“
Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
CoreWeave meminjam $2 miliar melalui pasar obligasi sampah AS pada hari Rabu, menyuntikkan modal segar ke operator pusat data kecerdasan buatan setelah debut Wall Street yang volatile pada bulan Maret.
Pemberi pinjaman tidak memperdulikan kekhawatiran tentang prospek CoreWeave dan dampak ekonomi dari perang tarif global, dengan pesanan investor yang kuat memungkinkan bankirnya untuk meningkatkan ukuran penawaran dan mengamankannya dengan kondisi yang lebih baik dari yang awalnya diharapkan, orang-orang yang diberi informasi tentang masalah tersebut mengatakan.
Para eksekutif menggambarkan permintaan investor untuk utangnya sebagai “kuat”, yang mendorong CoreWeave untuk mengumpulkan $500 juta lebih dari yang direncanakan. Obligasi baru jatuh tempo pada tahun 2030 dan akan membawa tingkat bunga sebesar 9,25 persen.
Hasil tersebut merupakan kabar baik bagi CoreWeave setelah terpaksa memotong ukuran penawaran umum perdana Maret lalu. Sahamnya melonjak 16 persen pada hari Rabu dan sekarang naik lebih dari 160 persen dari penawaran.
Ini menunjukkan permintaan besar di antara investor untuk utang berimbal hasil tinggi mengingat penurunan penerbitan utang baru setelah pengumuman tarif perdagangan “hari pembebasan” Presiden AS Donald Trump.
Sebagai tanda dari minat yang kuat tersebut, CoreWeave dapat menyusun utang baru sebagai obligasi tanpa jaminan, yang tidak memiliki prioritas yang sama dengan utang terjamin yang ada. Investor menempatkan pesanan senilai lebih dari $7 miliar untuk sebagian dari utang tersebut, kata dua orang yang akrab dengan masalah tersebut.
“Pasar ekuitas dan kredit tampaknya berpikir bahwa yang terburuk sudah berlalu, meskipun masih banyak detail tarif yang perlu dirapikan,” kata Dec Mullarkey, direktur manajemen grup dana SLC. “Sinyal dari Gedung Putih bahwa itu bersedia fleksibel dan berorientasi pada kesepakatan pasti telah meningkatkan suasana risiko.”
CoreWeave meminjamkan kekuatan komputasi kepada perusahaan teknologi yang sedang membangun model AI. Setelah diluncurkan sebagai penambang cryptocurrency pada tahun 2017, perusahaan ini beralih dua tahun kemudian dan telah tumbuh pesat seiring dengan booming AI yang lebih luas dalam beberapa tahun terakhir.
CoreWeave berharap mengumpulkan $2,7 miliar dalam penawaran umum perdana, tetapi permintaan yang lesu saat itu membebani kesepakatan dan hanya mengumpulkan $1,5 miliar.
Investor telah menyatakan kekhawatiran tentang permintaan infrastruktur AI yang lebih lemah serta beban utang yang cukup besar perusahaan. Keluaran CoreWeave ke pasar obligasi sampah akan memungkinkannya untuk mengalihkan sebagian dari total beban utangnya dengan tingkat yang lebih rendah. Perusahaan ini secara terpisah mengungkapkan bahwa sedang mencari untuk mengamankan sebanyak $2,6 miliar melalui pinjaman baru.
Penjualan utang ini terjadi di tengah peningkatan penerbitan utang, karena pasar pulih dari volatilitas April.
CoreWeave tetap bergantung pada hubungan dengan Nvidia dan Microsoft, analis S&P Global mengatakan dalam catatan menjelaskan penugasan mereka dari peringkat kredit B-plus. Peringkat tunggal B berada dalam wilayah sampah yang dalam, menunjukkan risiko yang lebih tinggi yang dihadapi investor jika mereka berinvestasi dalam obligasi tersebut.
“Konsentrasi pemasok yang signifikan perusahaan dengan Nvidia dan konsentrasi pelanggan dengan Microsoft bermanfaat hari ini tetapi dapat menimbulkan risiko dalam tiga hingga lima tahun,” tulis analis S&P.
CoreWeave tidak menanggapi permintaan untuk memberikan komentar.
“