Investing.com — Goldman Sachs telah menguraikan tujuh prediksi makroekonomi teratasnya untuk tahun 2025, memperkirakan tahun yang dipengaruhi oleh kondisi keuangan yang semakin membaik, pemotongan suku bunga yang berlanjut, dan ketidakpastian geopolitik.
Bank investasi ini mengantisipasi jalur pertumbuhan yang berbeda antara AS, Euro area, dan China, dengan AS diperkirakan akan melampaui rekan-rekan pasar maju lainnya.
1) Pertumbuhan PDB Global: Goldman Sachs memproyeksikan pertumbuhan PDB riil global yang solid sebesar 2,7% tahun-ke-tahun pada tahun 2025, didorong oleh kenaikan pendapatan rumah tangga riil dan kondisi keuangan yang semakin longgar.
Laporan tersebut menyoroti peran pemotongan suku bunga, menambahkan bahwa “pertumbuhan AS kemungkinan akan terus melampaui rekan-rekan pasar maju (DM) nya mengingat pertumbuhan produktivitasnya yang jauh lebih kuat.” Inflasi inti diperkirakan akan kembali ke level target di pasar maju pada akhir 2025.
2) Prospek Ekonomi AS: Goldman memperkirakan pertumbuhan PDB AS sebesar 2,4% di tahun 2025, mengutip pertumbuhan pendapatan yang kuat dan pelonggaran keuangan. Inflasi inti PCE diperkirakan akan melambat menjadi 2,4% pada Desember 2025, “mencerminkan pendinginan lebih lanjut dalam inflasi hunian dan penurunan tekanan upah namun sedikit dorongan dari tarif yang lebih tinggi.”
Bank juga memprediksi tingkat pengangguran akan turun menjadi 4% pada akhir tahun.
3) Kebijakan Federal Reserve: Goldman Sachs mengantisipasi Federal Reserve akan menerapkan tiga pemotongan suku bunga pada tahun 2025, dengan pemotongan 25bp pertama tiba pada bulan Maret, diikuti oleh pemotongan tambahan pada bulan Juni dan September.
Hal ini akan membawa tingkat terminal menjadi 3,5-3,75%. Bank juga memperkirakan Fed akan mengurangi kinerja neracanya pada bulan Januari dan menyelesaikannya pada kuartal kedua tahun 2025.
4) Pertumbuhan Euro Area: Goldman memproyeksikan pertumbuhan PDB di bawah konsensus sebesar 0,8% untuk Euro area, mencerminkan “hambatan struktural yang berlanjut di sektor manufaktur” akibat harga energi tinggi dan tekanan persaingan dari China.
Pengencangan fiskal dan ketidakpastian kebijakan perdagangan diperkirakan akan membebani pertumbuhan. Inflasi diperkirakan akan kembali ke 2% pada akhir tahun, dengan pendinginan bertahap dalam inflasi jasa.
5) Prospek Kebijakan ECB: Bank Sentral Eropa diperkirakan akan melanjutkan pemotongan suku bunga sebesar 25bp secara berurutan, membawa tingkat kebijakan menjadi 1,75% pada bulan Juli 2025. Namun, Goldman mencatat potensi risiko downside, memperingatkan bahwa “pemotongan yang lebih cepat dan dalam” mungkin diperlukan jika pertumbuhan dan inflasi melemah lebih lanjut.
6) Pelambatan Ekonomi China: Di China, Goldman Sachs memprediksi pertumbuhan PDB riil akan melambat menjadi 4,5% pada tahun 2025, karena langkah-langkah pelonggaran kebijakan gagal sepenuhnya menyeimbangkan konsumsi domestik yang lemah, kesulitan pasar properti, dan dampak tarif AS yang lebih tinggi.
“Jangka panjangnya, kami tetap berhati-hati terhadap prospek pertumbuhan China mengingat beberapa tantangan struktural, termasuk demografi yang memburuk, tren deleveraging utang multi-tahun, dan pengurangan risiko rantai pasokan global,” pernyataan perusahaan Wall Street tersebut.
7) Kebijakan AS dan Risiko Geopolitik: Terakhir, Goldman menyarankan para investor untuk memantau perubahan kebijakan AS dan perkembangan geopolitik, terutama jika Donald Trump berhasil mendapatkan masa jabatan kedua.
Risiko utama termasuk tarif yang lebih tinggi terhadap China dan otomotif, imigrasi lebih rendah, pemotongan pajak, dan pencabutan regulasi.
Goldman memperingatkan bahwa sementara pengurangan pajak dapat meningkatkan pertumbuhan, “beban dari tarif yang lebih tinggi” mungkin meniadakan keuntungan tersebut, dengan Eropa dan China menghadapi dampak ekonomi yang lebih besar. Laporan tersebut juga mengidentifikasi risiko yang berasal dari situasi di Timur Tengah, perang Rusia-Ukraina, dan hubungan AS-China.