Rally pasar saham kemungkinan akan terus berlanjut di tahun 2025, namun para investor sebaiknya mempertimbangkan untuk mempersiapkan diri saat pergerakan tersebut terlalu jauh, menurut UBS. Strategi ekuitas global Andrew Garthwaite mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien-kliennya bahwa timnya “cenderung optimis” tentang ekuitas di tahun 2025, namun memperingatkan bahwa enam dari tujuh “prasyarat” untuk gelembung sudah terpenuhi. Kotak-kotak yang sudah dicek untuk sebuah gelembung termasuk tekanan pada laba dan hilangnya kedalaman pasar. Kategori yang tersisa adalah kebijakan moneter longgar, dan pasar bisa mendapatkan langkah lain menuju itu pada hari Rabu jika Federal Reserve menurunkan suku bunga lagi seperempat poin, seperti yang banyak diperkirakan. Jika pasar benar-benar berkembang menjadi gelembung, para investor sebaiknya mencoba untuk berinvestasi di saham-saham dengan cerita pertumbuhan yang lebih tahan lama, kata Garthwaite. “Hanya untuk jaga-jaga jika ada gelembung (kemungkinan 35%) yang belum kita alami, kita akan memilih untuk berinvestasi di bidang-bidang yang berbeda kali ini namun di mana Anda dapat membenarkan valuasinya tanpa adanya gelembung,” termasuk kecerdasan buatan dan elektrifikasi, catatan tersebut mengatakan. Saham-saham yang diidentifikasi oleh UBS sebagai lindung nilai termasuk nama-nama yang telah mengalami lonjakan kuat selama booming AI, seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing, Meta Platforms dan perusahaan listrik Vistra Corp. Vistra naik lebih dari 200% pada 2024. Saham Vistra Corp. telah melonjak lebih dari tiga kali lipat pada 2024. Meskipun saham-saham tersebut mungkin terlihat mahal dari segi valuasi, mengidentifikasi nama-nama dengan cerita pertumbuhan jangka panjang bisa membantu portofolio bertahan relatif baik jika dan saat gelembung pasar meledak. “Masalah dengan teori gelembung adalah bahwa ketika gelembung meledak, para investor cenderung kehilangan 80% dari uang mereka (seperti yang kita lihat dalam kasus Jepang pasca akhir 1989, [dot-com] atau Nifty 50). Oleh karena itu, kita hanya dapat memberikan kemungkinan 35% pada sebuah gelembung, namun ini 10% lebih tinggi dari sebelumnya,” kata catatan UBS tersebut.
