Indeks dolar (DXY00) pada hari Selasa turun sedikit sebesar -0,12%. Dolar diperdagangkan dengan lemah karena menunggu pertemuan FOMC 2 hari yang berakhir hari Rabu. Pertemuan ini mungkin akan memberikan hasil yang ‘dovish’ dengan isyarat tentang potensi penurunan suku bunga lebih lanjut dan kemungkinan berakhirnya ‘quantitative tightening’. Dolar juga tertekan karena penurunan yield obligasi pemerintah AS 10-tahun sebesar -0,4 bp.
Dolar masih tertekan karena shutdown pemerintah AS yang masih berlangsung. Semakin lama shutdown ini terjadi, semakin besar kemungkinan ekonomi AS akan menderita dan semakin besar juga kemungkinan Fed harus memotong suku bunga.
Di sisi lain, dolar pada hari Selasa dapat dukungan dari laporan Richmond Fed dan kepercayaan diri konsumen AS yang lebih baik dari perkiraan.
Pasar sudah memperhitungkan peluang 100% bahwa FOMC dalam pertemuan 2 harinya akan mengumumkan pemotongan suku bunga -25 bp menjadi 3,75%-4,00%. Jika Fed memotong suku bunga minggu ini, pasar kemudian memperhitungkan peluang 90% untuk pemotongan -25 bp lagi dalam pertemuan FOMC berikutnya pada 9-10 Desember. Pasar memperkirakan total pemotongan suku bunga sebesar 115 bp pada akhir 2026.
Dalam pertemuan minggu ini, FOMC tidak dijadwalkan untuk merilis ‘Summary of Economic Projections’, yang berisi ‘dot plot’ Fed. Artinya, pasar pada hari Rabu hanya akan mendengar dari Ketua Fed Powell dalam konferensi pers, tanpa update dari pejabat Fed lainnya tentang pandangan mereka.
Pasar juga mengharapkan FOMC mengumumkan penghentian ‘quantitative tightening’ pada hari Rabu. Penghentian ini akan mendukung pasar saham dan obligasi karena Fed tidak lagi menguras likuiditas dari sistem keuangan AS.
Indeks harga rumah AS Aug FHFA naik +0,4% bulan-ke-bulan, lebih kuat dari perkiraan -0,1%. Sementara itu, indeks rumah S&P CoreLogic CS 20-kota AS naik +0,19% bulan-ke-bulan dan +1,58% tahun-ke-tahun, juga lebih kuat dari perkiraan.
Cerita Berlanjut
Indeks manufaktur Richmond Fed bulan Oktober naik 13 poin ke -4, lebih kuat dari ekspektasi pasar.
Indeks kepercayaan diri konsumen AS The Conference Board bulan Oktober turun -1,0 poin menjadi 94,6, tetapi masih lebih kuat dari ekspektasi 93,4.
Dolar juga melemah pada hari Senin karena berkurangnya permintaan ‘safe-haven’. Ini terjadi setelah negosiator AS dan China mencapai kesepakatan dagang sementara. Menteri Keuangan AS mengatakan ancaman tarif 100% untuk impor dari China “efektif dihapus”. China setuju untuk tidak membatasi ekspor logam tanah jarang setidaknya selama satu tahun dan akan membeli jumlah “substantial” kedelai AS. Kedua pihak juga membahas biaya pengiriman dan permintaan AS agar China mengatasi ekspor fentanyl. Mereka juga mungkin setuju soal akses konsumen AS ke TikTok.
EUR/USD (^EURUSD) naik +0,15%, didukung oleh melemahnya dolar.
Euro terus mendapat dukungan dari perbedaan kebijakan bank sentral. ECB dianggap sudah selesai dengan siklus pemotongan suku bunganya, sementara Fed diperkirakan akan terus memotong suku bunga.
Swaps memperkirakan peluang hanya 1% untuk pemotongan suku bunga -25 bp oleh ECB dalam pertemuan kebijakan 30 Oktober.
USD/JPY (^USDJPY) turun -0,60% pada hari Selasa. Yen menguat karena meningkatnya kepercayaan tentang posisi politik dan dagang Jepang, setelah Presiden Trump memuji Perdana Menteri baru Jepang. Yen juga didukung setelah pejabat Jepang mengatakan mereka akan memantau dampak pelemahan yen pada ekonomi, yang mengisyaratkan tindakan lebih lanjut mungkin akan datang.
Konsensus pasar adalah Bank of Japan dalam pertemuan kebijakannya pada Rabu/Kamis minggu ini akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 0,50%. Menurut ‘swap rates’ Jepang, kemungkinan kenaikan suku bunga hanya 14%.
Emas COMEX Desember (GCZ25) ditutup turun -36,60 (-0,91%), dan perak COMEX Desember (SIZ25) ditutup naik +0,550 (+1,18%).
Harga emas Desember pada hari Selasa jatuh ke level terendah 3-minggu. Harga logam mulia minggu ini juga tertekan oleh berkurangnya permintaan ‘safe-haven’ karena kesepakatan dagang sementara AS-China.
Namun, logam mulia masih punya dukungan ‘safe-haven’ dasar karena shutdown pemerintah AS, ketidakpastian tarif AS, risiko geopolitik, pembelian bank sentral, dan tekanan politik pada independensi Fed. Selain itu, berita ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan mendukung outlook untuk Fed terus memotong suku bunga, yang merupakan faktor positif untuk logam mulia.
Harga logam mulia tertekan oleh arus keluar ETF. Kepemilikan emas ETF telah turun dari level tertinggi 3-tahun pada Selasa lalu, dan kepemilikan perak ETF juga turun dari level tertinggi 3,25-tahun.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com