Logo Corebridge Financial
Corebridge Financial (NYSE:CRBG) dan Equitable Holdings menjelaskan rencana mereka untuk penggabungan "transformasional" yang seluruhnya menggunakan saham dalam sebuah konferensi telepon. Konferensi ini dihadiri para eksekutif dari kedua perusahaan dan juga AllianceBernstein.
Para manajer menyatakan kesepakatan ini sebagai penggabungan dua bisnis yang saling melengkapi. Perusahaan gabungan akan beroperasi dengan merek Equitable. Tujuannya adalah untuk mendapat manfaat skala besar, pengurangan biaya, dan perluasan jangkauan distribusi di bidang pensiun, asuransi jiwa, manajemen aset, dan manajemen kekayaan.
Eksekutif mengatakan transaksi ini akan menggabungkan Corebridge dan Equitable ke dalam sebuah perusahaan induk baru. Pemegang saham Corebridge diharapkan memiliki 51% dari perusahaan baru ini, sementara pemegang saham Equitable memiliki 49%. Corebridge diperkirakan akan menjadi pengakuisisi secara akuntansi. Hutang kedua organisasi akan menjadi "struktur pari passu" setelah penutupan kesepakatan.
→ Microsoft’s Next AI Leg: Can MSFT Still Outperform From Here?
Perusahaan gabungan akan menggunakan merek Equitable. CEO Corebridge Marc Costantini akan menjadi CEO perusahaan baru, sementara CFO Equitable Robin Raju akan menjabat sebagai CFO. CEO Equitable Mark Pearson akan menjadi ketua eksekutif. Dewan direksi akan memiliki 14 anggota dengan perwakilan yang sama dari Corebridge dan Equitable.
Manajemen memperkirakan penggabungan ini akan selesai pada akhir tahun 2026, tergantung pada kondisi biasa seperti persetujuan regulator dan persetujuan pemegang saham dari kedua perusahaan.
→ ASML’s $8B Deal: More Than a Purchase, It’s a Prophecy
Pearson menyatakan penggabungan ini bertujuan menciptakan nilai bagi pemegang saham melalui lima cara utama. Ini termasuk menggabungkan Corebridge, Equitable, dan AllianceBernstein menjadi satu perusahaan layanan keuangan yang terdiversifikasi. Perusahaan baru ini akan melayani lebih dari 12 juta pelanggan dan mengelola aset senilai $1,5 triliun. Para eksekutif menekankan "tumpang tindih yang terbatas" dalam kekuatan kedua perusahaan asuransi. Organisasi gabungan akan diposisikan sebagai produsen, distributor, dan manajer aset yang terintegrasi.
Costantini dan Pearson menyoroti distribusi sebagai keuntungan utama. Mereka menyebutkan platform multi-saluran yang mencakup saluran ritel, grosir, dan tempat kerja. Perusahaan juga memiliki sekitar 5.000 penasihat keuangan di bisnis manajemen kekayaan afiliasi. Manajemen mengatakan platform yang diperluas ini akan membantu mengurangi biaya per unit dan menciptakan profil pendapatan yang lebih beragam.
Cerita Berlanjut
→ Is 2026 the Year of Space Stocks? 2 Stocks to Watch
Raju mengatakan perusahaan gabungan diperkirakan menghasilkan arus kas tahunan lebih dari $4 miliar. Sekitar 75% berasal dari entitas asuransi dan 25% dari manajemen aset dan kekayaan. Perusahaan induk juga menerima sekitar $1 miliar arus kas non-asuransi setiap tahunnya.
Kedua perusahaan memperkirakan sinergi penghematan biaya sebelum pajak minimal $500 juta per tahun pada akhir 2028. Sekitar 30% dari penghematan itu diharapkan terjadi di tahun pertama setelah penutupan, dan 75% dalam 24 bulan. Sinergi ini sebagian besar terkait dengan kontrak layanan, sistem, dan jumlah karyawan yang berlebihan.
