Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Bank Sentral Federal memotong tingkat suku bunga acuannya sebesar setengah persen pada hari Rabu dan menandakan akan ada pemotongan lebih lanjut, meluncurkan siklus pelonggaran pertamanya sejak awal pandemi.
Pemotongan pertama oleh bank sentral AS dalam lebih dari empat tahun meninggalkan tingkat dana federal pada kisaran 4,75 hingga 5 persen. Michelle Bowman, anggota Federal Open Market Committee, memberikan suara menentang keputusan tersebut, lebih memilih pemotongan seperempat poin — gubernur Fed pertama sejak 2005 yang tidak setuju dengan keputusan tingkat.
Pemotongan setengah poin lebih besar dari langkah seperempat poin yang lebih umum oleh Fed dan menunjukkan bank sentral AS khawatir tentang prospek melemahnya ekonomi setelah lebih dari setahun menahan tingkat pada level tertinggi sejak 2001.
Kali terakhir Fed memotong tingkat suku bunga lebih dari seperempat poin adalah saat Covid-19 melanda ekonomi global pada tahun 2020.
Dalam pernyataan pada hari Rabu, FOMC mengatakan telah mendapatkan “keyakinan lebih besar” tentang inflasi, meskipun inflasi tersebut tetap “agak tinggi”.
Ditengah perlambatan pertumbuhan lapangan kerja dan peningkatan tingkat pengangguran, pejabat mencatat risiko mencapai tujuan stabilitas harga mereka sambil tetap menjaga pasar tenaga kerja yang sehat “berada dalam keseimbangan yang seimbang”.
Ketua Fed Jay Powell mengatakan dalam konferensi pers pada hari Rabu: “Penyesuaian kembali sikap kebijakan kami ini akan membantu menjaga kekuatan ekonomi dan pasar tenaga kerja dan akan terus memungkinkan kemajuan lebih lanjut pada inflasi saat kami mulai proses menuju sikap yang lebih netral.”
Powell mengatakan ada “dukungan luas” untuk keputusan tersebut, namun bahwa tingkat tidak berada dalam jalur “tertentu”, mencatat bahwa jika inflasi terbukti sulit diatasi, Fed dapat “mengurangi kembali keterbatasan kebijakan lebih lambat”. Bank sentral “siap untuk merespons” jika pasar tenaga kerja melemah secara tak terduga, tambahnya.
“Kami tidak berpikir kami tertinggal [dalam memotong tingkat],” kata Powell. “Tetapi Anda dapat menganggap ini sebagai tanda komitmen kami untuk tidak tertinggal.”
Saham AS melonjak langsung setelah pengumuman tersebut. S&P 500, yang stabil sebelumnya pada hari itu, melonjak sebanyak 0,9 persen, sebentar melebihi rekor tertinggi intraday sebelum memangkas keuntungannya untuk diperdagangkan 0,2 persen lebih tinggi.
Imbal hasil obligasi Treasury sedikit turun. Imbal hasil pada catatan dua tahun, yang sangat peka terhadap kebijakan moneter, turun 0,01 poin persentase untuk hari itu menjadi 3,59 persen, setelah naik sedikit sebelum pengumuman. Imbal hasil yang lebih rendah mencerminkan harga yang lebih tinggi.
Dalam “dot plot” terbaru dari perkiraan pejabat, kebanyakan mengharapkan tingkat kebijakan akan turun menjadi 4,25 hingga 4,5 persen pada akhir 2024, menunjukkan pemotongan setengah poin lagi pada kedua pertemuan yang tersisa tahun ini atau dua pemotongan seperempat poin. Secara keseluruhan, itu adalah pemotongan yang jauh lebih besar daripada pemotongan seperempat poin yang diproyeksikan oleh kebanyakan pejabat pada Juni, saat dot plot terakhir diperbarui.
Dua dari 19 pejabat yang membuat perkiraan berpikir bahwa Fed seharusnya menahan diri setelah pemotongan Rabu, sementara tujuh lainnya memperkirakan hanya satu pemotongan seperempat poin lagi tahun ini.
Beberapa pejabat juga mengharapkan tingkat dana akan turun satu poin persentase lainnya pada tahun 2025, mengakhiri tahun antara 3,25 hingga 3,5 persen. Pada akhir 2026, diperkirakan akan turun sedikit di bawah 3 persen.
Dalam mempertimbangkan pemotongan tambahan, FOMC mengatakan akan “menilai dengan hati-hati data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko”.
Keputusan Rabu ini adalah tonggak sejarah bagi bank sentral setelah lebih dari dua tahun melawan inflasi — dan saat yang signifikan dalam pemilihan presiden tahun ini.
Penurunan biaya pinjaman akan menjadi berkah bagi kandidat Demokrat Kamala Harris, yang kampanyenya telah dihantui oleh ketidakpuasan pemilih atas biaya hidup yang tinggi meskipun ekonomi AS telah mekar.
Pemotongan ini terjadi saat pejabat Fed semakin yakin bahwa inflasi terkendali dan memfokuskan perhatiannya pada kesehatan pasar tenaga kerja.
Setelah mencapai puncak pada tahun 2022 sekitar 7 persen, indeks harga konsumsi pribadi hanya 2,5 persen pada bulan Juli, mendekati target 2 persen Fed.
Pertumbuhan lapangan kerja telah melambat dalam beberapa bulan terakhir dan ukuran permintaan lain, seperti lowongan kerja, juga melambat, meskipun jumlah warga Amerika yang mengajukan tunjangan pengangguran tetap rendah secara historis.
Fed telah menegaskan bahwa mereka tidak ingin melihat lebih lanjut pelemahan pasar tenaga kerja di tengah kekhawatiran bahwa mereka telah menunggu terlalu lama untuk melonggarkan kendali mereka pada ekonomi dengan menurunkan biaya pinjaman.
Dalam proyeksi yang dirilis pada hari Rabu, kebanyakan pejabat memperkirakan tingkat pengangguran akan mencapai puncak pada 4,4 persen selama dua tahun mendatang, naik dari level saat ini 4,2 persen dan lebih tinggi dari perkiraan Juni, sementara pertumbuhan ekonomi stabil pada tingkat 2 persen selama beberapa tahun mendatang.
Pejabat juga memperkirakan latar belakang inflasi yang lebih baik, dengan PCE kembali ke target pada tahun 2026. Estimasi median untuk inflasi “inti”, yang menghilangkan harga makanan dan energi yang volatil, direvisi turun menjadi 2,6 persen untuk tahun ini, sebelum turun menjadi 2,2 persen dan 2 persen selama dua tahun mendatang.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.