Buka Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya di newsletter mingguan ini.
Harga minyak kelapa sawit dan minyak kedelai naik tajam setelah konflik Israel-Iran menaikkan biaya energi dan pemerintahan Trump usulkan tambahan campuran biofuel di solar dan bensin.
Minyak kedelai melonjak 11% sejak Kamis, mencapai level tertinggi sejak Oktober 2023 di atas 55 sen per pon. Minyak kelapa sawit, yang turun tahun ini karena kelebihan pasokan, naik lebih 6% hampir 4.100 ringgit per ton minggu ini.
Permintaan minyak ini tinggi karena orang cari sumber energi murah, didorong kenaikan 8% harga minyak Brent setelah Israel serang program nuklir dan fasilitas militer Iran akhir pekan lalu.
“Penyebab utama lonjakan ini adalah harga energi, harga minyak mentah, karena konflik ini,” kata Darren Lim, ahli strategi komoditas di Phillip Nova di Singapura. Ia menambahkan harga minyak makan ikuti tren minyak mentah.
“Harga energi tinggi naikkan biaya produksi sawit dan potensi permintaan biofuel, karena mereka jadi alternatif sumber energi.”
Kenaikan juga dipicu usulan EPA minggu lalu untuk menaikkan jumlah biofuel yang harus dicampur ke solar dan bensin sebesar 8% jadi 24,02 miliar galon tahun depan.
Rencana ini termasuk target biomassa-based diesel (biasa dari minyak kedelai dan minyak jelantah) naik 67% jadi 5,61 miliar galon. Angka ini lebih tinggi dari usulan kelompok minyak dan biofuel AS awal tahun ini dan jadi kejutan positif untuk trader komoditas.
EPA juga potong separuh kredit kepatuhan untuk biofuel dari bahan impor, seperti rapeseed Kanada atau minyak jelantah China. Kredit ini dibuat saat biofuel diproduksi atau diimpor, dan perusahaan bisa beli/jual untuk memenuhi kuota pencampuran EPA.
Langkah ini untungkan produsen AS dan dukung permintaan kedelai domestik. Ini juga dilihat sebagai langkah politik untuk bantu petani AS yang terdampak kebijakan perdagangan Trump.
“Gabungan dua faktor ini, pengumuman sangat positif untuk minyak kedelai AS,” kata Charles Hart, analis komoditas di Rabobank. Ia juga tunjukkan data stok minyak kedelai AS turun ke 1,37 miliar pon akhir Mei, terendah sejak 2004.
“Ada kenaikan permintaan domestik, dukung dari harga minyak mentah naik, dan pasokan ketat,” tambahnya.
Bahan baku impor makin banyak dipakai untuk biodiesel di AS beberapa tahun terakhir.
Spekulan kurangi posisi long di futures minyak kedelai sebelum pengumuman EPA. Setelah pengumuman lebih positif dari ekspektasi, spekulan beli kembali posisi, yang mungkin picu kenaikan harga, kata Hart.
Minyak sawit, minyak termurah, biasanya ikuti harga minyak kedelai, terutama di pasar impor besar seperti India, kata Lim. Konsumen India baru-baru ini beli lebih banyak sawit setelah pajak impor dipotong.
Harga bahan bakar fosil tinggi secara historis dorong investasi di energi alternatif murah, termasuk biofuel.
“Perkembangan sektor biofuel – tidak hanya di AS tapi global – terkait keamanan energi,” kata Hart, merujuk risiko geopolitik dan upaya kurangi impor energi. “Ini juga beri perlindungan dari guncangan eksternal di pasar minyak mentah global.”
Petani kedelai AS alami gangguan perdagangan bertahun-tahun, terutama karena perang tarif Trump dengan China yang potong pasar ekspor utama. Belakangan, mereka hadapi harga global turun, biaya produksi naik, dan permintaan ekspor lesu.
Trump lama coba seimbangkan kepentingan kelompok bahan bakar fosil dan produsen biofuel, dua blok berpengaruh di AS. Di masa jabatan pertamanya, pembebasan berulang untuk penyuling minyak kecil bikin marah petani jagung dan kedelai.
“Ini bentuk dukungan untuk sektor kedelai AS di tengah ketidakpastian ekspor, mengingat ketegangan hubungan dagang AS-China sekarang,” kata Hart.
Dengar pendapat publik soal usulan EPA rencananya 8 Juli, tapi keputusan final bisa butuh bulanan. Sementara itu, analis prediksi volatilitas berlanjut di pasar minyak nabati.
“Terganggu seberapa besar dan berapa lama krisis Timur Tengah ini berlangsung,” kata Lim dari Phillip Nova. “Jika keparahannya sama tapi berkepanjangan, harga mungkin turun perlahan. Tapi jika eskalasi, reaksinya akan cepat.”