Indeks dolar (DXY00) naik +0,35% pada hari Kamis. Dolar menguat karena keraguan tentang gencatan senjata di Iran menekan saham dan meningkatkan permintaan safe-haven untuk dolar. Juga, klaim pengangguran berkelanjutan AS yang turun ke level terendah dalam 1,75 tahun adalah tanda pasar tenaga kerja kuat. Ini mendukung kebijakan Fed dan dolar. Selain itu, lonjakan harga minyak mentah +4% mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi dan mungkin buat Fed pertahankan kebijakan ketat, faktor bullish untuk dolar.
Dolar dapat dukungan setelah Axios laporkan Pentagon siapkan opsi militer untuk “pukulan terakhir” di Iran. Opsi ini bisa termasuk pasukan darat dan kampanye pengeboman besar jika tidak ada kemajuan diplomasi dan Selat Hormuz tetap tertutup.
Klaim pengangguran awal AS mingguan naik +5.000 jadi 210.000, sesuai ekspektasi. Klaim berkelanjutan turun -32.000 ke level terendah 1,75 tahun di 1,819 juta, lebih kuat dari perkiraan 1,849 juta.
Survei aktivitas manufaktur Fed Kansas City AS Maret naik tak terduga +6 ke level tertinggi 3,5 tahun di 11, lebih kuat dari ekspektasi turun ke 3.
Pasar swaps perkirakan probabilitas 6% untuk kenaikan suku bunga +25 bp pada rapat FOMC 28-29 April.
Dolar masih tertekan oleh prospek perbedaan suku bunga yang buruk. FOMC diperkirakan akan turunkan suku bunga minimal -25 bp di 2026, sementara BOJ dan ECB diperkirakan akan naikkan suku bunga.
EUR/USD (^EURUSD) turun -0,29% pada Kamis. Euro tertekan oleh dolar yang lebih kuat. Juga, laporan indeks kepercayaan konsumen Jerman Apr GfK turun lebih dari perkiraan ke level terendah 2 tahun, bearish untuk euro. Lalu, lonjakan harga minyak +4% bisa membebani ekonomi Zona Euro yang impor sebagian besar energi.
Pasokan uang M3 Zona Euro Februari naik +3,0% y/y, lebih lemah dari ekspektasi +3,2% y/y.
Indeks kepercayaan konsumen Jerman Apr GfK turun -3,2 ke level terendah 2 tahun di -28,0, lebih lemah dari ekspektasi -27,3.
Cerita Berlanjut
Swaps perkirakan probabilitas 73% untuk kenaikan suku bunga +25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan 30 April.
USD/JPY (^USDJPY) naik +0,21% pada Kamis. Yen jatuh karena dolar kuat. Yen juga tertekan oleh lonjakan harga minyak +4%, yang negatif untuk ekonomi Jepang karena negara itu impor banyak energi. Selain itu, yield T-note yang lebih tinggi bearish untuk yen. Kerugian yen terbatas setelah harga PPI jasa Jepang Februari naik lebih dari perkiraan, faktor hawkish untuk kebijakan BOJ.
Harga PPI jasa Jepang Februari naik +2,7% y/y, lebih kuat dari ekspektasi +2,6% y/y.
Pasar perkirakan probabilitas +66% untuk kenaikan suku bunga 25 bp BOJ pada rapat berikutnya tanggal 28 April.
Emas COMEX April (GCJ26) tutup turun -176,00 (-3,87%), dan perak COMEX Mei (SIK26) tutup turun -4,707 (-6,48%) pada hari Kamis.
Harga emas dan perak jatuh karena dolar kuat dan yield obligasi global lebih tinggi. Juga, lonjakan harga minyak +4% naikkan ekspektasi inflasi yang mungkin buat bank sentral pertahankan kebijakan ketat, faktor bearish untuk logam mulia. Selain itu, aksi OECD untuk naikkan perkiraan inflasi global karena perang di Iran bisa dorong bank sentral memperketat kebijakan.
Penurunan harga emas dipercepat oleh tanda-tanda penjualan besar oleh bank sentral Turki. CBRT laporkan mereka jual 6 MT emas dari cadangannya pada minggu 13 Maret dan 52,4 MT pada minggu berakhir 20 Maret. Penjualan emas ini bernilai lebih dari $8 miliar dan digunakan untuk amankan valuta asing via perjanjian swap untuk dukung mata uang Turki yang melemah.
Logam mulia dapat dukungan safe-haven karena kekhawatiran eskalasi perang di Timur Tengah. Axios laporkan Pentagon siapkan opsi militer untuk “pukulan terakhir” di Iran. Juga, Arab Saudi setujui beri akses militer AS ke Pangkalan Udara Raja Fahd, dan UAE tutup rumah sakit dan klub milik Iran. Tetangga Iran di Timur Tengah semakin frustrasi dengan Iran.
Logam mulia terus lihat permintaan safe-haven yang kuat selama perang di Iran, yang sudah masuk hari ke-26. Juga, ketidakpastian atas tarif AS, gejolak politik AS, defisit AS besar, dan ketidakpastian kebijakan pemerintah meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai.
Likuidasi dana baru-baru ini di logam mulia bearish untuk harga. Kepemilikan panjang di ETF emas turun ke level terendah 3,25 bulan pada Selasa. Kepemilikan panjang di ETF perak turun ke level terendah 6,25 bulan pada Jumat lalu.
Permintaan kuat bank sentral untuk emas dukung harga emas. Berita terbaru menunjukkan cadangan emas batangan di PBOC China naik +40.000 ons jadi 74,19 juta ons troy pada Januari, bulan kelima belas berturut-turut PBOC tingkatkan cadangan emasnya.
Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) naikkan perkiraan inflasi G-20 untuk 2026 jadi 4,0% dari perkiraan Desember 2,8%, karena perang di Iran.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki posisi (langsung atau tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com