Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
The Federal Reserve “pasti akan siap” untuk menggunakan kekuatannya untuk menstabilkan pasar keuangan jika kondisinya menjadi kacau, menurut salah satu pejabat teratas bank sentral tersebut.
Susan Collins, kepala Federal Reserve Boston, mengatakan “pasar terus berfungsi dengan baik” dan bahwa “kami tidak melihat kekhawatiran likuiditas secara keseluruhan”. Namun, dia mengatakan bank sentral “memiliki alat untuk mengatasi kekhawatiran tentang fungsi pasar atau likuiditas jika terjadi”.
“Kami harus menggunakan cukup cepat, berbagai alat,” kata dia kepada Financial Times, merujuk pada intervensi masa lalu untuk mengatasi keadaan kacau di pasar. “Kami pasti akan siap melakukannya bila diperlukan.”
Pernyataan Collins ini muncul di tengah minggu yang penuh gejolak di pasar AS setelah Presiden Donald Trump memulai perang perdagangan global, memicu ketakutan akan resesi. Penjualan yang dimulai di saham Wall Street minggu lalu sekarang telah berlanjut ke pasar obligasi senilai $29 triliun, yang berada di pusat sistem keuangan global.
Kepala Federal Reserve Boston berbicara dengan FT ketika pejabat bank sentral AS lainnya, John Williams dari Federal Reserve New York, memperingatkan bahwa tarif Trump dapat meningkatkan inflasi secara tajam, meningkatkan pengangguran, dan melemahkan pertumbuhan ekonomi negara tersebut secara signifikan.
Presiden Federal Reserve Boston juga memperkirakan inflasi bisa mencapai lebih dari 3 persen tahun ini. Dia mengatakan pemangkasan suku bunga darurat bukanlah alat utama untuk merespons penurunan fungsi pasar.
“Alat suku bunga inti yang kami gunakan untuk kebijakan moneter tentu bukan satu-satunya alat dalam kotak alat dan mungkin bukan cara terbaik untuk mengatasi tantangan likuiditas atau fungsi pasar,” katanya.
Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun, patokan untuk triliunan dolar aset di seluruh dunia, telah melonjak 0,5 persen menjadi 4,5 persen dalam seminggu terakhir, lonjakan besar untuk aset yang biasanya diperdagangkan dalam increment kecil.
Bank-bank Wall Street dan investor mengatakan bahwa likuiditas, atau kemudahan para pedagang untuk membeli dan menjual tanpa memengaruhi harga, telah memburuk seiring dengan meningkatnya volatilitas di pasar obligasi Treasury.
Jay Barry, seorang strategis obligasi tetap di JPMorgan, mengatakan pada hari Jumat, “likuiditas buruk karena volatilitas tinggi. Pergerakan sangat besar tetapi fungsi pasar baik.”
Dia menambahkan bahwa penjualan di obligasi Treasury sejauh ini telah “tertib”.
Collins mengatakan bahwa intervensi oleh Fed akan bergantung pada “kondisi yang kita lihat”.
Bank sentral intervensi selama periode disfungsi pasar besar selama krisis virus corona pada tahun 2020, ketika pasar pendanaan kritis membeku karena investor dilanda ketakutan atas bagaimana pandemi akan memengaruhi ekonomi global.
Fed ikut campur dengan memulai program-program era krisis keuangan yang berfungsi sebagai katup pelepas tekanan untuk pasar pinjaman, sambil juga meluncurkan pembelian obligasi korporasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Bank sentral juga memangkas suku bunga menjadi mendekati nol dan menghapus batas atas jumlah obligasi Treasury yang dapat dibelinya sebagai bagian dari intervensi 2020nya.
Collins mengatakan pada hari Jumat bahwa Fed memiliki “fasilitas tetap tambahan yang dapat membantu mendukung fungsi pasar, yang sudah ada”.