Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini.
Investor menarik rekor $450 miliar dari dana saham yang dikelola secara aktif tahun ini, karena pergeseran ke investasi indeks yang lebih murah mengubah industri pengelolaan aset.
Arus keluar dari dana saham yang dipilih secara aktif melampaui rekor sebelumnya tahun lalu sebesar $413 miliar, menurut data dari EPFR, dan menegaskan bagaimana investasi pasif dan dana yang diperdagangkan di bursa sedang menghancurkan pasar yang dulunya dominan bagi dana saham aktif.
Dana tradisional yang memilih saham telah kesulitan membenarkan biaya mereka yang relatif tinggi dalam beberapa tahun terakhir, dengan kinerja mereka tertinggal dari kenaikan indeks Wall Street yang didorong oleh saham-saham teknologi besar.
Perpindahan dari strategi aktif telah meningkat seiring dengan investor yang lebih tua, yang biasanya menggemari mereka, menarik uang mereka dan para penabung muda beralih ke strategi pasif yang lebih murah.
“Orang perlu berinvestasi untuk pensiun dan pada suatu titik mereka harus menarik uang,” kata Adam Sabban, seorang analis riset senior di Morningstar. “Basis investor untuk dana ekuitas aktif cenderung lebih tua. Dolar baru jauh lebih mungkin masuk ke dalam ETF indeks daripada dana saham aktif.”
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Saham-saham di perusahaan pengelola aset dengan bisnis pemilihan saham besar, seperti kelompok-kelompok AS Franklin Resources dan T Rowe Price, serta Schroders dan Abrdn di Inggris, telah tertinggal jauh di belakang pengelola aset terbesar di dunia BlackRock, yang memiliki bisnis ETF dan dana indeks besar. Mereka telah kalah jauh bahkan lebih besar dari kelompok-kelompok alternatif seperti Blackstone, KKR dan Apollo, yang berinvestasi dalam aset tidak terdaftar seperti ekuitas swasta, kredit swasta, dan real estat.
T Rowe Price, Franklin Templeton, Schroders, dan manajer aset sebesar $2,7 triliun Capital Group, yang dimiliki secara pribadi dan memiliki bisnis dana mutual besar, termasuk dalam kelompok-kelompok yang mengalami arus keluar terbesar pada tahun 2024, menurut data Morningstar Direct. Semuanya menolak untuk berkomentar.
Dominasi saham-saham teknologi besar AS telah membuat semakin sulit bagi manajer aktif, yang biasanya berinvestasi kurang dari indeks benchmark di perusahaan-perusahaan tersebut.
Magnificent Seven Wall Street – Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, dan Tesla – telah mendorong sebagian besar kenaikan pasar AS tahun ini.
“Jika Anda seorang investor institusi, Anda mengalokasikan kepada tim-tim berbakat yang sangat mahal yang tidak akan memiliki Microsoft dan Apple karena sulit bagi mereka untuk memiliki wawasan nyata tentang perusahaan yang diteliti oleh semua orang dan dimiliki oleh semua orang,” kata Stan Miranda, pendiri Partners Capital, yang menyediakan layanan kepala investasi luar.
“Jadi mereka umumnya melihat perusahaan-perusahaan yang lebih kecil, kurang diikuti dan bisa ditebak, mereka semua memiliki bobot di bawah rata-rata Magnificent Seven.”
Rata-rata strategi perusahaan besar AS inti yang dikelola secara aktif telah mengembalikan 20 persen selama satu tahun dan 13 persen setiap tahunnya selama lima tahun terakhir, setelah memperhitungkan biaya, menurut data Morningstar. Dana pasif serupa telah menawarkan pengembalian 23 persen dan 14 persen masing-masing.
Rasio biaya tahunan dari dana aktif tersebut sebesar 0,45 poin persentase, sembilan kali lebih tinggi dari 0,05 poin persentase setara untuk dana pelacakan benchmark.
Direkomendasikan
Arus keluar dari dana saham yang dipilih secara aktif juga menyoroti dominasi ETF, dana yang sendiri terdaftar di bursa saham dan menawarkan keuntungan pajak AS dan fleksibilitas yang lebih besar bagi banyak investor.
Investor telah menuangkan $1,7 triliun ke dalam ETF tahun ini, mendorong total aset industri naik 30 persen menjadi $15 triliun, menurut data dari kelompok riset ETFGI.
Lonjakan arus masuk menunjukkan penggunaan struktur ETF yang berkembang, yang menawarkan kemampuan untuk memperdagangkan dan menentukan harga saham dana sepanjang hari perdagangan, untuk berbagai strategi di luar pelacakan indeks pasif.
Banyak rumah investasi mutual tradisional, termasuk Capital, T Rowe Price, dan Fidelity, mencoba menarik pelanggan generasi berikutnya dengan memperbarui strategi aktif mereka sebagai ETF, dengan beberapa kesuksesan.