Kalau kamu adalah investor yang rugi besar waktu demam SPAC di tahun 2020 dan 2021, saya tidak akan salahkan kamu kalau kamu janji tidak akan pernah mau berurusan lagi dengan perusahaan akuisisi tujuan khusus. Karena adanya bantuan stimulus Covid-19, banyak investor kecil yang antusias, dan suku bunga yang sangat rendah, SPAC menjadi cara yang semakin populer untuk membawa perusahaan go public dan mengumpulkan banyak uang.
Tapi banyak juga yang gagal. Untuk setiap kesepakatan yang berubah menjadi perusahaan stabil—seperti DraftKings (DKNG) dan SoFi Technologies (SOFI)—ada juga yang benar-benar jelek, seperti Nikola (NKLA), Canoo (GOEV), dan Lordstown Motors.
Sekarang, orang yang dijuluki “Raja SPAC”, Chamath Palihapitiya, kembali dengan SPAC baru yang sedang mencari perusahaan untuk diakuisisi. American Exceptionalism Acquisition Corp. A (AEXA) sekarang sedang diperdagangkan di Bursa Saham New York dan ingin bekerja sama dengan perusahaan di bidang AI, energi, pertahanan, atau keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Palihapitiya tidak punya rekam jejak terbaik dalam mengubah SPAC menjadi investasi yang bagus. Dia yang bertanggung jawab untuk Virgin Galactic (SPCE), Clover Health Investments (CLOV), dan Opendoor Technologies (OPEN)—yang terakhir ini sekarang lebih baik hanya karena dapat dukungan dari saham meme.
Tapi Palihapitiya bilang bahwa SPAC yang ini dijalankan dengan cara yang beda, dan itu, katanya, memberikan kesempatan lebih besar untuk sukses. Apakah saham AEXA layak untuk investasi kamu?
American Exceptionalism Acquisition Corp. meluncurkan saham AEXA pada 26 September dengan penawaran perdana 30 juta lembar saham senilai $10 per saham, ditambah 4,5 juta lembar tambahan. Itu membuat nilai perusahaannya menjadi $345 juta.
SPAC ini diluncurkan bersamaan dengan ketika Palihapitiya posting di X (dulu Twitter) sebuah gambar yang cuma tulisannya, “Saya Kembali.”
Namun, Palihapitiya bilang di postingan media sosialnya bahwa SPAC ini akan sangat berbeda dari yang dia luncurkan di masa kejayaan SPAC tahun 2020 dan 2021.
“Saya telah lihat bagaimana pandangan orang terhadap SPAC menjadi buruk, terutama terkait dengan bayaran untuk sponsor, perkiraan masa depan, dan keterlibatan investor kecil,” tulisnya. “Dengan American Exceptionalism Acquisition Corp. A, saya ingin langsung menangani ini dan membuat perbaikan berdasarkan yang saya sudah pelajari.”
Khususnya, dia bilang penawaran SPAC ini tidak termasuk warrant, dan bayaran untuk sponsor langsung terkait dengan kenaikan harga saham. “Kalau ini menang, kita semua akan menang… bersama-sama,” tulis Palihapitiya.
Selain itu, Palihapitiya bilang kesepakatan SPAC ini membatasi keterlibatan investor kecil. SPAC sebelumnya naik dan turun berdasarkan investor kecil dan obrolan mereka di media sosial, tapi Palihapitiya berharap bisa membatasi itu untuk saham AEXA. Hanya 1,3% dari IPO yang dialokasikan untuk investor kecil.
“Kami desain seperti ini, hampir seluruhnya didukung oleh institusi, karena, seperti yang saya sudah pelajari, kendaraan seperti ini tidak ideal untuk kebanyakan investor kecil. Ini untuk investor yang bisa menanggung gejolak harganya, menempatkannya sebagai bagian dari portofolio terstruktur yang lebih besar, dan punya modal untuk mendukung perusahaan dalam jangka panjang,” tulis Palihapitiya. “Untuk siapapun di pasar retail yang masih memilih untuk tidak menghiraukan saran saya untuk menghindari SPAC, tolong baca baik-baik pengungkapan kami dan buat keputusan yang benar-benar inform.”
Empat sektor yang jadi target Palihapitiya untuk SPAC—kecerdasan buatan (AI), energi, pertahanan, dan keuangan terdesentralisasi (DeFi)—adalah sektor-sektor yang sedang naik daun dan dapat perhatian besar dari investor.
AI mungkin adalah pendorong pertumbuhan terbesar di Wall Street sekarang, dengan perusahaan besar dan kecil mengembangkan produk dan fitur yang memanfaatkan potensi AI. SPAC dengan startup AI yang sedang naik bisa menarik antusiasme investor dengan cepat.
Energi adalah pendorong lain, sebagian karena AI. Kebutuhan pusat data akan listrik untuk menjalankan aplikasi AI secara dramatis meningkatkan permintaan listrik negara. Juga, pemerintahan Trump ingin AS mandiri energi, jadi perusahaan listrik dan perusahaan yang bekerja dengan infrastruktur listrik juga bisa jadi target untuk SPAC.
Perusahaan pertahanan adalah pilihan yang menarik. Ada banyak kontraktor pemerintah kecil yang melakukan pekerjaan bernilai jutaan dolar setiap tahun untuk pemerintah AS. Perusahaan-perusahaan ini melakukan berbagai hal dari konsultasi sampai membantu memodernisasi sistem dan operasi komputer—kalau salah satu dari mereka ingin berkembang dan go public, AEXA bisa jadi kesempatan yang ideal.
Dan akhirnya, DeFi tidak terlalu diminati sekarang dibandingkan beberapa tahun lalu. Tapi saat pemerintah federal mengurangi jumlah regulasi keuangan di AS, bisa ada peluang menarik untuk kesepakatan SPAC.
SPAC American Exceptionalism Acquisition Corp. A ini memang dirancang khusus agar bukan menjadi saham meme, yang mana ini menarik. Volume perdagangannya relatif rendah, sekitar 235.000 saham, jadi ini bukan saham yang harganya bergerak karena momentum buatan dari Reddit.
Dan ukurannya juga lebih kecil dari usahanya yang dulu. Social Capital Hedosophia Holdings Corp-nya, yang akhirnya merger untuk membentuk Virgin Galactic, punya 72 juta saham, sementara AEXA hanya 34,5 juta saham.
Jadi, semuanya kembali ke ini—apakah kamu percaya pada Palihapitiya? Ini adalah SPAC yang murni berpusat pada namanya, dan Palihapitiya menunjukkan bahwa dia sudah belajar pelajaran penting dari SPAC-SPAC di masa lalu.
Bagaimanapun, ini akan menarik untuk diikuti.