Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) mengalami kerugian di kuartal keempat setelah mencatat biaya penyelesaian hukum yang besar. Tapi, permintaan data center yang meningkat dan perkiraan kembali normalnya pemadaman listrik mendukung panduan untuk pertumbuhan kuat di tahun 2026.
Perusahaan pembuat generator dan teknologi energi yang berbasis di Wisconsin ini melaporkan penjualan bersih kuartal keempat sebesar $1,09 miliar, turun 12% dari tahun sebelumnya. Penurunan ini disebabkan oleh berkurangnya pengiriman generator rumah tangga, karena tahun ini kondisi pemadaman listrik jauh lebih sedikit dibanding tahun lalu yang banyak badai.
Penjualan produk residensial turun 23% menjadi $572 juta dalam kuartal ini, karena pengiriman generator standby dan portabel yang lebih rendah. Sebaliknya, penjualan komersial dan industri (C&I) naik 10% menjadi $400 juta, terutama karena pendapatan lebih tinggi dari pelanggan data center.
CEO Aaron Jagdfeld mengatakan momentum di segmen data center semakin cepat, dengan Generac memperdalam perannya sebagai pemasok untuk operator hyperscale. Perusahaan ini memperluas kapasitas produksi untuk generator skala megawatt besar, termasuk membeli fasilitas tambahan di Wisconsin, karena mereka menargetkan penjualan produk C&I menjadi dua kali lipat dalam beberapa tahun mendatang.
Generac mencatat kerugian bersih sebesar $24 juta, atau $0,42 per saham, dibandingkan dengan laba bersih $117 juta setahun sebelumnya. Hasil kuartal ini termasuk penyisihan $104,5 juta terkait penyelesaian kasus produk generator portabel, serta penyisihan persediaan $15,6 juta karena sengketa kontrak pemasok.
Pendapatan bersih yang disesuaikan turun menjadi $95 juta, atau $1,61 per saham, dari $168 juta di kuartal sebelumnya. Adjusted EBITDA turun ke $185 juta, mewakili margin 17,0% versus 21,5% setahun lalu. Margin kotor menyempit jadi 36,3% dari 40,6%, karena campuran penjualan yang tidak menguntungkan, biaya persediaan, biaya input lebih tinggi, dan penyerapan manufaktur lebih rendah, meskipun sedikit terbantu oleh realisasi harga.
Untuk tahun penuh 2025, penjualan bersih turun 2% menjadi $4,21 miliar. Penjualan residensial turun 7% menjadi $2,27 miliar, sementara penjualan C&I naik 5% menjadi $1,46 miliar. Pendapatan bersih Generac jatuh ke $160 juta, atau $2,69 per saham, dari $316 juta ($5,39 per saham) di 2024. Adjusted EBITDA untuk tahun itu total $716 juta, atau 17,0% dari penjualan bersih.
Arus kas dari operasi turun ke $438 juta di 2025 dari $741 juta di 2024, sementara arus kas bebas turun menjadi $268 juta, karena pendapatan operasi lebih rendah dan dinamika modal kerja. Generac membeli kembali sekitar 1,1 juta saham senilai $148 juta selama tahun itu dan telah menyetujui otorisasi pembelian kembali saham baru senilai $500 juta untuk 24 bulan ke depan.
Ke depannya, Generac memandu pertumbuhan penjualan bersih di tingkat persentase belasan pertengahan untuk 2026. Penjualan produk C&I diperkirakan naik sekitar 30%, didorong oleh permintaan data center yang terus berlanjut dan akuisisi Allmand di Januari, sebuah produsen peralatan tenaga portabel untuk pasar C&I. Penjualan produk residensial diproyeksikan tumbuh kira-kira 10%, dengan asumsi aktivitas pemadaman listrik kembali ke rata-rata jangka panjang.
Perusahaan mengharapkan margin Adjusted EBITDA tahun penuh 2026 membaik menjadi antara 18% dan 19%, bersama dengan margin pendapatan bersih sekitar 8% hingga 9%.
Pandangan Generac mencerminkan pergeseran struktural yang lebih luas di pasar tenaga, di mana ekspansi data center yang didorong AI membentuk ulang permintaan untuk pembangkitan listrik di lokasi yang andal. Sementara permintaan residensial tetap siklis dan sangat tergantung cuaca, daya cadangan komersial yang terkait dengan pertumbuhan hyperscale dan industri muncul sebagai pendorong pendapatan yang lebih tahan lama.
Oleh Charles Kennedy untuk Oilprice.com
Lebih Banyak Bacaan Terpopuler Dari Oilprice.com
Oilprice Intelligence memberikan Anda sinyal sebelum jadi berita utama. Ini analisis ahli yang sama yang dibaca pedagang berpengalaman dan penasihat politik. Dapatkan gratis, dua kali seminggu, dan Anda akan selalu tahu kenapa pasar bergerak sebelum orang lain.
Anda dapatkan intelijen geopolitik, data inventori tersembunyi, dan bisikan pasar yang menggerakkan miliaran – dan kami akan mengirimi Anda $389 dalam intelijen energi premium, gratis, hanya untuk berlangganan. Bergabunglah dengan 400.000+ pembaca hari ini. Dapatkan akses segera dengan klik di sini.