Manajemen menyatakan kesepakatan ini akan langsung menambah laba per saham dan arus kas. Mereka memproyeksikan pertumbuhan "dua digit" pada akhir 2028. Perusahaan memperkirakan pertumbuhan lebih dari 10% untuk EPS dan arus kas, serta pengembalian ekuitas yang disesuaikan di atas 15%. Sinergi pendapatan tidak termasuk dalam perkiraan ini.
Metrik modal yang dibahas: rasio RBC pro forma akhir tahun 2025 sekitar 440% dan rasio leverage yang diproyeksikan saat penutupan adalah 26%.
Waktu sinergi: target sinergi biaya $500 juta pada akhir 2028; 30% di tahun satu setelah penutupan dan 75% dalam 24 bulan.
Raju menekankan ketahanan neraca. Kedua perusahaan secara konsisten melaporkan rasio RBC di atas 400% di berbagai kondisi pasar. Hal ini dikaitkan dengan kualitas kewajiban dan program lindung nilai. Kedua perusahaan juga menghasilkan arus kas perusahaan induk yang konsisten.
Tentang investasi, Raju mengatakan akun umum gabungan diperkirakan melebihi $350 miliar dan akan "sangat terdiversifikasi serta diposisikan secara konservatif". Sekitar 96% dari investasi tetap memiliki peringkat investment grade. Portofolio swasta pro forma totalnya $63 miliar (sekitar 17% dari total portofolio) dan lebih dari 92% investment grade.
Para eksekutif menggambarkan penggabungan ini akan menciptakan cakupan produk yang lebih luas di bidang pensiun dan asuransi jiwa. Di pensiun individu, Equitable adalah penyedia No. 1 untuk anuitas terindeks-terdaftar (RILA), sementara Corebridge adalah penulis anuitas indeks tetap No. 3. Perusahaan gabungan akan menempati posisi lima besar di semua kategori produk anuitas ritel. Di pensiun kelompok, mereka unggul dalam rencana 403(b) dan 457 yang bebas pajak.
Costantini juga menunjuk Pasar Institusional sebagai bisnis pertumbuhan. Dia mencatat penawaran Corebridge yang lebih luas dan posisi sepuluh besar dalam transfer risiko pensiun. Neraca gabungan yang lebih besar akan meningkatkan kapasitas pertumbuhan. Di asuransi jiwa, bisnis mereka saling melengkapi, dengan peluang penjualan silang melalui saluran penasihat.
Peran AllianceBernstein disajikan sebagai pusat dari model terintegrasi. Kepemilikan 68% perusahaan gabungan di AllianceBernstein memberikan lebih dari $600 juta arus kas non-teratur setiap tahun ke perusahaan induk. Manajemen berharap dapat memindahkan setidaknya $100 miliar aset akun umum dan terpisah Corebridge ke AllianceBernstein seiring waktu. Ini akan mendekatkan total aset yang dikelola perusahaan itu ke $1 triliun.
Dalam sesi tanya jawab, Costantini mengatakan kantor pusat perusahaan gabungan akan berada di Houston, Texas. Dia mengatakan masih "sangat awal" untuk merinci perpindahan pekerjaan sebagai bagian integrasi. Para eksekutif berencana mengadakan Hari Investor pada paruh pertama 2027 untuk memberikan detail lebih lanjut tentang strategi dan target keuangan yang diperbarui.
Corebridge Financial (NYSE: CRBG) adalah penyedia solusi pensiun, asuransi jiwa, dan manajemen aset yang diperdagangkan publik. Perusahaan ini dibentuk dari pemisahan operasi kehidupan dan pensiun American International Group. Corebridge berfokus membantu individu, pemberi kerja, dan institusi mengelola pendapatan pensiun, melindungi dari risiko umur panjang dan kematian, serta menginvestasikan tabungan jangka panjang.
Rangkaian produk Corebridge mencakup produk pendapatan pensiun dan anuitas, asuransi jiwa individu dan kelompok, layanan manajemen aset dan penasihat investasi, serta penawaran rencana pensiun yang disponsori pemberi kerja.
Artikel "Corebridge Financial Unveils Transformational All-Stock Merger With Equitable, Targets $500M Synergies" awalnya diterbitkan oleh MarketBeat.