Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Bank Sentral Eropa telah memotong suku bunga sebesar seperempat persen menjadi 3,5 persen sebagai respons terhadap penurunan inflasi di Eurozone dan tanda-tanda bahwa ekonomi blok tersebut berisiko melambat.
Keputusan Kamis untuk menurunkan suku bunga deposito acuan ECB untuk kedua kalinya tahun ini datang saat Federal Reserve AS diperkirakan akan memulai pemotongan suku bunga minggu depan.
Bank sentral utama telah mulai menurunkan suku bunga sebagai respons terhadap indikasi bahwa kenaikan inflasi terbesar dalam satu generasi telah memudar. Beberapa analis berpikir bahwa ECB kemungkinan akan memotong suku bunga lagi pada kedua pertemuan yang tersisa tahun ini.
Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan langkah Kamis ini “diputuskan secara bulat” — berbeda dengan pemotongan sebelumnya pada bulan Juni, ketika Kepala Bank Sentral Austria Robert Holzmann memprotes.
Mengacu pada target inflasi 2 persen ECB, Lagarde mengatakan data terbaru “menguatkan keyakinan kami bahwa kami menuju ke target kami”.
Inflasi Eurozone melambat pada bulan Agustus menjadi level terendah dalam tiga tahun sebesar 2,2 persen, turun dari 2,6 persen pada bulan Juli. Penurunan output industri di Jerman dan Italia juga menimbulkan kekhawatiran bahwa ekonomi Eurozone melambat setelah periode pertumbuhan singkat awal tahun ini.
“Tekanan biaya tenaga kerja sedang menurun, dan keuntungan sebagian membatasi dampak kenaikan gaji terhadap inflasi,” kata ECB pada Kamis. “Kondisi pembiayaan tetap ketat, dan aktivitas ekonomi masih lemah, mencerminkan konsumsi dan investasi swasta yang lemah.”
Dalam proyeksi triwulanan baru, ECB memperkirakan pertumbuhan sebesar 0,8 persen tahun ini — sedikit turun dari perkiraan 0,9 persen pada bulan Juni. Demikian pula, perkiraan untuk tahun 2025 turun dari 1,4 persen menjadi 1,3 persen, dengan alasan “kontribusi yang lebih lemah dari permintaan domestik dalam beberapa kuartal mendatang”.
Bank sentral mempertahankan perkiraan inflasi untuk tahun ini sebesar 2,5 persen dan untuk tahun depan sebesar 2,2 persen.
“Jika ada kekhawatiran, sepertinya tentang permintaan yang melambat,” kata Frederik Ducrozet, Kepala Riset Makroekonomi di Pictet Wealth Management. “Dengan demikian, risiko cenderung ke arah pemotongan suku bunga lebih banyak dan lebih cepat di akhir tahun ini.”
Namun Andrew Kenningham, Kepala Ekonom Eropa di Capital Economics, mengatakan bahwa ECB “kemungkinan akan mempertahankan suku bunga hingga Desember sebelum memotong lagi”.
Euro naik 0,2 persen menjadi $1,103 setelah keputusan tersebut, sementara yield obligasi Jerman dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga, sebagai patokan untuk biaya pinjaman Eurozone, tetap tidak berubah pada 2,18 persen, naik 0,05 poin persentase pada hari itu.
ECB juga menetapkan rincian langkah untuk mempersiapkan ketika bank komersial mungkin perlu meminjam lebih banyak dari itu.
ECB akan mengurangi perbedaan antara berapa banyak yang mereka kenakan untuk meminjam ke bank-bank tersebut dan berapa banyak yang mereka bayar kepada mereka untuk menyimpan dana dengan mereka, dari 0,5 poin persentase menjadi 0,15 poin.
Namun Ducrozet mengatakan perubahan itu kemungkinan tidak akan memiliki “dampak materiil dalam jangka pendek” karena bank masih memiliki likuiditas yang cukup, mengurangi kebutuhan mereka untuk meminjam dari ECB.