Selama hampir setahun, Twilio telah berada di bawah tekanan dari investor aktivis, yang telah mendorong vendor perangkat lunak ini untuk mengguncang struktur dewan dan bahkan mencari potensi penjualan perusahaan. Pendiri Twilio dan CEO Jeff Lawson yang telah lama menjabat mengundurkan diri pada bulan Januari.
Anson Funds, kelompok aktivis yang telah dengan keras mendorong perubahan di perusahaan ini, semakin meningkatkan kampanyenya setelah serangkaian perubahan dewan di Twilio minggu ini, termasuk dorongan untuk memperbarui struktur dewan.
Pada hari Senin, Twilio mengumumkan penyelesaian dengan Sachem Head, seorang investor aktivis yang keterlibatannya dalam perusahaan sebelumnya tidak pernah dilaporkan. Kesepakatan tersebut mengakibatkan Twilio, yang menjual perangkat lunak komunikasi, memberikan kursi dewan kepada Andy Stafman, seorang mitra di Sachem Head.
Dua hari kemudian, Twilio mengumumkan bahwa Byron Deeter, seorang ventura kapitalis terkemuka dan investor awal di perusahaan, akan meninggalkan dewan. Dalam rilis yang sama, Twilio mengatakan bahwa mereka akan meminta pemegang saham dalam rapat tahunan mendatang untuk memberikan suara untuk mendeklasifikasi dewan mereka, yang berarti bahwa semua direktur, bukan hanya sebagian dari mereka, akan dipilih kembali setiap tahun.
Manajer portofolio Anson, Sagar Gupta mengatakan langkah-langkah tersebut tidak cukup.
\”Meskipun kesepakatan ini mewakili perubahan positif secara bertahap, menurut pandangan kami itu tidak cukup untuk mencegah terus-menerusnya pengurangan kinerja Twilio,\” Gupta mengatakan dalam siaran pers pada hari Kamis. \”Atas nama semua pemegang saham Twilio, kami berencana untuk meminta pertanggungjawaban seluruh Dewan di ranah publik ke depan.\”
Gupta mengatakan Twilio \”berulang kali menolak\” proposisi perbaikan tata kelola selama berbulan-bulan keterlibatan, dan bahwa \”hanya di bawah tekanan intens\” perusahaan tersebut menyelesaikan masalah-masalah tersebut.
Saham Twilio turun 21% sepanjang tahun sementara Nasdaq naik hampir 7%.
Kampanye Gupta di Twilio dimulai pada awal 2023, yang dilaporkan melalui serangkaian pertemuan dengan perusahaan ketika dia berada di Legion Partners. Struktur kelas ganda Twilio sedang berakhir pada saat itu, artinya kontrol yang berlebihan oleh Lawson tidak akan lagi berlaku.
Gupta pindah ke Anson pada tahun berikutnya, melanjutkan aktivismenya. Sementara itu, Legion Partners tetap di dewan dalam mendorong perubahan di perusahaan, seperti yang dilaporkan CNBC sebelumnya.
Anson dan Legion masing-masing memiliki kepemilikan kurang dari 0,5% di Twilio, menurut FactSet. Tuntutan vokal mereka telah cukup untuk mendorong program pembelian saham yang diperluas, menggusur Lawson dan memicu tinjauan operasional dari bisnis yang mereka dorong untuk dijual oleh Twilio.
Tetapi mereka belum mendapatkan semua yang mereka inginkan.
Twilio menyelesaikan tinjauan operasional pada bulan Maret, memutuskan untuk tidak menjual unit bisnis, Segment. Mereka juga memberikan izin untuk pembelian saham yang lebih kecil dari yang diinginkan oleh kedua aktivis tersebut.
Pada tanggal 11 Maret, kurang dari seminggu setelah Twilio menyelesaikan tinjauan tersebut, Sachem Head memberitahu perusahaan bahwa mereka berencana untuk mencalonkan kandidat dewan. Komunikasi antara perusahaan dan firma tersebut baru saja diumumkan minggu ini, ketika Stafman diberi kursi dewan. Sachem Head mengelola aset senilai $4 miliar dan saat ini sedang melancarkan dua kampanye aktivis lainnya di Eropa.
Gupta mengatakan pada hari Kamis bahwa Anson akan memeriksa \”semua masalah\” terkait strategi, operasi, dan tata kelola. Dia mengatakan Twilio mengumumkan kepergian Deeter sementara diskusi sedang berlangsung antara aktivis dan penasihat perusahaan.
Anson juga menyoroti transaksi terkait pihak yang tidak dijelaskan antara Twilio dan majikan Deeter, Bessemer, \”yang pada masa lalu merugikan para pemegang saham Twilio,\” demikian pernyataan tersebut.
Pada tahun 2018, Twilio mengakuisisi SendGrid, yang juga didukung oleh Bessemer, seharga $2 miliar. Deeter adalah seorang direktur di kedua perusahaan pada saat itu, meskipun dia menarik diri dari negosiasi. Bessemer menolak untuk berkomentar untuk cerita ini.
Meskipun Deeter pergi, Bessemer masih memiliki perwakilan di Twilio. Ketua perusahaan, Jeff Epstein, adalah mitra operasional di perusahaan ventura tersebut.
\”Masalah ini tetap relevan meskipun kepergian Tuan Deeter mengingat direktorat yang terus berlangsung dari mitra Bessemer lainnya,\” kata Gupta.
\”Ini hanya sebagian kecil berita dari kami.\”\\”