Perusahaan yang pindah ke bisnis baru biasanya agak beresiko. Di satu sisi, ini bisa buka peluang untuk tumbuh. Tapi di sisi lain, jika gagal, bisa bikin kondisi keuangan perusahaan jadi buruk dan butuh waktu lama untuk pulih. CleanSpark (CLSK) sedang coba lakukan hal ini dengan berpindah ke bisnis infrastruktur AI. Pertanyaannya untuk investor adalah: apa perusahan ini cukup kuat untuk melakukan perubahan besar ini?
Perusahaan ini bilang akan berubah dari hanya menambang Bitcoin (BTCUSD) menjadi penyedia infrastruktur AI. Untuk tujuan ini, mereka merekrut Jeffrey Thomas sebagai wakil presiden senior untuk pusat data AI. Dia pernah bekerja membuat pusat data di seluruh dunia. Pengalamannya ini sangat penting, dan cara menilai kinerjanya adalah dengan melihat seberapa cepat dia bisa dapatkan kontrak untuk usaha barunya ini.
Usaha baru CLSK ini masuk akal. Perusahaan sudah punya infrastruktur listrik dan lokasi pertambangan, jadi lebih mudah untuk masuk ke bisnis pusat data. Tapi prosesnya tetap rumit, dan jangan harap langsung dapat untung. Bahkan, tanpa kontrak yang bagus, akan susah tetap bersaing. Ada resiko transisi karena perusahaan menghabiskan uang dan juga menghadapi resiko aturan hukum yang baru.
CleanSpark adalah perusahaan penambang Bitcoin yang punya infrastrukturnya sendiri, bukan menyewa peralatan. Markasnya ada di Henderson, Nevada.
Saham CLSK sudah naik 87% sejak awal tahun, mengalahkan kenaikan Nasdaq Composite ($NASX) yang hanya 19.13%. Sekarang, harga sahamnya sekitar 24% lebih murah dari harga tertingginya dalam 3 tahun, yaitu $24.72. Jika lihat tren harga 5 tahun, saham sekarang diperdagangkan dengan diskon 56% dari harga tertinggi $40.39 pada Januari 2021.
www.barchart.com
Metode penilaian untuk CLSK memberi keyakinan, karena sahamnya sekarang diperdagangkan di bawah rata-rata sektor di beberapa parameter. Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) majunya yang 13.15x adalah 61% lebih rendah dari rata-rata sektor. Bahkan untuk ukuran trailing twelve-month (TTM), rasio GAAP P/E 20.79x memberi diskon 34% dari median 31.36x. Selain itu, rasio harga terhadap nilai buku (P/B) maju CLSK sebesar 3.08x adalah 33% lebih rendah dari median 4.58x, yang menunjukkan saham ini sangat undervalued. Jadi, ada potensi kenaikan dari level sekarang.
Hal lain yang tidak boleh diabaikan investor adalah perusahaan pusat data dan infrastruktur AI saat ini dinilai dengan kelipatan tinggi. Jika usaha ini berhasil, CLSK bisa dapat penilaian ulang yang lebih baik. Sementara investor jangka panjang menunggu dampak keuangannya terlihat di laporan keuangan, pedagang jangka pendek bisa ambil untung dari kemungkinan kenaikan harga ini.
CLSK umumkan laba kuartal ketiga pada 7 Agustus. Meskipun pendapatan kuartal sebesar $198.6 juta lebih tinggi 94% dari tahun lalu, angkanya sedikit di bawah perkiraan konsensus sekitar $1.7 juta. Namun, seiring dengan pencapaian tonggak 50 exahashes per detik (EH/s), laba per saham (EPS) GAAP sebesar $0.78 berhasil mengalahkan perkiraan konsensus sebesar $0.28. Angka EBITDA yang disesuaikan menunjukkan perbaikan besar selama tiga bulan itu, menjadi sekitar $378 juta dibandingkan dengan -$58 juta di kuartal sebelumnya.
Karena lingkungan regulasi yang mendukung dan pasar yang tumbuh, perusahaan berkomitmen untuk menambah 10 exahash lagi untuk mendapatkan bagian yang lebih besar dari global hash rate. Untuk kuartal terakhir, perkiraan konsensus untuk pendapatan adalah lebih dari $237 juta, sementara EPS GAAP diperkirakan antara $0.31 dan $0.38. Ini dibandingkan dengan EPS -$0.29 di kuartal akhir tahun 2024. Dalam panggilan konferensi, manajemen ditanya tentang fleksibilitas perusahaan dalam mencari kegunaan lain untuk asetnya. Mereka bilang peluang akan dikejar jika memberikan keuntungan lebih baik, dan dalam waktu lebih dari dua bulan, komentar itu sudah diwujudkan.
Dari 13 analis yang meliput saham CLSK, delapan memberi peringkat “Strong Buy”, dan tidak ada analis yang memberi peringkat “Sell” atau “Strong Sell”. H.C. Wainwright adalah yang terbaru yang bergabung dengan daftar analis yang optimis dengan saham ini dengan memberi peringkat “Buy”. Dengan perubahan ke bisnis pusat data, optimisme ini kemungkinan akan tetap kuat kecuali ada bukti bahwa perusahaan tidak bisa menjalankannya dengan baik.
Analis memiliki harga target rata-rata $22.34 untuk saham ini, yang menawarkan potensi kenaikan 32% dari level saat ini. Harga target tertinggi sebesar $30 akan memberi investor keuntungan 74%.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Jabran Kundi tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) di efek manapun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.