NEW YORK (AP) — Kesepakatan ramah Warner Bros. Discovery untuk menjual dirinya ke Netflix baru saja diganggu oleh aktor bermusuhan — Paramount. Paramount memberikan penawaran lebih tinggi kepada pemegang saham Warner dan memicu pertarungan yang kemungkinan akan panjang dalam episode terbaru konsolidasi industri media.
Tawaran ini muncul setelah Warner minggu lalu setuju untuk dibeli Netflix dengan harga $72 miliar.
Tawaran yang bersaing ini mempersiapkan penggabungan beberapa properti hiburan paling dicintai. Perpustakaan Netflix yang luas mencakup “Stranger Things” dan “Squid Game,” sementara Paramount yang jauh lebih kecil memiliki studio Hollywood-nya dan jaringan TV besar seperti CBS dan MTV. Keduanya menginginkan Warner, yang memiliki Warner Bros. Pictures, HBO, dan waralaba Harry Potter.
“Perusahaan media mana pun, jika ada, yang akhirnya mendapatkan (Warner), mengendalikan perhitungan perang streaming dan banyak lagi,” kata Mike Proulx, wakil presiden dan direktur riset di firma riset Forrester.
Kedua penawaran akan menghadapi pengawasan regulator, masalah yang sudah dikomentari oleh Presiden Donald Trump.
Inilah yang perlu diketahui tentang tiga pemain ini dan apa arti tawaran ini bagi industri hiburan.
Melihat Penawaran
CEO David Zaslav telah mencari penawaran untuk Warner Bros. Discovery sejak setidaknya Oktober, ketika dia mengatakan perusahaan mungkin terbuka untuk menjual seluruh atau sebagian bisnisnya.
Paramount mengatakan Senin mereka telah mengajukan enam proposal ke Warner selama periode 12 minggu sebelum tawarannya ditolak demi Netflix.
Jadi Paramount memutuskan untuk langsung ke pemegang saham Warner dengan tawaran yang katanya bernilai sekitar $79,9 miliar, atau $30 per saham tunai. Tidak seperti Netflix, Paramount juga menawarkan untuk membeli aset kabel Warner, dan meminta pemegang saham perusahaan untuk menolak tawaran Netflix.
CEO Paramount Larry Ellison mengatakan penawaran itu bernilai sekitar $18 miliar lebih banyak tunai daripada tawaran tunai-dan-saham dari Netflix.
Kesepakatan Paramount termasuk bantuan dari investor seperti menantu Trump Jared Kushner dan dana yang dikontrol pemerintah Arab Saudi dan Qatar, menurut pengajuan regulator.
Netflix menawarkan kombinasi tunai dan saham senilai $27,75 per saham Warner. Penawarannya menghargai Warner sebesar $72 miliar, tidak termasuk utang, tetapi tidak menawar jaringan milik Warner seperti CNN dan Discovery.
Sebelum tawaran Paramount, kesepakatan Netflix diperkirakan selesai dalam 12 hingga 18 bulan ke depan, setelah Warner menyelesaikan pemisahan operasi kabelnya yang diumumkan sebelumnya.
Warner harus memberi tahu pemegang saham apakah tawaran Paramount merupakan penawaran superior pada Senin, 22 Desember. Jika Warner memutuskan tawaran Paramount lebih superior, Netflix akan punya kesempatan untuk menyamai atau mengalahkannya.
Jika Warner membatalkan kesepakatan dengan Netflix, mereka akan berutang biaya terminasi sebesar $2,8 miliar kepada perusahaan streaming itu.
Tawaran Bersaing Membuat Kesepakatan Akhir Lebih Mungkin
Matthew Dolgin, analis ekuitas senior di firma riset Morningstar, mengatakan masih banyak hal yang tidak diketahui, termasuk apakah Netflix sekarang akan meningkatkan tawarannya.
Tapi, katanya, penawaran bersaing membuatnya lebih mungkin bahwa Warner akhirnya akan diakuisisi.
“Dengan Paramount sekarang juga terlibat secara formal dengan penawaran ke pemegang saham, menurut kami bahkan lebih mungkin Warner diakuisisi, karena ini bukan lagi keputusan tunggal yang mungkin atau mungkin tidak bergantung pada persetujuan regulator,” katanya.
Pemegang saham punya waktu hingga 8 Januari 2026 untuk memilih pada penawaran tender Paramount.
Donald Trump Sudah Berkomentar Lebih Awal
Faktor tak terduga lain bisa jadi Presiden Trump. Dia sudah berkomentar pada Minggu, mengatakan kesepakatan yang dibuat Netflix untuk membeli Warner “bisa menjadi masalah” karena besarnya pangsa pasar gabungan.
Presiden dari Partai Republik itu mengatakan dia akan terlibat dalam keputusan tentang apakah pemerintah federal harus menyetujui kesepakatan itu.
CEO Paramount adalah putra dari pendiri Oracle Larry Ellison, sekutu Trump. Regulator federal di bawah Trump menyetujui merger Paramount senilai $8 miliar dengan Skydance pada Juli.
Pengawasan Regulator Menunggu Kedua Kesepakatan
Pada tawaran Netflix, regulator negara bagian atau federal bisa paling khawatir tentang ukuran besar layanan langganan gabungan Netflix dan Warner, kata Dolgin dari Morningstar. Netflix sudah menjadi layanan streaming terbesar di dunia.
Itu kurang jadi perhatian dengan kesepakatan Paramount, karena layanan streaming-nya lebih kecil dan memiliki jejak internasional lebih sedikit daripada Netflix. Tapi regulator mungkin mengangkat bendera merah atas penggabungan studio film dan televisi Paramount dan Warner, karena relatif sedikit yang tersisa, kata Dolgin.
Pola Akuisisi Media
Seiring lanskap streaming matang, lebih banyak perusahaan media mencari pertumbuhan melalui akuisisi.
Warner Bros. Discovery sendiri diciptakan pada 2022 ketika raksasa telekom AS AT&T Inc. memisahkan dan kemudian menggabungkan operasi WarnerMedia-nya dengan Discovery Inc.
Pada 2021, Amazon mengatakan akan membeli MGM, studio film dan TV di balik James Bond, “Legally Blonde” dan “Shark Tank.” Disney membeli layanan hiburan Fox pada 2019.
“Teknologi selalu menghadapi pola ini: startup, banyak pemain berbeda, perusahaan lama ikut serta, dan akhirnya banyak konsolidasi,” kata Proulx dari Forrester. “Dan inilah keadaan kita sekarang dalam saga perang streaming, dan di 2026 kita akan lihat konsolidasi berlanjut.”