“
Membuka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Dana kedaulatan Norwegia senilai $1,8 triliun telah melakukan investasi pertamanya dengan sebuah hedge fund eksternal yang bertaruh pada kenaikan dan penurunan harga saham, dan berencana untuk mengalokasikan miliaran dolar lagi untuk strategi ini sebagai upaya untuk meningkatkan return.
Norges Bank Investment Management, yang mengelola dana minyak dan gas raksasa ini dan dipimpin oleh mantan bos hedge fund Nicolai Tangen, mengatakan kepada Financial Times bahwa mereka telah berinvestasi dalam strategi long-short pada bulan Januari dan sedang mencari mandat sekitar $250 juta untuk manajer lain yang sejenis.
“Kami saat ini sedang mengevaluasi strategi long-short di Eropa dan AS,” kata Erik Hilde, kepala global strategi eksternal di NBIM.
“Pasar sedang berubah” dan telah berkembang baik dari segi jumlah manajer kecil yang dimiliki secara pribadi yang mungkin diinvestasikan oleh NBIM maupun jumlah aset yang dikelola oleh dana-dana ini, tambahnya.
Langkah NBIM ini datang ketika beberapa investor semakin khawatir bahwa valuasi pasar saham terlihat terlalu tinggi dan bahwa hanya memiliki portofolio saham long-only mungkin tidak lagi menjadi cara terbaik untuk menghasilkan uang dari pasar.
Saham global turun tajam pada hari Selasa karena kekhawatiran atas dampak tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump.
Ekuitas long-short — sebuah strategi yang dipelopori oleh Alfred Winslow Jones pada tahun 1949 — adalah jenis hedge fund tertua. Manajer melakukan taruhan pada saham-saham yang diyakini akan sukses dan melawan saham-saham yang diyakini akan turun harga.
Banyak dari dana-dana ini mengalami penarikan dana dalam beberapa tahun terakhir, namun, karena kinerja yang lemah dan karena investor institusional besar beralih ke portofolio yang dikelola secara pasif yang lebih murah.
NBIM, yang berinvestasi dengan 110 manajer eksternal yang menjalankan strategi long-only, mengatakan bahwa mereka berharap mandat-mandat baru ini akan memberikan lebih dari rata-rata jangka panjang manajer eksternal saat ini sebesar 1,8 persen di atas benchmark-nya setiap tahun setelah biaya. NBIM sudah menjalankan strategi ekuitas long-short secara internal.
Hilde mengatakan bahwa strategi-strategi ini akan dipegang dalam akun yang dikelola secara terpisah. Manajer yang menjalankan akun-akun ini akan bertaruh pada penurunan harga dengan meminjam saham-saham yang dimiliki dalam portofolio indeks besar NBIM untuk dijual di pasar, sehingga dana tersebut secara keseluruhan tidak bersikap net short pada perusahaan mana pun.
Manajer akan melakukan short pada saham-saham “yang terpapar valuasi tinggi, kecurangan, dan model bisnis yang tidak berkelanjutan,” tambahnya.
Perusahaan mengatakan bahwa mereka belum memutuskan berapa banyak mandat yang akan diberikan dan hal ini akan tergantung pada manajer-manajer yang mengajukan. Biaya akan sebagian besar didasarkan pada kinerja dana. Di AS, mereka akan mulai menargetkan manajer di sektor teknologi dan kesehatan.
NBIM sedang mencari untuk berinvestasi dengan organisasi yang lebih kecil dan dikelola secara pribadi karena mereka “lebih sering memiliki return berlebih yang lebih tinggi daripada yang lebih besar karena adanya keselarasan kepentingan yang lebih baik, struktur kompensasi yang memperkuat keselarasan ini, dan lebih baik dalam menarik, mempertahankan, dan mengembangkan bakat,” kata mereka.
Perusahaan sedang meneliti berbagai strategi ekuitas long-short, termasuk yang seimbang antara taruhan short dan long, serta yang condong pada harga yang naik atau turun.
Tangen telah menjadi chief executive NBIM sejak September 2020 dan direkrut dari AKO, hedge fund yang ia dirikan pada tahun 2005.
Direkomendasikan
Dana kedaulatan, yang dibentuk untuk mengelola pendapatan minyak dan gas negara, telah memberikan return tahunan sebesar 7,5 persen selama dekade terakhir. Tahun lalu, kenaikan besar saham teknologi AS membantu dana mencapai return sebesar 13,1 persen.
Lebih dari 70 persen dari dana tersebut diinvestasikan dalam ekuitas, 27 persen dalam obligasi, dan 2 persen dalam real estat tidak terdaftar. Dana tersebut secara konsisten telah meminta izin kepada pemerintah untuk berinvestasi di pasar swasta, permintaan yang telah ditolak oleh kementerian keuangan negara tersebut.
Calum Kapoor adalah seorang reporter di MandateWire, layanan berita yang diterbitkan oleh FT Specialist.
“