Presiden Donald Trump terus menekan Federal Reserve (The Fed), lembaga yang biasanya tenang dan suka mufakat, mungkin jadi lebih terbagi seperti Mahkamah Agung AS.
Setelah balik ke Gedung Putih, dia minta The Fed turunkan suku bunga dan sering menghina Ketua Jerome Powell karena tidak lakukan itu. Trump sudah ancam akan pecat Gubernur Fed Lisa Cook jika dia tidak mengundurkan diri.
Lisa Cook bilang dia tidak akan dipaksa untuk turun dan dia akan bantah tuduhan penipuan mortgage dari pejabat pemerintahan Trump. Ini bikin orang bertanya berapa lama dia akan bertahan.
Cook jadi anggota Fed di tahun 2022 setelah dipilih Presiden Joe Biden untuk isi sisa masa jabatan sampai 2024, lalu diangkat lagi. Jadi dia bisa tetap di dewan gubernur sampai 2038, tapi biasanya gubernur tidak menjalani seluruh masa jabatan 14 tahun.
"Ironisnya, Fed semakin jadi bahan permainan politik," kata Ian Katz, mitra Capital Alpha Partners. "Trump sudah jelas dia mau orang yang setia ke dia di dewan. Akibatnya, beberapa gubernur mungkin pilih untuk tetap di dewan sampai presiden dari partai politik mereka yang memerintah — membuat Fed jadi lebih seperti Mahkamah Agung."
Sementara itu, Trump sudah pilih Stephen Miran, ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, untuk isi kekosongan di dewan yang ditinggalkan Adriana Kugler.
Miran mendukung seruan Trump untuk turunkan suku bunga. Yang lebih penting, dia juga menulis paper tahun 2024 yang menyerukan perubahan besar pada Fed yang mengurangi independensinya.
Itu bisa mempengaruhi keputusan Cook tentang berapa lama dia akan tinggal. Katz bilang bahwa dulu gubernur sering mundur tanpa khawatir presiden akan pilih pengganti yang tidak percaya pada independensi Fed.
Begitu juga, rencana Powell sendiri sedang diamati. Masa jabatannya sebagai ketua dewan berakhir bulan Mei, tapi masa jabatannya sebagai gubernur berlanjut sampai Januari 2028.
Menteri Keuangan Scott Bessent bilang Powell harus turun sebagai gubernur ketika masa jabatannya sebagai ketua selesai, karena itu tradisinya. Powell tidak mau kasih tau apa yang akan dia lakukan.
Taruhannya bisa lebih dari sekedar seberapa banyak Fed menurunkan suku bunga. Analis JPMorgan bahkan peringatkan bahwa penunjukan Miran adalah "ancaman eksistensial" bagi Fed karena itu sinyal niat untuk ubah Undang-Undang Federal Reserve dan otoritas bank sentral.
Keputusan yang terbagi
Tidak jelas apakah Miran akan diangkat lagi ke dewan Fed karena Gedung Putih cari orang untuk gantikan Powell sebagai ketua. Tapi bagaimanapun, Fed akan punya tiga gubernur yang ditunjuk Trump.
Itu tidak cukup untuk mengubah keputusan suku bunga di Komite Pasar Terbuka Federal yang punya 12 anggota, yang juga terdiri dari presiden bank Fed regional. Tapi jika Trump bisa pilih gubernur keempat, itu cukup untuk ubah keseimbangan di dewan tujuh anggota.
Seperti kata Axios, mayoritas di dewan akan beri kekuasaan pada orang pilihan Trump atas anggaran Fed, staf, dan bahkan pemilihan presiden bank Fed regional. Presiden regional itu dipilih oleh direktur bank Fed regional, tapi butuh persetujuan dewan. Dan di bulan Februari, masa jabatan lima tahun untuk semua presiden bank akan berakhir.
Dengan komposisi Fed yang berubah, era yang lebih terbagi mungkin akan datang, yang juga mirip dengan Mahkamah Agung.
Keputusan suku bunga Fed biasanya bulat, bahkan satu suara yang tidak setuju jarang terjadi. Sebaliknya, pengadilan tinggi jarang punya suara bulat, sementara keputusan yang terbagi menurut garis ideologi itu biasa.
Rapat Fed bulan Juli mungkin adalah contoh apa yang akan datang, di mana dua gubernur pilihan Trump投票 untuk turunkan suku bunga, melawan mayoritas yang pertahankan suku bunga.
Dan meskipun Powell buka pintu untuk potong suku bunga di rapat September, itu tidak jamin konsensus karena anggota FOMC lainnya masih terdengar hawkish, seperti Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid.
Itu siapkan another FOMC meeting dengan suara yang tidak setuju. Selain itu, kecepatan pemotongan selanjutnya tidak jelas, memberikan lebih banyak bahan perdebatan di bank sentral sementara pejabat pilihan Trump desak kebijakan yang dovish.
Seperti ketua Mahkamah Agung, ketua Fed cuma punya satu suara tapi juga yang paling berpengaruh. Jadi siapapun yang gantikan Powell mungkin perlu andalkan kekuatan persuasinya pada Fed yang punya lebih banyak pandangan yang bertentangan.
Memperkenalkan Fortune Global 500 2025, ranking definitif untuk perusahaan terbesar di dunia. Jelajahi daftar tahun ini.