Saham Netflix (NFLX) sekarang lebih murah untuk dibeli investor. Setelah melakukan stock split 10-untuk-1, harga per saham NFLX turun. Ini membuat sahamnya lebih terjangkau dan meningkatkan likuiditas perdagangan. Hal ini terjadi di tahun yang kuat untuk perusahaan. Nilai Netflix sudah naik sekitar 25% sejauh ini tahun ini. Tapi, harga saham yang lebih rendah saja tidak otomatis membuat saham ini jadi harus dibeli.
Yang mendukung cerita jangka panjang Netflix adalah pertumbuhan steady jumlah anggota berbayar. Tren ini sudah bertahan selama beberapa kuartal. Perusahaan juga fokus pada strategi untuk menaikkan pendapatan, seperti menaikkan harga langganan dan memperluas tier yang didukung iklan. Inisiatif-inisiatif ini membantu Netflix memperlebar campuran pendapatannya, karena dunia streaming sekarang jadi lebih ramai dan kompetitif.
Meski begitu, tidak semua analis mendukung saham Netflix karena valuasi premiumnya sudah mencerminkan banyak momentum terkini. Ini berpotensi membatasi kenaikan lebih lanjut. Tapi, dengan saham yang sekarang lebih terjangkau dan basis pelanggan yang tumbuh, mari kita lihat apakah fundamental jangka panjang Netflix bisa membenarkan harga premiumnya saat ini.
Laporan kuartal terbaru Netflix mungkin ada earnings yang tidak sesuai ekspektasi, tapi fundamental perusahaannya tetap solid. Perusahaan melaporkan earnings kuartal ketiga sebesar $5.87 per saham, lebih rendah dari perkiraan Wall Street. Kesenjangan ini terutama disebabkan oleh pengeluaran satu kali terkait sengketa dengan otoritas pajak Brasil, yang memberatkan earnings. Namun, ini tidak akan berdampak berarti pada keuangan perusahaan di masa depan.
Yang lebih penting adalah bisnis inti Netflix tetap sangat sehat. Pertumbuhan pelanggan terus terjadi di pasar global, dan dorongan perusahaan ke iklan semakin kuat seiring tier beriklan menjadi bagian lebih besar dari pendapatan. Pergeseran ini menciptakan mesin earnings baru yang solid di saat kompetisi streaming membuat banyak platform memikirkan ulang model mereka. Bagi Netflix, kombinasi dari basis pengguna yang tumbuh, keterlibatan yang meningkat, dan opsi monetisasi yang meluas, sedang menyiapkan landasan untuk pertumbuhan EPS yang kuat di kuartal-quartal mendatang, yang kemungkinan akan mendukung harga sahamnya.
Konten tetaplah keunggulan kompetitif utama Netflix, dan kinerja terkini menunjukkan alasannya. Musim baru dari favorit penggemar dan aliran release baru yang stabil terus memikat penonton, mendukung retensi meski perusahaan menaikkan harga. Jadwal content kuartal keempat mendatang terlihat kuat, memposisikan Netflix untuk mempertahankan momentum pelanggan dan membawa kekuatan itu hingga 2026.
Perusahaan ini juga semakin masuk ke program live, area yang lama didominasi televisi tradisional tapi sekarang siap untuk disrupsi digital. Acara-acara besar seperti pertandingan NFL pada Hari Natal dan pertandingan tinju Jake Paul vs. Tank Davis diperkirakan akan menarik banyak penonton yang beragam. Acara-acara ini akan memperdalam keterlibatan penonton dan meningkatkan daya tarik Netflix bagi pengiklan.
Perlu dicatat, kenaikan harga telah berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan tanpa menyebabkan perlambatan signifikan dalam pendaftaran atau churn. Ini adalah tanda dari kekuatan penetapan harga platform. Dengan fleksibilitas pendapatan tambahan ini, Netflix dapat berinvestasi dengan percaya diri dalam konten premium dan teknologi periklanan, yang merupakan pertanda baik untuk pertumbuhan.
Segmen periklanan, khususnya, muncul sebagai pendorong utama fase pertumbuhan berikutnya bagi Netflix. Manajemen berharap pendapatan iklan menjadi dua kali lipat pada tahun 2025, didukung oleh peluncuran Netflix Ads Suite di semua pasar iklannya. Peningkatan kemampuan penargetan dan ketersediaan global yang lebih luas kemungkinan akan mempercepat adopsi di antara merek, menciptakan basis lain untuk pertumbuhan berkelanjutan dan bermargin tinggi.
Tingkat pertumbuhan earnings Netflix bisa meningkat dalam kuartal-kuartal mendatang. Basis anggota berbayarnya terus berkembang, pendapatan iklan semakin traction, dan aliran konten populer yang stabil memperkuat kemampuannya untuk menaikkan harga. Bersama-sama, faktor-faktor ini menunjukkan Netflix diposisikan untuk memberikan margin yang kuat dan pertumbuhan bottom-line.
Analis memperkirakan earnings NFLX akan naik 17.2% pada tahun 2025, lalu melonjak 26.3% lagi pada tahun 2026. Meski begitu, ini tidak membenarkan valuasi premiumnya. Dengan sahamnya diperdagangkan sekitar 44 kali forward earnings, sebagian besar optimisme ini sudah tercermin dalam saham.
Valuasi premium itu menjelaskan mengapa outlook Wall Street, meski positif, tetap terukur. Rating konsensus untuk Netflix adalah "Moderate Buy," dan price target rata-rata analis sebesar $136.57 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 20% dari harga penutupan 18 November sebesar $114.09.
Bagi investor, Netflix tetap merupakan cerita jangka panjang yang menarik, tapi bukanlah bargain yang jelas di level saat ini.