Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Donasi ke Universitas Harvard turun 14 persen dalam tahun fiskal yang berakhir pada 30 Juni, karena para donor besar memutuskan hubungan dan alumni terkemuka di industri keuangan mengkritik administrasinya atas respons yang buruk terhadap protes seputar konflik Israel-Palestina.
Gift secara keseluruhan ke universitas terkaya di dunia barat turun menjadi $896 juta dari $1.05 miliar tahun lalu, karena kemarahan atas protes di kampus menyebabkan pengunduran diri presiden Claudine Gay.
Penurunan tersebut terjadi secara eksklusif dalam donasi untuk dana abadi universitas, di mana hadiah terbesar cenderung terkonsentrasi. Donasi tersebut turun sepertiga, sementara sumbangan untuk dana operasional, yang mencakup biaya sehari-hari, naik 9 persen secara tahunan menjadi $528 juta.
Perwakilan Harvard tidak segera merespons permintaan komentar. Presiden universitas saat ini, Alan Garber, mengatakan kepada surat kabar mahasiswa The Harvard Crimson minggu lalu bahwa penggalangan dana tidak berjalan lancar: “Beberapa komitmen baru kurang memuaskan dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya.”
Protes mahasiswa atas respons Israel terhadap serangan Hamas pada 7 Oktober 2023 mengguncang kampus di Cambridge, Massachusetts, sebagian besar tahun ajaran lalu, dan alumni kaya mengkritik sekolah itu atas penanganan demonstrasi tersebut. Manajer hedge fund Bill Ackman memimpin kampanye vokal untuk menyingkirkan Gay dan pendiri Citadel Ken Griffin, seorang donor besar, mendorong universitas untuk merangkul “nilai-nilai barat.”
Meskipun donasi turun, endowment sekolah menghasilkan keuntungan, mengembalikan 9,6 persen. Hal ini mendorong total aset kembali naik menjadi $53,2 miliar, sekitar level Juni 2021, sebelum invasi penuh Rusia ke Ukraina membuat endowment turun bersama pasar ekuitas publik dan obligasi.
Hasil tahun 2024 kalah dari hasil median 10,1 persen untuk perguruan tinggi dan universitas AS, seperti yang dihitung oleh Cambridge Associates, namun mereka mengalahkan target pengembalian tahunan universitas sebesar 8 persen, tingkat yang jauh di bawah hasil yang diposting selama 10 tahun terakhir oleh hampir semua rekan Ivy League universitas. Universitas ini mengambil pendekatan investasi yang konservatif karena dana abadinya mencakup hampir 40 persen dari anggaran Harvard, naik dari 31 persen 10 tahun yang lalu.
“Orientasi endowment terhadap pengembalian investasi yang kuat telah diredam oleh keharusan stabilitas anggaran,” Narv Narvekar, chief executive Harvard Management Company, yang mengelola endowment, menulis dalam pesan yang mengumumkan hasilnya.
Ekuitas swasta, komponen terbesar dari portofolio investasi HMC, tertinggal di belakang ekuitas publik untuk tahun kedua berturut-turut karena penurunan daftar saham serta merger dan akuisisi menempatkan kelas aset ini di bawah tekanan.
Narvekar mengatakan dalam surat itu bahwa portofolio ekuitas swasta HMC di bawah performa sebagian karena manajer portofolio yang tidak menurunkan nilai investasinya secara tajam selama crash pasar 2022 kemudian juga menahan diri dari menilai investasi mereka naik “dalam konteks pasar ekuitas publik yang meningkat” pada 2023 dan 2024.
Disarankan
Alokasi ekuitas swasta HMC telah lebih dari dua kali lipat menjadi 39% dari asetnya sejak Narvekar memimpin pada tahun 2016.
Roger Vincent, pendiri Summation Capital dan mantan pejabat senior investasi di endowment Universitas Cornell, mengatakan dia “cukup terkesan” dengan pengembalian endowment Harvard satu tahun karena berada di atas beberapa rekan Ivy League-nya dengan “konstruksi portofolio serupa.”
“Dengan alokasi yang sangat besar untuk alternatif dan aset tidak likuid, mereka telah menghasilkan apa yang tampaknya adalah pengembalian yang sangat baik, tetapi tidak penting kecuali mereka terlihat baik dalam jangka waktu yang lebih lama.”