Oleh Casey Hall
SHANGHAI (Reuters) – Pemerintah China berjanji akan menghentikan potongan harga yang agresif dari beberapa perusahaan. Menurut regulator, hal ini memicu persaingan berlebihan yang merugikan ekonomi.
Kampanye “anti-involusi” ini muncul karena kelebihan kapasitas di pabrik-pabrik China – warisan dari upaya pemerintah dulu untuk menstimulasi ekonomi – dan potongan harga untuk mengurangi stok atau mendorong konsumsi. Potongan harga ini memicu perang harga di berbagai sektor yang mengkhawatirkan karena deflasi bisa menjadi permanen dan menghambat upaya menstabilkan ekonomi China yang bernilai $19 triliun.
APA ITU INVOLUSI?
Istilah China untuk involusi, “neijuan”, mulai tren online tahun 2020. Awalnya dipakai anak muda untuk menggambarkan persaingan super ketat dan seringkali merugikan diri sendiri untuk mencapai kesuksesan.
Misalnya, mereka bertanya apa gunanya belajar keras untuk masuk sekolah bagus jika hasilnya cuma kerja “996” (9 pagi sampai 9 malam, enam hari seminggu) di perusahaan teknologi? Itupun kalau dapat kerja, di era tingkat pengangguran lulusan tinggi.
Walaupun jarang dipakai dalam bahasa Inggris, kata involusi berasal dari bahasa Latin yang artinya “menggulung ke dalam”. Istilah ini dipopulerkan oleh antropolog Amerika Clifford Geertz tahun 1960-an – terkait studinya tentang pertanian di Jawa – untuk menggambarkan stagnasi ekonomi atau budaya meski ada peningkatan kompleksitas atau usaha.
Belakangan ini, neijuan menjadi istilah singkat di China untuk perjuangan melelahkan, sering sia-sia, dan kadang merusak diri sendiri dari persaingan super ketat secara lebih luas.
Konsep ini sekarang juga dikaitkan dengan perubahan fokus negara ini dari pertumbuhan berbasis properti ke kompleks industri yang mecakup sepertiga manufaktur global, di mana lebih banyak sumber daya diinvestasikan tanpa ada peningkatan imbal hasil. Ini seperti perlombaan ke dasar.
MENGAPA PERSAINGAN MENJADI HAL YANG BURUK?
Di media sosial China ada lelucon yang sering diulang: Di negara lain, pemerintah turun tangan untuk cegah perilaku anti-persaingan; di sini (China), mereka turun tangan untuk batasi persaingan.
Masalahnya adalah tingkat persaingan sudah sampai pada titik dimana imbal hasil tidak hanya menurun, tapi mengancam stabilitas ekonomi.
Beijing menghadapi keputusan untuk mengambil tindakan terhadap kelebihan kapasitas, persaingan berlebihan, dan perang harga yang brutal karena tekanan deflasi telah meningkat di ekonomi terbesar kedua dunia ini.
Perilaku konsumen berubah dengan cara yang bisa memberi tekanan lebih lanjut pada harga, kata para ekonom. Ini meningkatkan kekhawatiran bahwa deflasi bisa mengakar dan memberikan lebih banyak masalah bagi pembuat kebijakan China.
Perang melawan deflasi rumit dan berisiko bagi lapangan kerja dan pertumbuhan. Hal ini terjadi ketika perselisihan dagang yang belum terselesaikan dengan AS memperketat tekanan pada keuntungan pabrik.
Beijing memandang lapangan kerja sebagai kunci stabilitas sosial. Eksportir dan bahkan sektor negara sudah mengurangi pekerjaan dan memotong gaji, sementara pengangguran pemuda mencapai 17,8%.
INDUSTRI MANA YANG PALING TERDAMPAK?
Persaingan berlebihan telah menyusutkan margin keuntungan perusahaan di banyak sektor, termasuk mobil listrik (EV), panel surya, baterai lithium, baja, semen, dan layanan pesan antar makanan.
Di sektor EV, perang harga brutal terjadi di pasar otomotif terbesar dunia tahun 2023 antara puluhan merek termasuk BYD dan Tesla. Pada Mei, regulator China memerintahkan sektor ini untuk menghentikan potongan harga yang terus-menerus.
Menurut data LSEG yang mencakup 33 produsen mobil terdaftar yang berkantor pusat di China, margin laba bersih median sektor ini turun jadi hanya 0,83% di tahun 2024 dari 2,7% di tahun 2019.
Industri surya China juga menjadi sasaran kampanye anti-involusi karena tingkat kelebihan kapasitas yang besar dan perang harga menyebabkan kerugian dalam rantai nilai manufaktur fotovoltaik mencapai $40 miliar tahun lalu, kata Chairman Trina Solar Gao Jifan.
Meski restrukturisasi untuk memotong kelebihan pasokan sudah dimulai, masih panjang jalan sebelum output surya China sesuai permintaan. Analis memperkirakan kapasitas wafer, sel, dan modul China tahun 2024 saja cukup untuk memenuhi permintaan global tahunan hingga tahun 2032.
Beberapa industri masih terlibat dalam perubahan kebijakan ini.
Di sektor pesan antar makanan, raksasa teknologi Alibaba, JD.com, dan Meituan telah mengucurkan miliaran dolar dalam pertempuran berbasis subsidi untuk pangsa pasar “ritel instan”. Ini adalah taruhan mahal bahwa segmen pengiriman satu jam yang tumbuh cepat akan sangat vital bagi masa depan pasar e-commerce China secara keseluruhan.
Analis Nomura memperkirakan pembakaran uang tunai secara industri melebihi $4 miliar hanya di kuartal kedua, investasi yang diperkirakan akan semakin menekan keuntungan jangka pendek hingga menengah mereka.
(Pelaporan oleh Casey Hall; Penyuntingan oleh Brenda Goh dan Kim Coghill)