Akan sangat menenangkan bagi pasar jika mendengar Jamie Dimon, pemimpin bank terbesar di Amerika dan seorang veteran Wall Street, bilang dia tidak melihat resesi akan datang. Sayangnya, kenyataannya tidak begitu.
Selama puluhan tahun memimpin JPMorgan Chase, pendapat ekonomi Dimon sudah dianggap seperti barometer untuk kesehatan ekonomi AS. Tapi mereka yang mengikuti Dimon juga tau dia melakukan stress testing yang ketat di JP, untuk memastikan institusinya bisa tahan menghadapi berbagai kemungkinan.
Karena itu, Dimon tidak menyingkirkan kemungkinan resesi untuk tahun depan—walaupun saat ini GDP sedang naik. Menurut data terbaru, produk domestik bruto Amerika naik dengan tingkat tahunan 3.8% di kuartal kedua 2025.
Tapi masih ada pertanyaan yang belum terjawab bagi para analis: Khususnya bagi mereka seperti Dimon yang menghindari untuk jadi terlalu optimis atau pesimis. Pertanyaan-pertanyaan itu termasuk dampak tarif terhadap inflasi (apakah dan kenaikan itu benar-benar terjadi), juga geopolitik, pasar tenaga kerja, dan apakah AI akan memberikan hasil yang diharapkan investor.
Dimon mengulangi kehati-hatian ini dalam sebuah wawancara minggu ini, dia bilang: “Saya pikir [resesi] bisa terjadi di tahun 2026—Saya tidak khawatir tentang itu adalah pernyataan yang beda. Kami akan hadapi itu, kami akan layani klien kami, kami akan jalani itu. Banyak dari kami sudah pernah melalui hal itu sebelumnya.”
Sebelumnya, banker miliuner ini sudah memperingatkan bahwa ekonomi Amerika sedang melemah, dia bilang di bulan September setelah laporan pekerjaan yang buruk dari Biro Statistik Tenaga Kerja bahwa apakah kelemahan itu berubah jadi kontraksi ekonomi masih harus dilihat.
Dia menggunakan nada yang sama minggu ini, bilang dalam percakapan dengan Bloomberg: “Kamu tidak menginginkannya karena kamu tau orang-orang tertentu akan terluka,” dan menambahkan: “Bagaimana semuanya berakhir? Kita lihat saja.”
Kehati-hatian Dimon ini berbeda dengan beberapa indikator yang sudah teruji. Indikator Aturan Sahm—yang menandakan awal resesi ketika rata-rata bergerak tiga bulan dari tingkat pengangguran nasional lebih besar 0,5 poin persentase dari rata-rata minimum tiga bulan dari 12 bulan sebelumnya—berada di angka 0,13% yang nyaman, dibantu oleh tingkat pengangguran yang relatif stabil.
Begitu juga, JPMorgan sendiri menulis awal tahun ini bahwa kemungkinan resesi sekarang ada di 40%, walaupun ekonom global Joseph Lupton mencatat dalam rilis Mei bahwa bank tersebut mengharapkan “hambatan-hambatan material untuk menjaga pertumbuhan tetap lemah sepanjang sisa tahun ini.”
Dimon, yang tidak pernah bergantung pada satu hasil saja, juga memberikan beberapa alasan untuk optimis: “Tapi saya pikir ada hal-hal positif—seperti deregulasi adalah hal yang sangat positif, yang juga membantu semangat … dan kamu tau, dalam ‘One Big, Beautiful Bill’ ada juga stimulus lebih, itu positif untuk ekonomi tapi mungkin negatif untuk inflasi.”
Shutdown pemerintah itu ide yang buruk
Satu hal yang Dimon yakin adalah bahwa shutdown pemerintah yang sedang terjadi bukanlah berita baik untuk siapapun. Washington saat ini sedang deadlock mengenai pendanaan, dengan ancaman bahwa pekerja yang dirumahkan mungkin tidak dapat gaji mereka dan mungkin bahkan pekerjaan mereka saat kembali.
Begitu juga, mayoritas pedagang memperkirakan shutdown pemerintah akan berlangsung lebih dari 15 hari, dengan 52% memperkirakan akan berlarut-larut lebih dari 20 hari. Ini menimbulkan masalah untuk Fed, yang akan rapat dalam seminggu untuk membuat keputusan tentang suku bunga dasar tanpa data kunci dari rilis federal.
“Lihat, saya tidak suka shutdown. Saya pikir itu ide yang buruk—saya tidak peduli apa kata Demokrat atau Republik, itu ide yang buruk,” kata Dimon. “Itu bukan cara yang baik untuk menjalankan sesuatu.”
Meski begitu Dimon, seperti banyak orang lain di Wall Street, tidak memperkirakan shutdown akan secara material mempengaruhi ekonomi: “Kamu tau, salah satunya pernah berlangsung 35 hari, saya tidak yakin … apakah itu benar-benar mempengaruhi ekonomi, pasar secara nyata.”
Fortune Global Forum kembali pada 26–27 Oktober 2025 di Riyadh. CEO dan pemimpin global akan berkumpul untuk acara eksklusif yang membentuk masa depan bisnis. Ajukan permohonan undangan.