Orang-orang sedang menelusuri perhiasan emas di Istanbul.
Burak Kara | Getty Images News | Getty Images
Peningkatan harga emas terus berlanjut dengan harga mencapai rekor tertinggi pada hari Kamis – dan masih ada ruang untuk naik lebih tinggi karena bank sentral terus membeli emas dalam jumlah rekor.
Harga bisa naik menjadi $2.300 per ons pada paruh kedua tahun 2024, terutama mengingat harapan bahwa Federal Reserve AS bisa memangkas suku bunga pada paruh kedua tahun 2024, kata Aakash Doshi, Kepala Riset Komoditas Citi Amerika Utara, kepada CNBC. Emas saat ini diperdagangkan pada $2.203.
Harga emas cenderung memiliki hubungan terbalik dengan suku bunga. Saat suku bunga turun, emas menjadi lebih menarik dibandingkan dengan aset berbunga tetap seperti obligasi, yang akan menghasilkan pengembalian yang lebih lemah dalam lingkungan suku bunga rendah.
Macquarie juga memperkirakan harga emas akan mencapai rekor tertinggi pada paruh kedua tahun ini. Meskipun mengakui bahwa pembelian fisik emas telah memberikan dorongan pada harga, para strateg Macquarie mengaitkan lonjakan harga sebesar $100 terakhir ini dengan “pembelian berjangka yang signifikan” dalam catatan mereka yang tanggal 7 Maret.
“Pembelian oleh bank sentral, yang telah membeli emas dalam jumlah sejarah selama dua tahun terakhir, terus menjadi pembeli kuat juga pada tahun 2024,” kata Shaokai Fan, Kepala Global World Gold Council untuk Bank Sentral.
Pembelian ini telah memperkuat harga emas meskipun tingginya suku bunga dan dolar yang kuat, para pengamat pasar memberi tahu CNBC.
Suku bunga yang lebih tinggi cenderung mengurangi daya tarik emas dibandingkan dengan obligasi karena emas tidak membayar bunga apa pun, sementara dolar yang lebih kuat mengikis kilauan bullion yang dihargai dalam dolar bagi pemegang mata uang lain.
Permintaan fisik yang kuat terhadap emas juga didorong oleh daya tariknya sebagai aset pelabuhan aman di tengah ketidakpastian geopolitik.
“Dalam dekade terakhir, Rusia dan China telah menjadi dua pembeli terbesar. Namun, pembelian bank sentral dalam beberapa tahun terakhir telah terdiversifikasi,” kata Doshi.
China adalah penggerak utama baik dari sisi permintaan konsumen maupun pembelian emas bank sentral, dan negara itu tidak kemungkinan akan melambat.
Di antara bank sentral, Bank Rakyat China adalah pembeli terbesar emas pada tahun 2023. Ekonomi lemah China dan sektor properti yang berjuang juga mendorong lebih banyak investor ke arah aset pelabuhan aman, dengan investasi emas individu tetap kuat, kata WGC.
Bank sentral Polandia adalah konsumen emas net terbesar kedua, membeli 130 ton bullion pada tahun 2023.
Tantangan perang Rusia-Ukraina “tepat di sebelah” mendorong keinginan Polandia untuk stabilitas, kata CEO Wheaton Precious Metals Randy Smallwood.
Gubernur bank sentral Polandia Adam Glapiński pada tahun 2021 telah mengumumkan rencana untuk membeli 100 ton emas dalam upaya untuk meningkatkan keamanan keuangan negara, menurut laporan media lokal.
Singapura mencatat pembelian emas bersih tertinggi ketiga pada tahun 2023, didorong oleh pembelian oleh Otoritas Moneter Singapura (MAS), yang membeli 76,51 ton.
Meskipun MAS tidak mengungkapkan alasan untuk keputusan investasi tersebut, Fan menduga bahwa bank sentral di seluruh papan telah waspada terhadap risiko geopolitik dari konflik Rusia-Ukraina yang sedang berlangsung.
“Mereka mungkin telah menyesuaikan alokasi cadangan sesuai dengan pandangan mereka tentang risiko,” katanya.
Pembelian emas ritel yang kuat juga didorong oleh pembelian perhiasan, batangan, dan koin.
Selain Bank Rakyat China yang membeli paling banyak emas di antara bank sentral dunia, negara itu juga mencatat jumlah pembelian emas ritel tertinggi.
“Pada level konsumen ritel, China menjadi faktor utama dalam permintaan kuat terhadap emas tahun lalu karena individu beralih ke emas untuk diversifikasi dari kelas aset lainnya,” kata Fan.
Menurut data dari World Gold Council, China melampaui India untuk menjadi pembeli perhiasan emas terbesar di dunia pada tahun 2023. Konsumen China membeli 603 ton perhiasan emas tahun lalu, naik 10% dari 2022.
Selain China, permintaan konsumen terhadap emas di India juga salah satu yang terbesar di dunia, kata Smallwood, terutama selama musim pernikahan India, yang biasanya berlangsung dari Oktober hingga Desember, dan antara Januari dan Maret.
“Emas selalu merupakan bentuk hadiah nilai tertinggi yang bisa Anda berikan kepada seseorang di India. Itu adalah bagian besar dari musim pernikahan,” katanya.
Permintaan perhiasan emas India seharusnya terus signifikan, namun harga emas yang lebih mahal bisa sedikit mengganggu pengeluaran tersebut, kata WGC. Permintaan konsumsi perhiasan emas India turun 6% menjadi 562,3 ton pada tahun 2023 dari tahun sebelumnya.
Meskipun demikian, investasi India dalam batangan dan koin emas tumbuh 7% tahun ke tahun. Permintaan bank sentral negara itu terhadap emas juga terus kuat, dengan Reserve Bank of India membeli 8,7 ton emas pada Januari, mencatat pembelian bulanan tertinggi sejak Juli 2022.
Selain China dan India, permintaan emas Turki tahun lalu hampir dua kali lipat dari tahun 2022, menurut catatan WGC.
Inflasi konsumen yang tidak terbendung, investasi alternatif yang terbatas, dan ketidakpastian politik dalam negeri selama pemilihan presiden tahun lalu mendorong permintaan Turki terhadap logam kuning itu.
“Turki mencatat permintaan ritel yang kuat juga, dengan investor membanjiri emas selama pemilihan presiden tahun lalu untuk melindungi diri dari potensi volatilitas lira Turki,” tambah Fan.
Inflasi konsumen tahunan Turki baru-baru ini melonjak menjadi 67,07% pada bulan Februari. Lira Turki kehilangan 40% nilainya terhadap dolar dalam setahun terakhir, dan saat ini diperdagangkan pada rekor terendah terhadap dolar.
