Masa depan investasi pasar saham bukanlah pasar saham.
Pada hari Senin, Robinhood (HOOD) mengumumkan bahwa mereka akan meluncurkan pasar prediksi, memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan atas hasil dari berbagai acara, dengan pertemuan Fed minggu ini dan turnamen NCAA sebagai dua pasar pertama yang diluncurkan.
Bulan lalu, pembaca mungkin ingat, perusahaan tersebut berencana untuk meluncurkan taruhan pada Super Bowl tetapi kemudian menarik rencana tersebut.
Sebulan kemudian, tampaknya perusahaan telah menemukan solusi untuk regulator.
“Pusat pasar prediksi — dan kontrak yang sesuai — awalnya akan tersedia di seluruh AS melalui KalshiEX LLC, sebuah bursa yang diatur oleh CFTC,” kata perusahaan dalam rilis Senin.
“Kami telah berada dalam kontak yang erat dengan CFTC selama beberapa minggu terakhir dan berharap untuk terus bekerja dengan mereka untuk mendorong inovasi di pasar berjangka, derivatif, dan kripto.”
Jadi dengan mekanisme regulasi yang teratasi dan perusahaan menemukan mitra yang lebih baik untuk inisiatif terbarunya di luar saham, Robinhood tampaknya sedang menandakan bahwa masa depan investasi pasar saham sebenarnya adalah taruhan olahraga.
Seperti yang ditulis oleh Matt Levine dari Bloomberg pada bulan Februari:
Ada dua model mental dasar yang dapat digunakan saat berinvestasi di pasar saham — tidak ada yang tahu apa pun atau semua orang tahu segalanya.
Kedua model tersebut, jika diambil ke ekstremnya, memberikan dukungan yang kuat untuk melakukan apa yang kebanyakan penelitian menyarankan kepada kebanyakan orang untuk melakukan dengan sebagian besar investasi mereka: menyimpannya di dana indeks berbiaya rendah dan kemudian melakukan hal lain dengan waktu dan bakat mereka.
Bagi investor profesional, kedua model ini juga menawarkan banyak alasan untuk terus mencoba mengalahkan pasar. Tentu saja, tidak semua orang bisa tahu segalanya, dan seseorang pasti harus tahu sesuatu. Mengapa bukan kita?
Tetapi bagi investor ritel dan perusahaan yang melayani mereka, pesan yang terus diperkuat bahwa cara terbaik untuk melakukan sesuatu dengan uang Anda adalah tidak melakukan apa pun pada akhirnya akan membuat hubungan ini merosot ke arah yang berlawanan.
Perusahaan tidak dapat mengakuisisi pengguna dan mengandalkan mereka untuk tetap menjadi pelanggan melalui tahun-tahun ketidakaktifan. Dan sedikit pelanggan dari bisnis apa pun, tidak peduli apa yang seharusnya mereka lakukan dengan produk tersebut, akan tetap menjadi pelanggan jika tidak ada alasan untuk diingat bahwa mereka adalah pelanggan.
Semua hal tersebut membantu untuk menjelaskan daya tarik pasar prediksi sebagai titik tengah dari semuanya.
Mereka terselesaikan dengan cepat. Mereka diskrit. Dan meskipun leverage dapat diterapkan pada setiap taruhan dengan cara yang kreatif, tidak ada (setidaknya belum) opsi pada derivatif ini.
Dalam makalahnya yang membela nilai menawarkan kontrak pasar prediksi, Robinhood menulis, “Kombinasi mitigasi risiko, agregasi informasi, spekulasi, dan potensi pembelajaran membuat pasar prediksi menjadi alat ekonomi dan informasi yang berharga bagi bisnis dan individu.”
Yang, tentu saja.
Dan berbicara tentang hal-hal yang semua orang tahu, ekonomi AS modern sangat terfinansialisasi, tetapi sebagian besar pesertanya tidak dapat melindungi risikonya. (Sebagai karyawan W-2 dengan hipotek dan 401(k), saya sebenarnya memiliki leverage yang panjang di pasar perumahan lokal saya, industri media daring, dan pasar saham AS.)
Jadi: apakah penawaran produk baru ini mengubah profil risiko bagi sebagian besar pengguna Robinhood, yang kemungkinan besar terpapar leverage yang sama dengan penulis posting ini? Mungkin tidak.
Tetapi apa yang disinyalir adalah bahwa peran pasar saham dalam upaya orang biasa untuk meningkatkan posisi keuangannya atau mengurangi risiko aset keuangannya kemungkinan akan berkurang dari waktu ke waktu.
“Mendemokratisasi” hal-hal seperti ekuitas swasta dan modal ventura masuk dalam keranjang ini, tentu saja.
Dan memasang taruhan ya/tidak pada semua 67 pertandingan yang akan dimainkan dalam Turnamen NCAA tidak benar-benar terdengar “mengurangi risiko.”
Pasar saham sering dibahas sebagai masalah yang sudah terpecahkan — seperti bisbol, dengan tiga hasil yang benar — tetapi jika tindakan yang benar diketahui adalah, seperti yang disebutkan di atas, membeli keranjang dan tidak melakukan apa pun, maka baik strategi bisnis maupun bias alam manusia terhadap tindakan harus dicegah dengan cara tertentu.
Setidaknya olahraga menyenangkan.