikkan harga. Belum.
Ada keyakinan yang semakin berkembang bahwa Presiden AS Donald Trump mundur dari ancaman tarif yang lebih bermusuhan, dan bahwa Washington yang lebih responsif sedang mendekati beberapa kesepakatan perdagangan bilateral. Ketegangan dengan Tiongkok bahkan mungkin juga mereda.
Namun, risiko terhadap pertumbuhan dan pasar menanti di depan, dan “jenis penyesuaian tepi tebing” dalam beberapa bulan mendatang mungkin terjadi, peringatkan Manajemen Aset RBC BlueBay Mark Dowding.
“Tampaknya ada kesamaan dengan kartun Roadrunner, di mana Wile E. Coyote terus berlari, jauh setelah tanah telah menghilang di bawah kakinya, menjelang saat realisasi yang tak terhindarkan ketika gravitasi mulai bekerja,” tulisnya pada hari Jumat.
Cerita Berlanjut
Dengan sentimen konsumen yang merosot dan harapan inflasi meningkat, stagflasi mengintai. Bagi pasar, itu menunjukkan perairan yang bergelombang di depan daripada pelayaran yang mulus.
Saya akan senang mendengar pendapat Anda, jadi jangan ragu untuk menghubungi saya dengan komentar di . Anda juga dapat mengikuti saya di @ReutersJamie dan @reutersjamie.bsky.social.
Pergerakan Pasar Kunci Minggu Ini
* FTSE 100 Britania mencatat rekor 15 kenaikan harian berturut-turut, pemenang terpanjang sejak indeks diluncurkan pada tahun 1984. * Wall Street melonjak pada hari Jumat, mengakhiri minggu dengan kenaikan sekitar 3%. Dow memiliki kinerja terbaiknya sejak Desember 2023, S&P memiliki pemenang terpanjangnya sejak November 2024. * Imbal hasil obligasi AS naik hingga 7 basis poin, berkat kenaikan tajam pada hari Jumat setelah laporan ketenagakerjaan bulan April. * Harga minyak turun 8%, dengan kontrak berjangka minyak Brent pada level terendah empat tahun pada hari Jumat sebesar $61,17/barel menjelang pertemuan OPEC+ hari Sabtu. * Nikkei 225 Jepang naik 3% atas optimisme kesepakatan perdagangan AS dan yen yang melemah. Indeks naik tujuh hari berturut-turut, kinerja terbaiknya sejak Agustus-September 2023. * Emas turun 2,6% dalam seminggu, kembali turun dari level tertinggi $3.500/onsnya.
Grafik Minggu Ini
Pada masa jabatan pertamanya, Presiden AS Donald Trump secara teratur mengambil kredit di media sosial atas booming di Wall Street. Dia lebih sedikit bersuara kali ini, dan dengan saham turun sejak pelantikannya, minggu ini dia menulis: “Ini adalah Pasar Saham Biden, bukan milik Trump,” menambahkan bahwa penurunan baru-baru ini “TIDAK ADA KAITANNYA DENGAN TARIF”.
30 April menandai 100 hari pertama masa jabatan kedua Trump, dan grafik berikut menunjukkan di mana mereka berada dalam sejarah. Saham telah mendapatkan kembali sebagian dari kerugian ini dalam dua hari terakhir, dan jika pemulihan terus berlanjut, mungkin itu akan menjadi pasar saham Trump setelah semua.
Berikut adalah beberapa hal terbaik yang saya baca minggu ini:
1. Angin Ekonomi Amerika Akan Mengalahkan Trump dan Tarifnya 2. Trump dan Kemenangan Technolords 3. Perang Dagang Smoot-Hawley 4. Tarif Trump mengekspos lemahnya AS dalam layanan 5. Ucapan oleh Kevin Warsh – Commanding Heights: Bank Sentral di Persimpangan Jalan Kuliah IMF yang Diadakan oleh G30
Apa yang bisa menggerakkan pasar pada hari Senin?
* Reaksi Australia terhadap pemilihan umum Sabtu * PDB Indonesia (K1) * ISM dan PMI jasa AS (April) * Lelang obligasi berjangka 3 tahun AS
Pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis. Mereka tidak mencerminkan pandangan Reuters News, yang, sesuai dengan Prinsip Kepercayaan, berkomitmen pada integritas, kemandirian, dan kebebasan dari bias.
Hari Perdagangan juga dikirim melalui email setiap pagi hari kerja. Pikirkan teman atau rekan kerja Anda harus mengetahui tentang kami? Teruskan newsletter ini kepada mereka. Mereka juga dapat mendaftar di sini.
(Penulisan oleh Jamie McGeever; Pengeditan oleh Nia Williams)