Delta Air Lines, Inc. – Billboard oleh Monticello via Shutterstock
Laporan Aktivitas Opsi Saham Tidak Biasa dari Barchart menunjukkan volume besar opsi call out-of-the-money (OTM) untuk Delta Air Lines (DAL) diperdagangkan. Ini sinyal bullish dari investor sebelum rilis laba besok pagi.
Harga DAL sekarang $50,29 pada perdagangan siang 9 Juli, jauh dari puncaknya $69,06 pada 5 Februari. Tapi masih naik dari titik terendah $35,88 pada 8 April. Bisa masih ada ruang naik berdasarkan valuasi historis.
Saham Delta – 6 bulan terakhir – Barchart – 9 Juli 2025
Analis memperkirakan pendapatan Q2 lebih rendah dan margin operasi sedikit turun dibanding tahun lalu. Misalnya, Seeking Alpha menyebut konsensus pendapatan $16,21 miliar vs $16,658 miliar tahun lalu.
Tahun lalu, Delta punya margin operasi 14,7% (pendapatan operasi/pendapatan). Itu lebih rendah dari panduan manajemen untuk Q2 mendatang. Kuartal lalu, Delta memperkirakan margin operasi 11%-14% untuk Q2.
Prospek profitabilitas lebih rendah ini sudah diharga dalam saham DAL. Jadi, jika margin lebih baik dari perkiraan, DAL bisa naik (dan sebaliknya).
Mungkin ini sebabnya volume perdagangan opsi call Delta tinggi hari ini.
Ini terlihat di Laporan Aktivitas Opsi Saham Tidak Biasa Barchart hari ini. Lebih dari 5.100 opsi call diperdagangkan di harga strike $55,00, lebih 9% dari harga hari ini untuk opsi expire 23 hari lagi (1 Agustus).
Opsi Call DAL expire 1 Agustus – Laporan Barchart – 9 Juli 2025
Ini berarti pembeli opsi ini mengharapkan DAL naik ke $56,96 atau lebih (termasuk premium yang dibayar), atau +12,7% dari hari ini. Mereka punya waktu 3 minggu lebih sedikit.
Dari sisi penjual, ini juga cukup bullish. Mereka dapat premium minimal $0,90 atau yield 1,78% dari harga hari ini ($0,90/$50,50 = 0,0178).
Dengan kata lain, mereka bersedia jual saham di $55,90 (dengan menjual covered call di harga strike OTM ini). Ini bisa beri keuntungan +10,7% (termasuk premium) untuk kewajiban jual di $55,00 dalam 3 minggu.
Tak heran, karena saham DAL mungkin undervalued secara statistik.
Cerita Berlanjut
Misalnya, analis memperkirakan earnings per share (EPS) kuartal ini $2,07 vs $2,01 tahun lalu. Untuk tahun penuh, EPS diprediksi $5,38 tahun ini dan $6,69 tahun depan.
Artinya, dalam 12 bulan ke depan (NTM), Delta Air Lines punya run-rate EPS lebih dari $6,00 ($6,04 per saham).
Akibatnya, saham DAL diperdagangkan di forward P/E hanya 8,3x. Jauh di bawah rata-rata historisnya.
Misalnya, Seeking Alpha melaporkan rata-rata 5 tahun adalah 9,3x. Tapi Morningstar bilang 8,14x. Jadi, rata-rata, jika DAL dagang di valuasi historisnya:
$6,04 EPS NTM x 8,72 = target harga $52,67 per saham
Itu +4,7% lebih tinggi dari harga hari ini. Dengan multiple Seeking Alpha, bisa naik ke $56,17 (9,3x $6,04 EPS), atau +11,75%.
Selain itu, 24 analis di Yahoo! Finance punya target harga rata-rata $58,69 (+16,7%). Barchart punya target $61,09 (+21,5%).
AnaChart.com, yang lacak rekomendasi analis terbaru, menunjukkan 16 analis punya rata-rata harga $65,55—lebih 30% dari harga hari ini.
Intinya, dari sisi forward P/E historis dan target analis, saham DAL terlihat murah.
Ini mungkin alasan investor beli opsi call OTM expire 3 minggu lagi dan jual covered call.
Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake, CFA tidak punya posisi (langsung/tidak langsung) di sekuritas mana pun dalam artikel ini. Semua informasi hanya untuk tujuan edukasi. Artikel ini pertama kali terbit di Barchart.com.