Perusahaan Alphabet, salah satu perusahaan terbesar di dunia dan bagian dari "magnificent seven" yang selalu diperhatikan, memiliki standar yang sangat tinggi.
Alphabet paling terkenal karena Google, yang mendominasi pencarian internet dan punya browser Chrome yang sangat banyak dipakai. Google menguasai hampir 90% pasar pencarian di seluruh dunia, dan browser Chrome-nya punya hampir 3,5 miliar pengguna.
Sebagian besar pendapatan Alphabet masih dari pencarian tradisional. Tapi, bagian bisnis lainya juga mulai mendorong pertumbuhan. Update terbaru mereka ke Wall Street menunjukkan bahwa salah satunya — Google Cloud — semakin cepat pertumbuhannya karena perkembangan AI chatbot dan aplikasi AI agentic.
Google Cloud sudah termasuk perusahaan jaringan data cloud terbesar, sejajar dengan Amazon AWS dan Microsoft Azure. Perusahaan-perusahaan teratas ini disebut hyperscaler karena ukurannya besar dan bisa berkembang dengan cepat menyesuaikan permintaan.
Tapi Google Cloud berubah dari penyedia penyimpanan data tradisional untuk pemerintah dan perusahaan, menjadi perusahaan infrastruktur jaringan. Mereka menawarkan chip yang super cepat dan efisien, yang cocok untuk pekerjaan AI.
Perubahan ini bukan satu-satunya yang membentuk masa depan Alphabet. Mereka juga berhasil melakukan salah satu comeback terhebat melawan ChatGPT milik OpenAI — dan berhasil memposisikan diri untuk untung karena makin banyak orang pakai AI chatbot untuk cari jawaban.
Perubahan ini tidak luput dari perhatian Bank of America, salah satu bank investasi paling dihormati di Wall Street. Analis mereka baru saja mengubah ramalan untuk Alphabet berdasarkan update terbaru perusahaan.
CEO Alphabet Sundar Pichai melihat permintaan untuk Google Cloud dan Gemini melonjak di tahun 2025.Sumber gambar: Justin Sullivan/Getty Images
ChatGPT membuka era modern AI. Walaupun para ilmuwan komputer dan penggemar fiksi ilmiah sudah lama mempertimbangkan potensi AI, baru sejak peluncuran ChatGPT di tahun 2022 AI menjadi mainstream.
ChatGPT menjadi aplikasi baru tercepat yang mencapai 1 juta pengguna setelah dirilis oleh OpenAI. Ini memicu banyak sekali penelitian dan pengembangan, termasuk dari Alphabet (GOOGL).
Percobaan pertama Alphabet, Bard, tidak terlalu berhasil. Tapi versi barunya, Gemini, cukup mengesankan dan menjadi pesaing besar untuk ChatGPT. Gemini sering menjadi aplikasi yang paling banyak diunduh di App Store Apple, bersaing dengan ChatGPT — bahkan sempat menggantikan ChatGPT sebagai yang paling banyak diunduh awal musim gugur ini.
Dalam panggilan pendapatan perusahaan, CEO Alphabet Sundar Pichai memberikan gambaran yang bagus untuk kesuksesan Gemini. Dia menyebutkan bahwa sekarang Gemini punya lebih dari 650 juta pengguna aktif bulanan. Di seluruh Gemini dan AI Mode, Bank of America memperkirakan Google punya 75 juta pengguna aktif harian, menurut catatan penelitian yang dibagikan ke TheStreet.
Google Cloud Alphabet juga mengalami permintaan yang belum pernah terjadi karena AI, dan permintaan ini tidak menunjukkan tanda-tanda melambat. Di akhir kuartal keempat, Google Cloud memiliki backlog bisnis sekitar $106 miliar. Sekarang, mereka mengklaim backlognya $155 miliar.
Pendapatan Google Cloud:
- Q3 2025: $15,2 miliar, naik 34% dari tahun sebelumnya.
- Q2 2025: $13,6 miliar, naik 32% dari tahun sebelumnya.
- Q1 2025: $12,3 miliar, naik 28% dari tahun sebelumnya.
