Gula New York untuk bulan Maret (SBH26) tutup naik +0.10 (+0.71%) di hari Senin, sedangkan gula putih London untuk bulan Desember (SWZ25) tutup turun -1.40 (-0.34%).
Harga gula berakhir bercampur pada hari Senin, dengan gula London mencapai posisi terendah baru dalam 4.75 tahun. Perkiraan pasokan gula global yang kuat membuat tekanan pada harga. Kamis lalu, harga gula New York jatuh ke posisi terendah dalam 5 tahun, terutama karena produksi gula di Brazil yang lebih tinggi dan desas-desus tentang surplus gula global. Rabu lalu, pedagang gula Czarnikow menaikkan perkiraan surplus gula global untuk 2025/26 menjadi 8.7 juta ton, naik +1.2 juta ton dari perkiraan September yang 7.5 juta ton.
Gula New York dapat dukungan di hari Senin dari penguatan mata uang Real Brazil. Real (^USDBRL) naik ke level tertinggi dalam 5 minggu terhadap dolar pada hari Senin, hal ini mengurangi penjualan ekspor dari produsen gula Brazil.
Perkiraan produksi gula Brazil yang memecahkan rekor tidak bagus untuk harga. Pada hari Selasa, Conab, lembaga peramal pertanian Brazil, menaikkan perkiraan produksi gula Brazil 2025/26 menjadi 45 juta ton dari perkiraan sebelumnya 44.5 juta ton. Kamis lalu, Unica melaporkan bahwa produksi gula Brazil di kawasan Tengah-Selatan pada paruh pertama Oktober naik +1.3% dari tahun sebelumnya menjadi 2.484 juta ton. Juga, persentase tebu yang dihancurkan untuk gula oleh pabrik gula Brazil di paruh pertama Oktober meningkat menjadi 48.24% dari 47.33% di waktu yang sama tahun lalu. Selain itu, total produksi gula di kawasan Tengah-Selatan hingga pertengahan Oktober naik +0.9% dari tahun sebelumnya menjadi 36.016 juta ton. Berita terkait, Datagro pada 21 Oktober memperkirakan produksi gula Brazil Tengah-Selatan 2026/27 akan naik +3.9% dari tahun sebelumnya ke rekor 44 juta ton.
Tanda-tanda panen gula yang lebih besar di India, produsen terbesar kedua dunia, menekan harga setelah India Sugar Mill Association (ISMA) pada hari Selasa menaikkan perkiraan produksi gula India 2025/26 menjadi 31 juta ton dari perkiraan awal 30 juta ton, naik +18.8% dari tahun lalu. ISMA juga menurunkan perkiraan untuk gula yang digunakan untuk produksi etanol di India menjadi 3.4 juta ton dari perkiraan Juli 5 juta ton, yang mungkin memungkinkan India untuk meningkatkan ekspor gulanya.
Perkiraan ekspor gula yang lebih tinggi dari India tidak baik untuk harga gula, karena hujan muson yang melimpah mungkin menghasilkan panen gula yang sangat besar. Pada 30 September, Departemen Meteorologi India melaporkan bahwa total hujan muson hingga tanggal itu adalah 937.2 mm, 8% di atas normal, menandakan muson terkuat dalam lima tahun. Pada 2 Juni, National Federation of Cooperative Sugar Factories India memperkirakan produksi gula India 2025/26 akan naik +19% dari tahun sebelumnya menjadi 34.9 juta ton, karena luas lahan tebu yang ditanam lebih besar. Itu terjadi setelah penurunan -17.5% dari tahun sebelumnya dalam produksi gula India pada 2024/25 ke level terendah dalam 5 tahun yaitu 26.1 juta ton, menurut Indian Sugar Mills Association (ISMA).
Faktor lain yang tidak bagus untuk gula adalah pernyataan baru-baru ini dari pedagang gula Sucden bahwa India mungkin hanya mengalihkan 4 juta ton gula untuk membuat etanol pada 2025/26, yang tidak cukup untuk mengurangi surplus gula negara itu dan mungkin mendorong pabrik gula India untuk mengekspor hingga 4 juta ton gula, di atas ekspektasi sebelumnya 2 juta ton.
Perkiraan produksi gula yang lebih tinggi di Thailand tidak bagus untuk harga. Thai Sugar Millers Corp pada 1 Oktober memperkirakan panen gula Thailand 2025/26 akan meningkat +5% dari tahun sebelumnya menjadi 10.5 juta ton. Pada 2 Mei, Kantor Dewan Tebu dan Gula Thailand melaporkan bahwa produksi gula Thailand 2024/25 naik +14% dari tahun sebelumnya menjadi 10.00 juta ton. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga di dunia dan pengekspor terbesar kedua.
International Sugar Organization (ISO) memperkirakan defisit gula global untuk musim 2025/26 pada 29 Agustus, menandai tahun keenam berturut-turut defisit. ISO memproyeksikan defisit gula global 2025/26 sebesar -231,000 ton, turun dari defisit -4.88 juta ton pada 2024/25. ISO juga memproyeksikan bahwa produksi gula global 2025/26 akan naik +3.3% dari tahun sebelumnya menjadi 180.6 juta ton, dan konsumsi gula global 2025/26 akan meningkat +0.3% dari tahun sebelumnya menjadi 180.8 juta ton.
USDA, dalam laporan dua tahunannya yang dirilis 22 Mei, memproyeksikan bahwa produksi gula global 2025/26 akan naik +4.7% dari tahun sebelumnya ke rekor 189.318 juta ton dan bahwa konsumsi gula untuk manusia secara global akan meningkat +1.4% dari tahun sebelumnya ke rekor 177.921 juta ton. USDA juga memperkirakan bahwa stok akhir gula global 2025/26 akan naik +7.5% dari tahun sebelumnya menjadi 41.188 juta ton. Foreign Agricultural Service (FAS) USDA memperkirakan bahwa produksi gula Brazil 2025/26 akan naik 2.3% dari tahun sebelumnya ke rekor 44.7 juta ton. FAS juga memperkirakan bahwa produksi gula India 2025/26 akan meningkat 25% dari tahun sebelumnya menjadi 35.3 juta ton, didorong oleh hujan muson yang baik dan peningkatan luas lahan gula. Selain itu, FAS memprediksi bahwa produksi gula Thailand 2025/26 akan meningkat +2% dari tahun sebelumnya menjadi 10.3 juta ton.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik secara langsung ataupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com