Gambaran inflasi dari Amerika Serikat, Australia, dan Jepang akan menjadi fokus dalam beberapa hari mendatang setelah serangkaian pertemuan bank sentral yang termasuk kenaikan suku bunga historis Bank of Japan.
Bank Sentral Swedia, Riksbank, dapat menambah drama seputar siapa yang memangkas suku bunga sekarang setelah Swiss memulai pelonggaran di antara bank sentral besar dan IPO Eropa mulai berputar.
Berikut adalah ringkasan minggu depan di pasar dunia dari Lewis Krauskopf di New York, Rae Wee di Singapura, Anousha Sakoui dan Dhara Ranasinghe di London, serta Simon Johnson di Stockholm.
1/ INTRIK INFLASI
Pembacaan inflasi AS pada 29 Maret sangat penting bagi pasar setelah Federal Reserve tetap pada pandangan untuk pemotongan suku bunga tahun ini, meskipun dengan pandangan ekonomi yang lebih kuat.
Indeks Harga Pengeluaran Konsumen Pribadi Februari diperkirakan akan menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,4%, menurut jajak pendapat Reuters. Indeks PCE Januari naik 0,3%, sementara kenaikan inflasi tahunan adalah yang terkecil dalam tiga tahun.
Fed baru saja memperbarui pandangannya tentang inflasi – memproyeksikan bahwa indeks PCE tanpa makanan dan energi akan naik pada tingkat tahunan 2,6% pada akhir tahun, dibandingkan dengan 2,4% dalam proyeksi Desember. Ini juga meningkatkan perkiraan pertumbuhan ekonomi 2024.
Setiap saran dalam data bahwa inflasi sedang meningkat bisa menghancurkan harapan bahwa pelonggaran Fed akan segera dimulai, dengan pendekatan yang lambat kemungkinan akan terus berlanjut.
2/ MASIH WASPADA
Saat Bank Sentral Australia (RBA) berpikir inflasi akhirnya mulai terkendali dan saatnya tepat untuk meredam kecenderungan pengencangan, angka ketenagakerjaan yang melonjak memberikan kejutan yang tidak menyenangkan.
RBA kemungkinan akan memperhatikan data inflasi hari Rabu untuk setiap kejutan naik, mengingat data Februari akan menangkap lebih banyak perubahan harga untuk berbagai layanan – yang telah menurun dengan laju yang lebih lambat daripada barang.
Di Asia, penurunan inflasi lebih lanjut di Singapura dan Malaysia tetangga kemungkinan tidak akan secara signifikan memengaruhi kebijakan pembuat keputusan, yang diperkirakan akan menjaga kebijakan moneter tidak berubah untuk waktu yang lama.
Angka harga konsumen Tokyo menutup minggu yang minim data untuk Jepang pada hari Jumat. Hal itu mungkin akan disambut dengan sedikit kegembiraan mengingat Bank of Japan, akhirnya telah menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 17 tahun.
3/ HEY JUNI!
Pedagang menyukai sedikit kegembiraan, dan belakangan ini telah banyak terjadi – kenaikan suku bunga BOJ dan pemotongan Swiss yang mengejutkan.
Langkah Swiss, ditambah dengan petunjuk Bank of England tentang pelonggaran, berarti bahwa akan ada pemotongan suku bunga pada bulan Juni dari bank sentral besar lainnya. Data dan pidato bank sentral dalam beberapa hari mendatang akan dipantau dengan cermat.
Pertanyaannya adalah Fed AS. Saat ini, Fed tetap pada rencana untuk tiga kali pemotongan suku bunga, tetapi data kuat dan inflasi yang bertahan bisa menggagalkan rencana tersebut.
Di mana itu meninggalkan para investor? Mereka lebih suka obligasi pemerintah di Eropa dan menjual mata uang di mana perbedaan suku bunga dengan Fed sedang terbuka.
Tidak mengherankan bahwa franc Swiss merosot setelah pemotongan SNB hari Kamis dan bahkan pound yang menguat mengalami penurunan akibat BoE yang dovish.
4/ DI SOMEWHERE IN STOCKHOLM
Bank sentral Swedia, yang tertua di dunia, diperkirakan akan menjaga suku bunga kuncinya tetap tidak berubah pada 27 Maret. Tetapi bisa mengumumkan bahwa pemotongan, yang pertama sejak mulai mengencangkan kebijakan pada musim semi 2022, semakin dekat.
Inflasi utama telah melambat mendekati target 2% Riksbank dan pertumbuhan telah mandek karena rumah tangga dan bisnis kesulitan dengan suku bunga pada level tertinggi dalam 15 tahun.
Pada Februari, bank sentral mengatakan suku bunga telah mencapai puncaknya dan bahkan bisa mulai melonggarkan kebijakan pada paruh pertama 2024.
Penetap suku bunga tetap khawatir, bagaimanapun, tentang risiko kemunduran – terutama kemungkinan melemahnya mata uang Swedia jika Riksbank tidak sejalan dengan ECB dan Federal Reserve AS.
Sebagai hasilnya, pasar melihat pemotongan suku bunga pertama pada Mei atau Juni.
5/ IPO WHEELS TURN
Peluncuran dua penawaran saham perdana terbesar di Eropa dalam 12 bulan terakhir menjadi sorotan para pedagang. Pasar ingin kesuksesan pasar ekuitas untuk membuka roda vital dalam sistem keuangan dan mendorong lebih banyak pembuatan kesepakatan.
Penjual parfum milik CVC, Douglas, berhasil mengumpulkan sekitar 850 juta euro ($922,93 juta). Mereka mematok harga saham mereka pada level terendah dari kisaran yang diindikasikan. Saham tersebut merosot lebih dari 12% saat debut pada hari Kamis.
Namun perusahaan perawatan kulit Galderma menetapkan harga IPO sebesar 2,3 miliar franc Swiss ($2,56 miliar) di puncak rentang harga yang diindikasikan dan melonjak saat hari perdagangan pertamanya pada hari Jumat.
Performa yang baik mungkin membantu perusahaan lain mengikuti jejak, termasuk CVC sendiri. Hal itu seharusnya membantu melepaskan tekanan yang membangun pada perusahaan ekuitas swasta yang perlu keluar dari investasi, mengembalikan modal, dan mendistribusikan dana.