Margin Operasi Google Cloud:
- Q3 2025: 23,7%.
- Q2 2025: 20,7%.
- Q1 2025: 17,8%.
Permintaan yang melonjak untuk Google Cloud didorong tidak hanya oleh penggunaan server, tetapi juga oleh makin banyaknya penggunaan chip AI terbaru Google, termasuk Trillium. Walaupun Nvidia adalah raksasa di pasar chip AI, berkat basis pemasangan chip H100 yang besar dan penyebaran chip Blackwell yang super cepat, Tensor Processing Units (TPU) Google dengan cepat mendapatkan tempat di antara perusahaan-perusahaan yang ingin menekan biaya.
Walaupun TPU-nya tidak secepat dan fleksibel seperti Blackwell milik Nvidia, harganya jauh lebih murah, dan masih lebih cepat dari alternatif generasi sebelumnya. Chip ini dirancang khusus untuk mengurangi biaya energi dan terintegrasi dengan mulus dalam ekosistem Google, menjadikannya pilihan menarik untuk perusahaan yang sudah sangat bergantung pada Google Cloud.
"Portofolio TPU kami yang sangat dicari dipimpin oleh TPU generasi ke-7 kami, Ironwood, yang akan segera tersedia umum," kata Pichai dalam panggilan pendapatan Alphabet. "Kami berinvestasi dalam kapasitas TPU untuk memenuhi permintaan besar yang kami lihat dari pelanggan dan mitra, dan kami senang bahwa Anthropic baru-baru ini berencana untuk mengakses hingga 1 juta TPU."
Adopsi Gemini yang terus berlanjut (terima kasih sebagian karena integrasinya yang dalam dengan Chrome dan Android) dan backlog Google Cloud, yang didukung oleh Trillium, memberikan pandangan yang jelas untuk pertumbuhan pendapatan dan laba Alphabet yang menguntungkan pemegang saham.
Kekhawatiran besar sejak peluncuran ChatGPT adalah bahwa AI chatbot akan mengurangi kebutuhan akan pencarian tradisional, yang menjadi tantangan besar bagi pendapatan iklan pencarian Google. Integrasi AI mode dan AI overviews oleh Alphabet tampaknya telah menstabilkan pencarian Google, karena bisnis itu tumbuh 15% dari tahun ke tahun di kuartal ketiga, mengalahkan perkiraan konsensus Wall Street sebesar 11%.
Bank of America mencatat bahwa klik berbayar meningkat 7% dibandingkan dengan 4% di kuartal kedua, terlepas dari penggunaan yang meluas dan pertumbuhan ChatGPT yang berkelanjutan. Itu menunjukkan kepada analis mereka bahwa AI menyebabkan lebih banyak orang mencari lebih banyak hal, "memperluas peluang informasi secara keseluruhan."
Para analis juga terkesan dengan Google Cloud dan, khususnya, chip Alphabet.
Secara keseluruhan, momentum dan pandangan ke depan Alphabet, berkat backlog-nya, membuat Bank of America menghitung ulang outlook untuk pendapatannya, meningkatkan perkiraannya 4% lebih tinggi untuk tahun 2026 dan 7% lebih tinggi untuk tahun 2027.
Peningkatan perkiraan pendapatan ini sekarang membuat Bank of America berpikir harga saham Alphabet bisa naik menjadi $335 per saham, naik dari target sebelumnya sebesar $280.
Para analis menyimpulkan bahwa Google "berada di posisi yang baik untuk AI dengan LLM terkemuka, teknologi TPU proprietary, dan basis pengguna yang besar."
Walaupun ChatGPT akan tetap menjadi pesaing yang ketat, kata mereka, "bisa ada banyak pihak yang diuntungkan dari kemampuan AI yang berkembang."
Todd Campbell memiliki saham di perusahaan Alphabet.
Kisah ini awalnya dilaporkan oleh TheStreet pada 2 November 2025, di mana pertama kali muncul di bagian Investing. Jadikan Thestreet sebagai Sumber Pilihan dengan mengklik di sini.