Oleh Medha Singh
2 Des (Reuters) – Dana ETF leverage yang terkait dengan strategi penimbun bitcoin termasuk yang paling terdampak buruk oleh penurunan harga crypto tahun ini. Ini terjadi karena harga bitcoin yang jatuh memukul saham perusahaan pemegang token terbesar.
T‑Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF dan Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF, yang keduanya menawarkan dua kali lipat return dari saham Strategy, telah kehilangan hampir 85% nilainya sejauh ini di tahun 2025. T‑Rex 2X Inverse MSTR Daily Target ETF turun 48% dalam periode yang sama.
Saham Strategy telah terjun lebih dari 40% tahun ini, penurunan terbaru didorong oleh anjloknya bitcoin di bawah $90.000.
Cryptocurrency itu pernah mencapai rekor tertinggi $126.223,18 pada Oktober, tetapi sejak itu tertekan oleh penghindaran risiko global.
Strategy milik Michael Saylor, yang mempelopori strategi treasury crypto beli-dan-tahan, telah menginspirasi banyak peniru. Tapi saham mereka juga tertinggal jauh tahun ini.
Fokus investor ada pada metrik “mNAV” Strategy, yaitu nilai perusahaan relatif terhadap kepemilikan bitcoinnya. Ini menyusul pernyataan CEO Phong Le di podcast “What Bitcoin Did” Jumat lalu bahwa perusahaan mungkin pertimbangkan jual bitcoin jika rasionya turun di bawah 1. Perhitungan Reuters, berdasarkan data LSEG, perkirakan rasio itu sekitar 1,1.
Mike O’Rourke, kepala strategi pasar di JonesTrading, bilang komentar Le Phong melemahkan pesan pemasaran utama perusahaan untuk tidak menjual bitcoin meski kondisi pasar bergejolak.
Strategy tidak segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters.
PENDAPATAN DIKURASI, PENJUAL JANGKA PANJANG UNTUNG
Senin lalu, Strategy memotong outlook tahunannya menjadi antara untung $6,3 miliar dan rugi $5,5 miliar. Sebelumnya diestimasikan laba bersih $24 miliar. Perkiraan sebelumnya, terbit 30 Oktober, mengasumsikan bitcoin akan mencapai $150.000 di akhir tahun, kata perusahaan.
“Strategi hebat dari Strategy, saat harga naik. Saat turun, ya, opsi strategis yang tersisa untuk perusahaan jadi terbatas,” kata Vincenzo Vedda, kepala petugas investasi di DWS.
Strategy juga mengungkapkan cadangan $1,44 miliar untuk danai dividen saham preferen dan bunga utang yang beredar.
Penjual short telah panen lebih dari $2,5 miliar untung dari saham itu tahun ini, termasuk sekitar $156 juta pada Senin, menurut firma analitik Ortex.
Saham Strategy telah terpotong lebih dari setengah dalam setahun sejak gabung indeks Nasdaq 100, meluncur sekitar 70% dari puncaknya di November 2024.
ANALIS TETAP KOKOH
Meski kinerja buruk, peringkat dari analis sejauh ini sebagian besar tetap optimis.
Dari 16 broker yang meliput Strategy, 10 beri peringkat setara “beli”, empat “beli kuat” dan dua “tahan”, dengan target harga rata-rata $485. Itu artinya kenaikan 183% dalam 12 bulan ke depan, menurut data LSEG.
Saylor rencananya sampaikan pidato kunci berjudul “Alasan Tak Terbantahkan untuk Bitcoin” di konferensi Binance di Dubai pada Rabu.
(Pelaporan oleh Medha Singh di Bengaluru; tambahan pelaporan oleh Shashwat Chauhan; Penyuntingan oleh Sriraj Kalluvila)