Indeks dolar (DXY00) hari ini naik +0,17%. Dolar menguat karena melemahnya GBP/USD setelah inflasi konsumen Inggris November naik lebih rendah dari perkiraan. Kelemahan yen hari ini juga mendukung dolar akibat kekhawatiran fiskal Jepang. Dolar sempat turun dari level tertingginya karena komentar dari Gubernur Fed Waller yang bilang Fed bisa terus menurunkan suku bunga karena masih 50-100 bp di atas netral.
Dolar juga tertekan karena Fed meningkatkan likuiditas di sistem keuangan, dengan mulai membeli T-bill $40 miliar per bulan sejak Jumat lalu. Akhirnya, dolar juga melemah karena kekhawatiran Presiden Trump akan menunjuk Ketua Fed yang dovish, yang tidak baik untuk dolar. Trump baru-baru ini bilang akan umumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru di awal 2026. Bloomberg melaporkan Direktur NEC Kevin Hassett adalah kandidat paling mungkin, yang dianggap pasar sebagai kandidat paling dovish.
Gubernur Fed Christopher Waller bilang pasar tenaga kerja AS “cukup lemah,” dengan pertumbuhan lapangan kerja hampir nol, dan inflasi “terjangkarkan dengan baik” di sekitar 2%. Dia menambahkan suku bunga masih 50-100 basis poin di atas netral, dan Fed bisa turunkan secara bertahap tanpa terburu-buru.
Pasar memperkirakan kemungkinan 24% bahwa FOMC akan memotong suku bunga 25 bp dalam rapat FOMC 27-28 Januari.
EUR/USD (^EURUSD) hari ini turun -0,04%. Euro tertekan oleh dolar yang lebih kuat. Euro juga turun setelah berita ekonomi Zona Euro hari ini menunjukkan CPI November direvisi lebih rendah dan biaya tenaga kerja Q3 meningkat paling kecil dalam tiga tahun, yang keduanya dovish untuk kebijakan ECB. Selain itu, penurunan tak terduga dalam survei kondisi bisnis IFO Jerman Desember ke level terendah 7 bulan juga melemahkan euro.
Euro mendapat dukungan karena perbedaan kebijakan bank sentral, dengan Fed diperkirakan terus memotong suku bunga di 2026 sementara ECB dianggap telah menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya.
CPI Zona Euro November direvisi turun menjadi +2,1% y/y dari yang sebelumnya dilaporkan +2,2% y/y.
Biaya tenaga kerja Zona Euro Q3 melambat ke +3,3% y/y dari +3,9% y/y di Q2, laju peningkatan terkecil dalam tiga tahun.
Survei kondisi bisnis IFO Jerman Desember tak terduga turun -0,4 ke level terendah 7 bulan di 87,6 versus ekspektasi naik ke 88,2.
Swaps menilai kemungkinan 0% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan Kamis ini.
USD/JPY (^USDJPY) hari ini naik +0,48%. Yen melemah hari ini karena kekuatan dolar. Juga, kekhawatiran tentang kebijakan fiskal Jepang tidak baik untuk yen setelah Kyodo melaporkan pemerintah Jepang pertimbangkan anggaran rekor di atas 120 triliun yen ($775 miliar) untuk tahun fiskal 2026.
Di sisi positif untuk yen, berita ekonomi hari ini menunjukkan ekspor Jepang November naik lebih dari perkiraan dan pesanan mesin inti Oktober tak terduga naik paling besar dalam 7 bulan. Juga, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang yang lebih tinggi menguatkan diferensial suku bunga yen setelah imbal hasil JGB 10-tahun naik ke level tertinggi 18 tahun di 1,983% hari ini. Selain itu, yen menguat karena ekspektasi bahwa BOJ akan naikkan suku bunga 25 bp pada rapat kebijakan Jumat.
Pesanan mesin inti Jepang Oktober tak terduga naik +7,0% m/m, lebih kuat dari ekspektasi penurunan -1,8% m/m dan kenaikan terbesar dalam 7 bulan.
Berita perdagangan Jepang beragam: ekspor Jepang November naik 6,1% y/y, lebih kuat dari ekspektasi 5,0% y/y dan kenaikan terbesar dalam sembilan bulan. Namun, impor November naik +1,3% y/y, lebih lemah dari ekspektasi +3,0% y/y.
Pasar memperkirakan kemungkinan 96% kenaikan suku bunga BOJ pada rapat kebijakan berikutnya hari Jumat.
Emas COMEX Februari (GCG26) hari ini naik +43,20 (+1,00%), dan perak COMEX Maret (SIH26) naik +2,862 (+4,52%).
Logam mulia melonjak tajam hari ini, dengan perak Maret cetak level tinggi kontrak dan perak futures terdekat (Z25) cetak rekor tertinggi sepanjang masa di $65,28 per troy ons. Eskalasi ketegangan di Venezuela mendongkrak permintaan safe-haven untuk logam mulia setelah Presiden Trump perintahkan “blokade total dan lengkap untuk semua kapal tanker minyak yang disanksi” masuk dan keluar Venezuela. Juga, komentar dovish hari ini dari Gubernur Fed Christopher Waller meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, karena dia bilang Fed bisa terus memotong suku bunga, mengingat suku bunga AS masih 50-100 bp di atas netral. Selain itu, kekhawatiran fiskal di Jepang mendukung permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, setelah laporan Kyodo bahwa pemerintah Jepang pertimbangkan anggaran rekor di atas 120 triliun yen ($775 miliar) untuk tahun fiskal 2026.
Logam mulia dapat dukungan dari Rabu lalu, ketika Fed bilang akan tingkatkan likuiditas di sistem keuangan dengan membeli T-bill $40 miliar per bulan, yang mendorong permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai. Juga, logam mulia punya permintaan safe-haven terkait ketidakpastian tarif AS dan risiko geopolitik di Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Selain itu, logam mulia didukung oleh kekhawatiran bahwa Fed akan mengejar kebijakan moneter lebih longgar di 2026 karena Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish.
Permintaan emas yang kuat dari bank sentral mendukung harga, setelah berita terbaru bahwa cadangan emas batangan di PBOC China naik +30.000 ons menjadi 74,1 juta troy ons pada November, bulan ketiga belas berturut-turut PBOC meningkatkan cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru-baru ini laporkan bahwa bank sentral global membeli 220 MT emas di Q3, naik +28% dari Q2.
Perak mendapat dukungan karena kekhawatiran tentang inventaris perak China yang ketat. Stok perak di gudang yang terkait dengan Bursa Berjangka Shanghai pada 21 November turun ke 519.000 kilogram, level terendah dalam 10 tahun.
Sejak mencetak rekor tertinggi di pertengahan Oktober, tekanan likuidasi posisi long membebani harga logam mulia, karena kepemilikan ETF baru-baru ini turun setelah mencapai level tertinggi 3 tahun pada 21 Oktober. Namun, permintaan dana untuk perak sudah pulih, karena kepemilikan long di ETF perak naik ke level tertinggi hampir 3,5 tahun pada hari Selasa.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com