Harga minyak sangat rendah tahun ini. Goldman Sachs mengatakan bahwa harga Brent oil bisa jatuh di bawah $40 pada tahun 2026 dalam skenario ‘ekstrem’. Produksi minyak AS dapat terganggu karena harga mendekati biaya titik impas, mengancam pertumbuhan yang moderat.
Harga minyak bisa merosot di bawah $40 per barel dalam skenario terburuk, demikian analis Goldman Sachs menulis dalam sebuah catatan pada hari Senin yang merujuk pada harga Brent oil, patokan internasional.
Kontrak berjangka minyak mentah Brent saat ini berada di sekitar $64 per barel dan kontrak berjangka West Texas Intermediate AS – patokan AS, yang biasanya diperdagangkan dengan diskon terhadap Brent – berada di sekitar $60 per barel. Harga kedua jenis minyak ini sekitar 15% lebih rendah sejauh ini tahun ini.
Outlook kasus dasar Goldman Sachs saat ini menetapkan harga Brent di $55 dan WTI di $51 per barel pada Desember 2026. Ini mengasumsikan bahwa AS menghindari resesi dan pasokan OPEC naik secara moderat.
Namun, “dalam skenario yang lebih ekstrem dan kurang mungkin dengan perlambatan PDB global dan pembatalan penuh pemotongan OPEC+, yang akan membendung pasokan non-OPEC, kami memperkirakan bahwa Brent akan jatuh sedikit di bawah $40 per barel pada akhir 2026,” tulis mereka. Terakhir kali Brent diperdagangkan di bawah $40 per barel adalah pada awal 2020.
Dalam kasus resesi AS yang “biasa”, bank investasi memperkirakan harga Brent di $58 per barel pada Desember 2025 dan $50 pada Desember 2026.
Harga minyak sensitif terhadap perubahan makroekonomi karena energi merupakan input kunci untuk hampir semua industri.
Peramalan Goldman Sachs di bawah $40 datang setelah harga minyak anjlok lebih dari 7% pada Kamis setelah putaran tarif terbaru Presiden AS Donald Trump dan keputusan mengejutkan OPEC+ untuk meningkatkan pasokan. Mereka melanjutkan penurunan ke level terendah empat tahun pada hari Senin.
“Apa yang kita lihat dalam harga minyak mencerminkan keterkaitan fundamental sistem energi dan ekonomi. Produksi yang meningkat dikombinasikan dengan kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi global telah menggeser psikologi pasar dari kelangkaan menjadi surplus,” tulis Angie Gildea, pemimpin energi AS di KPMG, pada hari Senin.
Harga energi yang lebih rendah adalah salah satu janji kampanye Trump. Namun, kejatuhan harga minyak akan bertentangan dengan agenda “bor, bayi, bor” presiden yang bertujuan untuk meningkatkan dominasi energi AS dan meningkatkan produksi bahan bakar fosil negara tersebut.
Biaya produksi minyak di AS biasanya lebih tinggi daripada di wilayah produsen utama seperti Timur Tengah. Rystad Energy, sebuah perusahaan riset dan intelijen, memperkirakan bahwa biaya titik impas untuk banyak pemain minyak AS berada di atas $62 per barel.
Jadi, dengan harga minyak mendekati $60 per barel sekarang, “realitas perusahaan untuk pemain publik berarti bahwa pertumbuhan yang sudah moderat bisa berisiko,” tulis Matthew Bernstein, wakil presiden untuk minyak dan gas Amerika Utara di Rystad Energy, dalam sebuah catatan pada hari Senin.
Untuk mempertahankan margin keuntungan, pemain minyak AS perlu mengorbankan produksi jangka pendek, memotong pembayaran investor, atau menjaga stok minyak mereka.
Sementara kebijakan baru Trump – termasuk tarif pada baja yang digunakan untuk membangun sumur minyak – dipastikan akan memengaruhi lini bawah perusahaan minyak Amerika, titik sakit yang sebenarnya berasal dari ketidakpastian karena kebijakan yang tidak konsisten telah menciptakan “lingkungan ketidakpastian yang sulit dioperasikan bagi tim manajemen,” menurut Rystad Energy.
Baca artikel aslinya di Business Insider