Para investor di Wall Street sepertinya tidak terlalu khawatir tentang rencana penutupan pemerintah AS. Menurut banyak analis, gejolak pasar yang mungkin terjadi hanya akan sementara dan akan membaik dengan cepat setelah semuanya di Washington D.C. kembali normal.
Pasar saham masih saja naik ke level tertinggi baru, dan banyak yang memperkirakan bank sentral AS (The Fed) akan menurunkan suku bunga dalam rapat nanti bulan ini. Mayoritas orang juga setuju bahwa resiko resesi sudah hampir hilang.
Tapi, meskipun ada perasaan bahwa semuanya baik-baik saja dalam perekonomian, banyak investor malah berbondong-bondong membeli emas sebagai aset yang aman—biasanya ini pertanda bahwa para pedagang sedang bersiap-siap untuk masa sulit.
Saat ini, harga emas hampir menyentuh $3.870 per ons—lagi-lagi rekor tertinggi baru untuk aset tersebut. Emas memang dikenal naik terus, makanya dia dapat reputasi sebagai aset yang stabil. Tapi, kenaikannya di tahun 2025 ini sangat mengejutkan. Kenaikan lebih dari 45% dalam setahun terakhir ini bahkan mengalahkan kinerja indeks S&P 500. Ini mungkin menunjukan investor lebih menghargai keamanan emas daripada pasar saham yang lebih beresiko.
Hebohnya minat terhadap emas ini juga terlihat di pasar saham, terbukti dari IPO Zijin Gold minggu ini yang berhasil mengumpulkan hampir 25 miliar dolar Hong Kong (sekitar $3,2 miliar)—ini adalah penawaran perdana saham terbesar kedua di dunia tahun ini. IPO besar perusahaan tambang China ini terbantu oleh meningkatnya permintaan untuk produk akhir mereka, kata para analis.
Goldman Sachs menyebut emas sebagai "komoditas favorit" mereka dalam catatan untuk klien kemarin. Para ekonomnya mengatakan mereka melihat harga masih bisa naik lagi karena permintaan dari bank sentral yang tinggi, dan emas jadi pilihan menarik untuk lindung nilai dalam skenario ekonomi yang tidak menarik seperti perlambatan pertumbuhan global.
Karena itu, Goldman sekarang memprediksi harga emas akan naik menjadi $4.000 per ons troy di pertengahan 2026, dan $4.300 pada Desember 2026—mereka menekankan bahwa bahkan perpindahan dana kecil dari kelas aset lain bisa berdampak besar pada harga logam mulia.
Investor perorangan juga "mendiversifikasi portofolio mereka secara signifikan" ke emas. Trio ekonom Goldman itu menjelaskan bahwa aset ETF emas pada September mencapai 109 ton, jauh melampaui prediksi mereka yang hanya 17 ton. Karena pasar emas relatif kecil, "langkah diversifikasi yang relatif kecil keluar dari … pendapatan tetap dapat mendorong kenaikan besar harga emas berikutnya," kata mereka.
Pembelian oleh bank sentral juga diperkirakan akan meningkat dalam 12 bulan ke depan. Survei Cadangan Emas Bank Sentral yang dirilis musim panas ini (yang diikuti oleh 73 bank sentral) melaporkan bahwa 95% responden mengharapkan cadangan bank sentral meningkat tahun depan, dengan 43% memperkirakan akan menambah kepemilikan mereka sendiri. Tidak ada bank sentral yang berniat mengurangi cadangannya.
Seorang manajer investasi senior di APG menulis bahwa ketidakpastian geopolitik dan ekonomi berperan dalam hal ini, tapi dia menambahkan alasan lain adalah de-dolarisasi: "Banyak negara, termasuk China dan Rusia, bertujuan untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS. Emas dianggap sebagai cadangan yang netral secara politik dan tidak dikendalikan oleh bank sentral manapun. Selain itu, emas bisa melindungi dari gagal bayar karena kamu tidak bergantung pada pihak lawan."
Dia menambahkan: "Alasan penting lain yang muncul adalah emas memberikan kekebalan dari sanksi bagi suatu negara. Seperti yang kita lihat pada Rusia, cadangan mata uang bisa dibekukan. Ini tidak mungkin dilakukan dengan emas … asalkan bank sentral menyimpannya di negara sendiri.
"Diversifikasi adalah alasan lain mengapa bank sentral menginginkan emas sebagai bagian dari cadangan mereka. Ini termasuk memiliki banyak mata uang, serta emas, karena harganya tidak terlalu terkait dengan aset keuangan lainnya."
Perlindungan yang Berguna
Paginya ini, kepala petugas investasi di UBS Global Wealth Management menulis bahwa meskipun "tetap berinvestasi telah memberi keuntungan", gejolak pasar kemungkinan akan datang.
"Dengan berbagai ketidakpastian… Gejolak pasar mungkin terjadi dalam hari dan minggu mendatang, tapi efek makroekonomi dari penutupan pemerintah secara historis minimal dan cepat pulih," ujarnya.
Tapi meski yakin kerugian akan pulih, dia tetap menyarankan klien untuk melihat ke emas: "Kenaikan kuat emas tahun ini menunjukkan perannya sebagai lindung nilai dan diversifikasi portofolio yang efektif di tengah ketidakpastian politik, ekonomi, dan geopolitik. Dengan korelasi yang rendah terhadap saham dan obligasi, serta permintaan yang kuat dari investor dan bank sentral, kami melihat alokasi beberapa persen ke emas batangan dalam portofolio sebagai yang optimal."
"Eksposur ke alternatif seperti dana lindung nilai dan pasar privat juga bisa meningkatkan ketahanan portofolio, menurut kami, karena mereka dapat meningkatkan diversifikasi sambil menawarkan potensi pertumbuhan dan perlindungan dari penurunan."
Berikut cuplikan kondisi pasar sebelum bel pembukaan di New York pagi ini:
- Futures S&P 500 naik 0,16% pagi ini. Indeksnya tutup naik 0,34% di sesi terakhir.
- STOXX Europe 600 naik 0,77% dalam perdagangan awal.
- FTSE 100 Inggris naik 0,11% dalam perdagangan awal.
- Nikkei 225 Jepang naik 0,87%.
- CSI 300 China naik 0,45%.
- KOSPI Korea Selatan naik 2,7%.
- Nifty 50 India naik 0,92% sebelum sesi berakhir.
- Bitcoin naik ke $118,6K.
Fortune Global Forum akan kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara dinamis berbasis undangan yang membentuk masa depan bisnis.